27 августа 2024 Financial Times | Nvidia
Ожидается, что доходы компании удвоятся, но инвесторы будут следить за последствиями задержки последней линии Blackwell
Ожидается, что Nvidia объявит в среду о более чем двукратном увеличении квартальных продаж, несмотря на замедление роста в годовом исчислении: Уолл-стрит готовится к одному из самых ожидаемых отчетов о доходах в мире. Аналитики прогнозируют, что американский производитель чипов сообщит о доходах в размере $28.7 млрд за квартал, что будет означать увеличение более чем на 100% по сравнению с предыдущим годом. Однако по сравнению с предыдущим кварталом, темпы снизятся, поскольку во втором квартале. Тогда рост доходов достиг ошеломляющих 262% на фоне ненасытного спроса на его чипы, которые обеспечивают волну инноваций в области искусственного интеллекта.
Инвесторы будут особенно внимательно следить за тем, насколько задержка выпуска чипов следующего поколения Blackwell может помешать феноменальной истории роста компании.
Nvidia быстро стала барометром для инвесторов, следящих за признаками возможного замедления многомесячного бума расходов на ИИ. Это создало потенциал для рыночной волатильности вокруг объявления компании, акции которой обеспечили более четверти прироста индекса S&P 500 с начала года.
Есть признаки того, что некоторые инвесторы уже готовятся к более широким последствиям релиза в среду. По данным Citi, на прошлой неделе рынки опционов оценивали колебание индекса S&P 500 на 1,3% в первый день торгов после публикации результатов Nvidia, что соответствует ожидаемой волатильности на следующем заседании Федеральной резервной системы. Опционы оценивали колебание акций Nvidia до 10% в любую сторону.
Акции Nvidia выросли более чем на 160% в этом году, но их производительность была более волатильной в последние недели, так как инвесторы пересматривали свои ставки на акции, связанные с ИИ. Акции IT и потребительских товаров, включая таких технологических гигантов, как Amazon и Tesla, были двумя из худших секторов в индексе S&P 500 в третьем квартале. В самый низкий момент недавней распродажи на рынке акции Nvidia были на 35% ниже своего исторического максимума. К прошлой пятнице они восстановили большую часть потерь, но все еще были на 8% ниже рекорда.
«Я думаю, что произошел настоящий сдвиг и отрезвление», — отметил Дек Малларки, управляющий директор SLC Management. «Если они разочаруют в некотором смысле, это может привести к значительной коррекции».
Несмотря на эти опасения, бум расходов на ИИ таких компаний, как Google, Microsoft, Meta и Amazon, ослабевает. Соответственно, многие аналитики ожидают еще один сильный квартал для Nvidia. Но есть некоторые потенциальные препятствия. Выпуск следующего поколения графических процессоров Nvidia, известных как Blackwell, был задержан из-за производственных сложностей с партнером TSMC. Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг сказал на предыдущем звонке по доходам компании в мае, что он ожидал, что Blackwell внесет «значительный вклад» в доходы в этом году.
Аналитики Citi на прошлой неделе заявили, что инвесторы будут сосредоточены на спросе на текущие чипы Hopper от Nvidia, которые могут компенсировать любой ущерб от задержек с Blackwell. Аналитики HSBC заявили, что не видят «никакого существенного риска снижения» доходов компании в 2025 и 2026 годах в результате задержки чипов Blackwell. Они также были оптимистичны по поводу предстоящих результатов, заявив, что ожидают, что доходы снова превзойдут ожидания и достигнут $30 млрд.
Отчеты о доходах от крупных технологических компаний, участвующих в гонке за доминирование в области ИИ, дали представление о расходах, от которых выиграла Nvidia. В своих квартальных результатах в июле Google сообщила о еще одном увеличении капитальных затрат, которые выросли до $13 млрд за квартал, закончившийся в июне, отчасти отражая продолжающиеся расходы на чипы Nvidia. Meta, Microsoft и Amazon аналогично сообщили, что планируют продолжать значительные расходы на ИИ.
Сохранение расходов без четких указаний на то, когда эти инвестиции приведет к росту доходов и производительности, напугало некоторых инвесторов, которые уже были обеспокоены тем, что оценки крупных технологических групп стали завышенными. Расходы небольшой группы крупных технологических компаний, занимающихся ИИ, составляют почти половину доходов Nvidia от бизнеса центров обработки данных, который быстро стал основным источником дохода компании.
«Основная проблема, с которой все столкнутся, — это задержка Blackwell,» сказал Д. Дэн Хатчесон из TechInsights в интервью Financial Times. «Другой фактор — это когда люди начинают смотреть на мир и задаваться вопросом: ’Могут ли компании монетизировать это?’ Потому что в какой-то момент им придется рационализировать то, что они делают».
«Мое ощущение, что инвесторы Nvidia будут придерживаться курса, особенно с учетом того, что экономика показывает хорошие результаты и ожидается снижение ставок по бизнесу на макроуровне,» добавил Хатчесон.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу