12 января 2010
Финансовый сектор развитых стран восстанавливается семимильными шагами. Особенно удачным для банков оказался последний квартал 2009 года. В частности, прибыль американских финансовых институтов за этот период выросла почти на 120%. Вместе с тем аналитики предупреждают, что столь стремительный подъем грозит возродить старые риски.
Согласно прогнозу экспертов, опрошенных агентством Reuters, доходы американских компаний финансового сектора к 2011 году утроятся, продемонстрировав куда более высокие темпы роста, чем, к примеру, у представителей добывающей промышленности, телекомов или ритейлеров. Правда, биржевые индексы, включающие в себя акции финансовых организаций, пока не восстановились до докризисных уровней. Опасаясь новых пузырей в отрасли, инвесторы неохотно включают подобные бумаги в свои портфели: слишком уж свежи в памяти такие события, как банкротство Bear Stearns и экстренное спасение AIG. Согласно исследованию Bank of America, проведенному среди институциональных инвесторов, почти половина управляющих признались, что стараются ограничивать свои вложения в банки и другие финансовые институты.
Как бы то ни было, беспрецедентно низкие ставки центральных банков постепенно возвращают участникам рынка аппетит к риску. Улучшающаяся финансовая статистика и восстановление кредитных рынков вновь позволяют крупнейшим инвестиционным банкам торговать сложными деривативами с большим кредитным плечом. «Рост прибыли компаний финансового сектора происходит сейчас не за счет предоставления традиционных банковских услуг, а за счет торговли финансовыми инструментами. Это подрывает стабильность всей финансовой системы, так как доходы компаний почти никак не диверсифицированы и в случае очередного системного сбоя нас ждет новый финансовый кризис», — считает аналитик Economist Intelligence Unit Джейсон Керейан.
Ситуацией вокруг стремительного восстановления сектора и возрастающей рискованностью торговых операций обеспокоены и в самом банковском сообществе. «Рынки вновь становятся очень рискованными, а банкиры охотно берут на себя эти риски. Однако не стоит забывать, что сложившаяся финансовая система очень хрупка», — заявил глава Банка Италии Марио Драги.
Тем не менее остановить надвигающуюся опасность вполне под силу самим участникам сектора, разумеется, не без чуткого контроля регулирующих органов. Справиться с напастью, считают экономисты, можно за счет смены инвестиционных стратегий и иного взгляда на риск. Этот тезис вчера был поддержан и главой ЕЦБ Жан-Клодом Трише, считающим излишний риск в финансовом секторе одной из главных опасностей ближайших лет. «Финансовые институты и прочие участники рынка должны в значительной степени исправить собственную систему риск-менеджмента. Это крайне важный момент», — заявил г-н Трише на встрече с представителями банковского сообщества в Базеле.
Moody’s охладило инвесторов
По мнению аналитиков Moody’s, восстановление мировой экономики в этом году будет «хрупким» и неоднородным в разных регионах. Как отмечается в отчете международного рейтингового агентства, на мировой конъюнктуре негативно скажется ожидаемое сворачивание государственных программ стимулирования экономики, а также возможное снижение роста ВВП Китая. Кроме того, есть риск, что банки не смогут достаточно быстро сформировать резервы капитала, чтобы противостоять оставшимся финансовым угрозам.
ЕВГЕНИЙ БАСМАНОВ
Согласно прогнозу экспертов, опрошенных агентством Reuters, доходы американских компаний финансового сектора к 2011 году утроятся, продемонстрировав куда более высокие темпы роста, чем, к примеру, у представителей добывающей промышленности, телекомов или ритейлеров. Правда, биржевые индексы, включающие в себя акции финансовых организаций, пока не восстановились до докризисных уровней. Опасаясь новых пузырей в отрасли, инвесторы неохотно включают подобные бумаги в свои портфели: слишком уж свежи в памяти такие события, как банкротство Bear Stearns и экстренное спасение AIG. Согласно исследованию Bank of America, проведенному среди институциональных инвесторов, почти половина управляющих признались, что стараются ограничивать свои вложения в банки и другие финансовые институты.
Как бы то ни было, беспрецедентно низкие ставки центральных банков постепенно возвращают участникам рынка аппетит к риску. Улучшающаяся финансовая статистика и восстановление кредитных рынков вновь позволяют крупнейшим инвестиционным банкам торговать сложными деривативами с большим кредитным плечом. «Рост прибыли компаний финансового сектора происходит сейчас не за счет предоставления традиционных банковских услуг, а за счет торговли финансовыми инструментами. Это подрывает стабильность всей финансовой системы, так как доходы компаний почти никак не диверсифицированы и в случае очередного системного сбоя нас ждет новый финансовый кризис», — считает аналитик Economist Intelligence Unit Джейсон Керейан.
Ситуацией вокруг стремительного восстановления сектора и возрастающей рискованностью торговых операций обеспокоены и в самом банковском сообществе. «Рынки вновь становятся очень рискованными, а банкиры охотно берут на себя эти риски. Однако не стоит забывать, что сложившаяся финансовая система очень хрупка», — заявил глава Банка Италии Марио Драги.
Тем не менее остановить надвигающуюся опасность вполне под силу самим участникам сектора, разумеется, не без чуткого контроля регулирующих органов. Справиться с напастью, считают экономисты, можно за счет смены инвестиционных стратегий и иного взгляда на риск. Этот тезис вчера был поддержан и главой ЕЦБ Жан-Клодом Трише, считающим излишний риск в финансовом секторе одной из главных опасностей ближайших лет. «Финансовые институты и прочие участники рынка должны в значительной степени исправить собственную систему риск-менеджмента. Это крайне важный момент», — заявил г-н Трише на встрече с представителями банковского сообщества в Базеле.
Moody’s охладило инвесторов
По мнению аналитиков Moody’s, восстановление мировой экономики в этом году будет «хрупким» и неоднородным в разных регионах. Как отмечается в отчете международного рейтингового агентства, на мировой конъюнктуре негативно скажется ожидаемое сворачивание государственных программ стимулирования экономики, а также возможное снижение роста ВВП Китая. Кроме того, есть риск, что банки не смогут достаточно быстро сформировать резервы капитала, чтобы противостоять оставшимся финансовым угрозам.
ЕВГЕНИЙ БАСМАНОВ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба