26 июля 2024 Мои Инвестиции
ЦБ, как мы и ожидали, повысил ключевую ставку на 200 б. п. до 18,00% и заметно пересмотрел вверх собственный прогноз по ставке на будущие годы:
1) на 4 п. п. до 14–16% на 2025 год,
2) на 4 п. п. до 10–11% на 2026 год.
3) диапазон нейтральной ставки, обозначенный в прогнозе на 2027-й, вырос на 1,5 п. п. до 7,5–8,5%.
💡Из прогноза ЦБ на текущий год следует, что ставка на конец года может оказаться в диапазоне 18–20%.
Сигнал остался жестким, но «возможность» сменилась «целесообразностью»:
Прогноз по инфляции пересмотрен вверх сразу до 6,5–7% г/г на конец года — верхняя граница апрельского прогноза уже была преодолена в июле. ЦБ по-прежнему планирует приблизиться к цели по инфляции уже в следующем году.
Регулятор в пресс-релизе обращает внимание на то, что отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста не уменьшается, а дефицит трудовых ресурсов продолжает нарастать.
По мнению ЦБ, высокие рыночные ставки поддерживают сберегательные настроения, но недостаточно сдерживают кредитование. Проводимая денежно-кредитная политика позволит дополнительно увеличить норму сбережения, в том числе через возвращение к более сбалансированным темпам роста кредитования.
1) на 4 п. п. до 14–16% на 2025 год,
2) на 4 п. п. до 10–11% на 2026 год.
3) диапазон нейтральной ставки, обозначенный в прогнозе на 2027-й, вырос на 1,5 п. п. до 7,5–8,5%.
💡Из прогноза ЦБ на текущий год следует, что ставка на конец года может оказаться в диапазоне 18–20%.
Сигнал остался жестким, но «возможность» сменилась «целесообразностью»:
Для того чтобы инфляция вновь начала снижаться, требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, а для возвращения инфляции к цели — существенно более жесткие денежно-кредитные условия, чем предполагалось ранее. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
Прогноз по инфляции пересмотрен вверх сразу до 6,5–7% г/г на конец года — верхняя граница апрельского прогноза уже была преодолена в июле. ЦБ по-прежнему планирует приблизиться к цели по инфляции уже в следующем году.
Регулятор в пресс-релизе обращает внимание на то, что отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста не уменьшается, а дефицит трудовых ресурсов продолжает нарастать.
По мнению ЦБ, высокие рыночные ставки поддерживают сберегательные настроения, но недостаточно сдерживают кредитование. Проводимая денежно-кредитная политика позволит дополнительно увеличить норму сбережения, в том числе через возвращение к более сбалансированным темпам роста кредитования.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба