Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Одних мультипликаторов недостаточно » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Одних мультипликаторов недостаточно

9 сентября 2024 Invest Era Николаев Артем
Постоянно изучаем рынок, читаем своих конкурентов, чтобы улучшать качество контента и расти вместе с подписчиками.

Периодически делимся хорошими инвестиционными ресурсами с вами. Но никогда прежде не показывали, как НЕ НАДО делать.

⚠️ Ниже будут замечания в отношении одного из бесчисленных “инвестиционных” ресурсов. Цель – не возвысить себя или пожурить кого-то другого. Она в том, чтобы показать, что плохая аналитика может сильно навредить.

👀 Внимание на картинку ниже. Это популярный ныне формат “аналитики”, где автор перечисляет мультипликаторы, доступные в открытом доступе и… всё. Потом делается короткий вывод, который вроде как должен помочь в принятии инвестиционного решения.

🤔 А в чем проблема-то?

Популярность такого формата растет. Подобных каналов много, у каждого несколько десятков тыс. подписчиков. На основе их “аналитики” новоиспеченные физики принимают решения, рискуя собственными средствами.

Пример того, почему такая аналитика плоха – отчет Whoosh. Что написали многие ТГ-каналы? Прибыль упала, все плохо, долг огромный, P/E 20х – падение справедливо, пора избавляться от акции. И ведь кто-то реально продал.

Что написали мы:

“...в прошлом году была разовая прибыль в 550 млн от курсовых разниц, а в этом году убыток в 350 млн... То есть 800 млн разницы из-за разовых бумажных статей. Если их исключить, то ЧП бы снизилась всего на 13%, что и отражает реальные проблемы с долгом (а не вымышленные, про которые пишет большинство).

Из-за разовых статей форвардный P/E улетел до 20. Но в 2025 году он будет намного ниже и опустится к 7-8. Дисконт по EV/EBITDA вырос. FWD EV/EBITDA = 4,6х. И это намного дешевле, чем у подавляющего большинства акций роста.”

📋 Мораль в том, что недостаточно поверхностно пробежаться по отчету и быстренько взглянуть на мультипликаторы. Так можно случайно оказаться в числе тех, кто до сих пор держал Сегежу или Мечел.

И это не говоря о том, что вся ценность в инвестициях – в прогнозной прибыли и форвардных мультипликаторах. Смотреть на текущие мультипликаторы – это как управлять машиной, глядя в зеркало заднего вида.

Одних мультипликаторов недостаточно


Читайте качественную аналитику, это дает вам преимущество перед большинством.