9 октября 2024 БКС Экспресс
Банк России собирается обсудить с профессиональными участниками ряд мер, чтобы сделать рынок капитала более открытым, сообщают Ведомости со ссылкой на директора департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерину Абашееву.
Что предлагает ЦБ:
• Регулятор планирует добиться включения в проект эмиссии сведения о прогнозах компании по ее деятельности на 12 месяцев после IPO.
«У нас сегодня даже есть регулирование, нормы, которые говорят о том, что в проспекте надо и будущие показатели тоже затрагивать. Но на практике, к сожалению, так как нет структурированных требований в части этих будущих показателей, они в должной степени не раскрываются», — рассказала Екатерина Абашеева.
• ЦБ предлагает, чтобы отчеты независимых аналитиков по конкретным эмитентам, в том числе и справедливая оценка бумаг, раскрывались публично. Представитель Банка России отметила, что сейчас такие материалы доступны институциональным инвесторам, но редко попадают к физлицам. Из результатов анализа регулятора следует, что вышедшие на IPO компании, которые существенно отступали от рекомендованной экспертами цены, сталкивались с худшей динамикой котировок, чем другие.
• Банк России считает, что нужно повысить уровень ответственности организаторов размещений за их результат. Рассматривается вариант, когда они будут подписываться под проспектом, подтверждая информацию, о которой эмитент заявил в документах. Ее несоблюдение может повлечь административную ответственность.
Кроме этого, регулятор предлагает организаторам размещений раскрывать информацию о себе.
«Это мягкое регулирование, когда [стоит] начать не с каких-то обязательственных, административных историй, а с принятия рисков и деловой репутации организатора», — пояснила Абашеева.
• ЦБ также хочет, чтобы участники рынка объединили усилия для создания единого стандарта документации на рынке IPO. В частности, речь идет о соглашениях по локап-периоду.
Что предлагает ЦБ:
• Регулятор планирует добиться включения в проект эмиссии сведения о прогнозах компании по ее деятельности на 12 месяцев после IPO.
«У нас сегодня даже есть регулирование, нормы, которые говорят о том, что в проспекте надо и будущие показатели тоже затрагивать. Но на практике, к сожалению, так как нет структурированных требований в части этих будущих показателей, они в должной степени не раскрываются», — рассказала Екатерина Абашеева.
• ЦБ предлагает, чтобы отчеты независимых аналитиков по конкретным эмитентам, в том числе и справедливая оценка бумаг, раскрывались публично. Представитель Банка России отметила, что сейчас такие материалы доступны институциональным инвесторам, но редко попадают к физлицам. Из результатов анализа регулятора следует, что вышедшие на IPO компании, которые существенно отступали от рекомендованной экспертами цены, сталкивались с худшей динамикой котировок, чем другие.
• Банк России считает, что нужно повысить уровень ответственности организаторов размещений за их результат. Рассматривается вариант, когда они будут подписываться под проспектом, подтверждая информацию, о которой эмитент заявил в документах. Ее несоблюдение может повлечь административную ответственность.
Кроме этого, регулятор предлагает организаторам размещений раскрывать информацию о себе.
«Это мягкое регулирование, когда [стоит] начать не с каких-то обязательственных, административных историй, а с принятия рисков и деловой репутации организатора», — пояснила Абашеева.
• ЦБ также хочет, чтобы участники рынка объединили усилия для создания единого стандарта документации на рынке IPO. В частности, речь идет о соглашениях по локап-периоду.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба