4 ноября 2024 Bloomberg
О надеждах праздника Дивали, который аналитики считают индикатором потребительских настроений, и об экономических перспективах Индии на предстоящий год размышляют обозреватели Bloomberg Сатвики Санджай и Прити Сингх.
Потребительские компании в Индии, производящие все - от мыла до автомобилей, бьют тревогу: расходы городского среднего класса снижаются уже более года, поскольку инфляция и безработица негативно сказываются на настроениях.
По меньшей мере семь крупнейших индийских компаний, включая подразделение розничной торговли Reliance Industries Ltd. и лидера потребительского рынка Hindustan Unilever Ltd., отметили снижение потребительского спроса и сложную операционную среду в своих отчетах за период с июля по сентябрь.
Согласно данным исследовательской компании Kantar Worldpanel, рост спроса в городах замедляется на протяжении пяти кварталов. И чувство беспокойства по этому поводу растет.
По мере того как постпандемийная эйфория спадает, более высокие процентные ставки, сдержанный рост заработной платы и плохие перспективы трудоустройства снижают спрос в городах. Хотя сельские потребители Индии демонстрируют признаки увеличения расходов благодаря хорошему сезону муссонов, который повысил доходы в сельской местности, это не может компенсировать спад среди почти 500 миллионов городских жителей.
Линии разлома в истории потребления в Индии не предвещают ничего хорошего для мировых гигантов, которые полагаются на 1,4-миллиардную потребительскую базу Индии, чтобы стимулировать экономический рост на фоне замедления экономики Китая.
"Причиной беспокойства является то, что рост наблюдается только в определенных сегментах", - заявил журналистам во вторник Р.К. Бхаргава, председатель правления Maruti Suzuki India Ltd., после того как крупнейший индийский автопроизводитель опубликовал слабый отчет о прибыли. "То, что раньше составляло 80% рынка, не растет", - сказал он, имея в виду небольшие экономичные автомобили, продажи которых рассматриваются как показатель потребительского спроса в городах.
По данным Бхаргавы, совсем недавно, в 2019 году, на долю небольших автомобилей приходилось до 80% продаж Maruti.
Выручка от операционной деятельности розничного подразделения Reliance, крупнейшего в Индии ритейлера и части конгломерата миллиардера Мукеша Амбани, снизилась на 3,5% за квартал, закончившийся 30 сентября, что частично объясняется слабым спросом на товары для моды и стиля жизни.
Оживление спроса в сельской местности, как бы это ни приветствовалось, не может компенсировать сокращение массовых расходов в городах. На долю небольших городов и деревень в индийском подразделении Unilever приходится лишь треть продаж, сообщил журналистам на прошлой неделе финансовый директор Ритеш Тивари. По его словам, до какого-либо восстановления роста спроса оставалось еще несколько кварталов.
"Совершенно очевидно, что в последние кварталы наблюдается тенденция к снижению темпов роста городов", - сказал Рохит Джава, главный исполнительный директор Unilever в Индостане, после того как производитель мыла Dove и мороженого Magnum сообщил о низких показателях прибыли.
Прогнозы снижены
Это замедление в настоящее время влияет на прогнозы экономического роста Индии, хотя центральный банк страны не проявляет никаких признаков смягчения в ответ на призывы к снижению ставок.
Инвестиционные банки, такие как Goldman Sachs Corp., уже понизили прогнозы экономического роста Индии до 6,5%. Правительство, возглавляемое Нарендрой Моди, также "консервативно" оценивает реальный экономический рост в стране на уровне 6,5-7% в течение года, заканчивающегося в марте 2025 года.
"За базовыми условиями спроса следует следить", - говорится в свежем отчете министерства финансов Индии. Согласно отчету, смягчение потребительских настроений указывало на умеренность потребления в городах.
Замедление наблюдается во всех секторах: продажи легковых автомобилей в сентябре падали два месяца подряд, в то время как объем авиаперевозок сократился на три из четырех месяцев, начиная с июня. С июля промышленная активность в Индии снижается, хотя в этом месяце был зафиксирован всплеск.
"Компании сокращают свои расходы на заработную плату", - написали Сонал Варма и Ауродип Нанди, экономисты Nomura Holdings Inc., в отчете от 28 октября.
Компании снижают свои расходы на заработную плату, что отражает сочетание более слабого роста номинальной заработной платы и сокращения численности рабочей силы, пишут они.
"Мы считаем, что снижение спроса в городах, вероятно, сохранится", - пишут Варма и Нанди, объясняя это тем, что постпандемийный всплеск отложенного спроса сошел на нет, денежно-кредитная политика остается жесткой, а жесткие меры центрального банка по борьбе с необеспеченным кредитованием снижают активность.
Продажи легковых автомобилей, вероятно, упадут на 2% в октябре по сравнению с прошлым годом, в то время как продажи двухколесных автомобилей могут вырасти всего на 7%, говорится в сообщении Nomura от 29 октября. Брокерская компания заявила, что "обеспокоена спросом и на данный момент не видит оживления".
Kotak Mahindra Bank Ltd. сообщил об увеличении валовых неработающих активов и просроченной задолженности в сентябрьском квартале. Axis Bank Ltd. также стал свидетелем "некоторого ухудшения качества активов", - заявил главный исполнительный директор Амитабх Чаудри в ходе телефонного разговора после получения отчета о прибылях и убытках в этом месяце.
Количество просрочек по кредитным картам
По последним данным кредитной информационной компании TransUnion CIBIL, количество просрочек по кредитным картам в июне увеличилось на 17% по сравнению с прошлым годом.
Рост числа неплатежей по кредитным картам и замедление спроса в городах связаны между собой, заявил агентству Bloomberg News Суреш Ганапати, руководитель отдела исследований финансовых услуг Macquarie Capital.
"Обратная связь (от банков) заключалась в том, что есть средний класс, который действительно страдает больше, - написал Ганапати в электронном письме на прошлой неделе. - Существует проблема инфляции, чрезмерного использования заемных средств - все это, в некотором смысле, вызывает это замедление".
Безусловно, состоятельное население индийских городов продолжает тратить деньги, что способствует переориентации на премиум-сегмент всех потребительских товаров. Продажи автомобилей класса люкс и новейших моделей iPhone были высокими, а билеты на концерты и матчи по крикету полностью распроданы.
"Сегмент премиум-класса ориентирован на одну группу потребителей, которые не зависят от инфляции, - сказал К. Рамакришнан, управляющий директор Kantar Worldpanel. - Кроме того, базовый сегмент премиум-класса невелик. Все эти факторы способствуют его здоровому росту в любой момент времени".
Лакмусовая бумажка
Но большинство компаний, обслуживающих массовый сегмент рынка, ждали начала сезона индийских фестивалей, чтобы увеличить продажи — трехмесячного периода, кульминацией которого станет индуистский фестиваль Дивали, который состоится позже на этой неделе.
На Дивали в Индии традиционно наблюдается всплеск покупок, аналогичный рождественскому сезону в США и европейских странах. Вот почему распродажи в этот праздничный период станут лакмусовой бумажкой для определения потребительского спроса в Индии.
Спрос на товары в сезон фестивалей в Индии пока демонстрирует "неоднозначную картину", заявил в понедельник глава Резервного банка Индии Шактиканта Дас.
В прошлом году в это время индийцы тратили огромные средства, и производители наращивали мощности, чтобы удовлетворить высокий спрос.
В то время как такие компании, как Reliance и Hyundai Motor India Ltd., заявили, что в начале фестивального сезона они отмечают рост продаж, другие настроены менее оптимистично.
"Мотоциклетная индустрия находится на практически нулевом уровне, рост составляет всего 1-2%. Мы думали, что он составит более 5-6%", - сказал Ракеш Шарма, исполнительный директор Bajaj Auto Ltd., в ходе телефонного разговора 16 октября после получения отчета о прибылях и убытках.
Шарма сказал, что ему хотелось бы посмотреть, как пройдет весь фестивальный сезон, но пока он придерживается сдержанных ожиданий. "Я не думаю, что мы достигнем роста на 8-9%. Я был бы удивлен".
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Потребительские компании в Индии, производящие все - от мыла до автомобилей, бьют тревогу: расходы городского среднего класса снижаются уже более года, поскольку инфляция и безработица негативно сказываются на настроениях.
По меньшей мере семь крупнейших индийских компаний, включая подразделение розничной торговли Reliance Industries Ltd. и лидера потребительского рынка Hindustan Unilever Ltd., отметили снижение потребительского спроса и сложную операционную среду в своих отчетах за период с июля по сентябрь.
Согласно данным исследовательской компании Kantar Worldpanel, рост спроса в городах замедляется на протяжении пяти кварталов. И чувство беспокойства по этому поводу растет.
По мере того как постпандемийная эйфория спадает, более высокие процентные ставки, сдержанный рост заработной платы и плохие перспективы трудоустройства снижают спрос в городах. Хотя сельские потребители Индии демонстрируют признаки увеличения расходов благодаря хорошему сезону муссонов, который повысил доходы в сельской местности, это не может компенсировать спад среди почти 500 миллионов городских жителей.
Линии разлома в истории потребления в Индии не предвещают ничего хорошего для мировых гигантов, которые полагаются на 1,4-миллиардную потребительскую базу Индии, чтобы стимулировать экономический рост на фоне замедления экономики Китая.
"Причиной беспокойства является то, что рост наблюдается только в определенных сегментах", - заявил журналистам во вторник Р.К. Бхаргава, председатель правления Maruti Suzuki India Ltd., после того как крупнейший индийский автопроизводитель опубликовал слабый отчет о прибыли. "То, что раньше составляло 80% рынка, не растет", - сказал он, имея в виду небольшие экономичные автомобили, продажи которых рассматриваются как показатель потребительского спроса в городах.
По данным Бхаргавы, совсем недавно, в 2019 году, на долю небольших автомобилей приходилось до 80% продаж Maruti.
Выручка от операционной деятельности розничного подразделения Reliance, крупнейшего в Индии ритейлера и части конгломерата миллиардера Мукеша Амбани, снизилась на 3,5% за квартал, закончившийся 30 сентября, что частично объясняется слабым спросом на товары для моды и стиля жизни.
Оживление спроса в сельской местности, как бы это ни приветствовалось, не может компенсировать сокращение массовых расходов в городах. На долю небольших городов и деревень в индийском подразделении Unilever приходится лишь треть продаж, сообщил журналистам на прошлой неделе финансовый директор Ритеш Тивари. По его словам, до какого-либо восстановления роста спроса оставалось еще несколько кварталов.
"Совершенно очевидно, что в последние кварталы наблюдается тенденция к снижению темпов роста городов", - сказал Рохит Джава, главный исполнительный директор Unilever в Индостане, после того как производитель мыла Dove и мороженого Magnum сообщил о низких показателях прибыли.
Прогнозы снижены
Это замедление в настоящее время влияет на прогнозы экономического роста Индии, хотя центральный банк страны не проявляет никаких признаков смягчения в ответ на призывы к снижению ставок.
Инвестиционные банки, такие как Goldman Sachs Corp., уже понизили прогнозы экономического роста Индии до 6,5%. Правительство, возглавляемое Нарендрой Моди, также "консервативно" оценивает реальный экономический рост в стране на уровне 6,5-7% в течение года, заканчивающегося в марте 2025 года.
"За базовыми условиями спроса следует следить", - говорится в свежем отчете министерства финансов Индии. Согласно отчету, смягчение потребительских настроений указывало на умеренность потребления в городах.
Замедление наблюдается во всех секторах: продажи легковых автомобилей в сентябре падали два месяца подряд, в то время как объем авиаперевозок сократился на три из четырех месяцев, начиная с июня. С июля промышленная активность в Индии снижается, хотя в этом месяце был зафиксирован всплеск.
"Компании сокращают свои расходы на заработную плату", - написали Сонал Варма и Ауродип Нанди, экономисты Nomura Holdings Inc., в отчете от 28 октября.
Компании снижают свои расходы на заработную плату, что отражает сочетание более слабого роста номинальной заработной платы и сокращения численности рабочей силы, пишут они.
"Мы считаем, что снижение спроса в городах, вероятно, сохранится", - пишут Варма и Нанди, объясняя это тем, что постпандемийный всплеск отложенного спроса сошел на нет, денежно-кредитная политика остается жесткой, а жесткие меры центрального банка по борьбе с необеспеченным кредитованием снижают активность.
Продажи легковых автомобилей, вероятно, упадут на 2% в октябре по сравнению с прошлым годом, в то время как продажи двухколесных автомобилей могут вырасти всего на 7%, говорится в сообщении Nomura от 29 октября. Брокерская компания заявила, что "обеспокоена спросом и на данный момент не видит оживления".
Kotak Mahindra Bank Ltd. сообщил об увеличении валовых неработающих активов и просроченной задолженности в сентябрьском квартале. Axis Bank Ltd. также стал свидетелем "некоторого ухудшения качества активов", - заявил главный исполнительный директор Амитабх Чаудри в ходе телефонного разговора после получения отчета о прибылях и убытках в этом месяце.
Количество просрочек по кредитным картам
По последним данным кредитной информационной компании TransUnion CIBIL, количество просрочек по кредитным картам в июне увеличилось на 17% по сравнению с прошлым годом.
Рост числа неплатежей по кредитным картам и замедление спроса в городах связаны между собой, заявил агентству Bloomberg News Суреш Ганапати, руководитель отдела исследований финансовых услуг Macquarie Capital.
"Обратная связь (от банков) заключалась в том, что есть средний класс, который действительно страдает больше, - написал Ганапати в электронном письме на прошлой неделе. - Существует проблема инфляции, чрезмерного использования заемных средств - все это, в некотором смысле, вызывает это замедление".
Безусловно, состоятельное население индийских городов продолжает тратить деньги, что способствует переориентации на премиум-сегмент всех потребительских товаров. Продажи автомобилей класса люкс и новейших моделей iPhone были высокими, а билеты на концерты и матчи по крикету полностью распроданы.
"Сегмент премиум-класса ориентирован на одну группу потребителей, которые не зависят от инфляции, - сказал К. Рамакришнан, управляющий директор Kantar Worldpanel. - Кроме того, базовый сегмент премиум-класса невелик. Все эти факторы способствуют его здоровому росту в любой момент времени".
Лакмусовая бумажка
Но большинство компаний, обслуживающих массовый сегмент рынка, ждали начала сезона индийских фестивалей, чтобы увеличить продажи — трехмесячного периода, кульминацией которого станет индуистский фестиваль Дивали, который состоится позже на этой неделе.
На Дивали в Индии традиционно наблюдается всплеск покупок, аналогичный рождественскому сезону в США и европейских странах. Вот почему распродажи в этот праздничный период станут лакмусовой бумажкой для определения потребительского спроса в Индии.
Спрос на товары в сезон фестивалей в Индии пока демонстрирует "неоднозначную картину", заявил в понедельник глава Резервного банка Индии Шактиканта Дас.
В прошлом году в это время индийцы тратили огромные средства, и производители наращивали мощности, чтобы удовлетворить высокий спрос.
В то время как такие компании, как Reliance и Hyundai Motor India Ltd., заявили, что в начале фестивального сезона они отмечают рост продаж, другие настроены менее оптимистично.
"Мотоциклетная индустрия находится на практически нулевом уровне, рост составляет всего 1-2%. Мы думали, что он составит более 5-6%", - сказал Ракеш Шарма, исполнительный директор Bajaj Auto Ltd., в ходе телефонного разговора 16 октября после получения отчета о прибылях и убытках.
Шарма сказал, что ему хотелось бы посмотреть, как пройдет весь фестивальный сезон, но пока он придерживается сдержанных ожиданий. "Я не думаю, что мы достигнем роста на 8-9%. Я был бы удивлен".
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу