Группа X5 сегодня представила свои финансовые результаты за 3К 2024 г. В основном цифры были близки к нашим оценкам, хотя рентабельность EBITDA оказалась немного лучше прогноза. В силу давления затрат SG&A рентабельность EBITDA компании по итогам квартала снизилась на 0,4 п.п. г/г и составила 7,3%. По итогам 9 мес. рентабельность EBITDA была на уровне 7%, что лишь на 0,2 п.п. ниже результата сопоставимого периода прошлого года. С учетом сложной ситуации на рынке труда в этом году такие показатели, как мы считаем, можно воспринимать позитивно. Наша последняя рекомендация для бумаг X5 — «Покупать». В данный момент торги расписками приостановлены на фоне процесса передачи держателям владения российским юридическим лицом. Начало торгов акциями российской компании на Мосбирже запланировано на 9 января следующего года.
Выручка X5 увеличилась по итогам периода на 22,9% г/г в соответствии с раскрытыми ранее операционными результатами. Валовая маржа осталась на уровне прошлого года и составила 24,4%. Компания отметила в пресс-релизе, что рост коммерческой рентабельности на фоне работы с поставщиками и оптимизации промо был частично компенсирован увеличением логистических затрат. Рентабельность EBITDA снизилась на 0,4 п.п. г/г и составила 7,3%, что немного лучше нашего прогноза. Снижение рентабельности было вызвано ростом в процентах от выручки затрат SG&A и прежде всего расходов на персонал, а также затрат на услуги третьих сторон и прочих расходов. Расходы на персонал увеличились на 0,2 п.п. г/г в силу индексации зарплат. Дефицит кадров на рынке вынуждает компанию дополнительно повышать зарплаты для сохранения конкурентоспособности.
Значительный объем финансовых доходов практически перекрыл все финансовые расходы компании по итогам квартала. На конец сентября объем краткосрочных финансовых вложений группы составил почти 160 млрд руб., что на 38% превышает показатель начала года. Долговая нагрузка остается низкой. Соотношение чистого долга к EBITDA без учета обязательств по аренде и краткосрочных финансовых вложений было на уровне 0,78х. Некоторый негативный эффект на чистую прибыль оказал убыток от разницы валютных курсов в размере 1,8 млрд руб. и заметное увеличение налоговых выплат. С учетом приведенных факторов чистая прибыль выросла более чем на 19% г/г и показала динамику лучше EBITDA.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Выручка X5 увеличилась по итогам периода на 22,9% г/г в соответствии с раскрытыми ранее операционными результатами. Валовая маржа осталась на уровне прошлого года и составила 24,4%. Компания отметила в пресс-релизе, что рост коммерческой рентабельности на фоне работы с поставщиками и оптимизации промо был частично компенсирован увеличением логистических затрат. Рентабельность EBITDA снизилась на 0,4 п.п. г/г и составила 7,3%, что немного лучше нашего прогноза. Снижение рентабельности было вызвано ростом в процентах от выручки затрат SG&A и прежде всего расходов на персонал, а также затрат на услуги третьих сторон и прочих расходов. Расходы на персонал увеличились на 0,2 п.п. г/г в силу индексации зарплат. Дефицит кадров на рынке вынуждает компанию дополнительно повышать зарплаты для сохранения конкурентоспособности.
Значительный объем финансовых доходов практически перекрыл все финансовые расходы компании по итогам квартала. На конец сентября объем краткосрочных финансовых вложений группы составил почти 160 млрд руб., что на 38% превышает показатель начала года. Долговая нагрузка остается низкой. Соотношение чистого долга к EBITDA без учета обязательств по аренде и краткосрочных финансовых вложений было на уровне 0,78х. Некоторый негативный эффект на чистую прибыль оказал убыток от разницы валютных курсов в размере 1,8 млрд руб. и заметное увеличение налоговых выплат. С учетом приведенных факторов чистая прибыль выросла более чем на 19% г/г и показала динамику лучше EBITDA.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу