8 ноября 2024 Invest Era
Снизили ставку на 0,25 п.п. до 4,75% – ожидаемый исход, это был консенсус рынка.
Вот основные тезисы с заседания:
📍Пауэлл по-прежнему уверен, что при пересмотренной позиции ФРС инфляция продолжит устойчиво снижаться до 2%. То есть намерен сохранить голубиный настрой даже с учетом последних противоречивых данных;
📍Как обычно, будут смотреть по ситуации – могут как взять паузу, так и ускорить снижение ставки, если рынок труда продолжит слабеть;
📍В целом намерены продолжать смягчение ДКП;
📍Продолжится сокращение баланса (QT) темпами 25 b$ в месяц.
💬 Комментарий:
Прошедшее заседание ФРС оказалось заслонено тенью выборов в США, внимание было не таким повышенным. Но рынки, в общем-то, отреагировали позитивно. Шаг 0,25 п.п. – сигнал того, что экономика держится “нормально”. Свопы, как и прежде, ждут снижения ставки ФРС в декабре. Вероятность оценивается в 70%. До следующего заседания еще 2 данных по инфляции и 1 данные по безработице. Так что все может резко измениться.
Учитывая весьма крепкий PMI и адекватную безработицу, основным риском для рынков может стать устойчивая инфляция. И победа Трампа считается проинфляционным сценарием.
С другой стороны, у Трампа есть и ряд мер, направленных против инфляции, – увеличение добычи нефти и снижение расходов правительства.
TLT, TMF после обвала в среду вернулись к росту, и мы по-прежнему ожидаем роста по мере снижения ставки ФРС. 98-100$ выглядят реалистичным уровнем к концу года для TLT.
Вот основные тезисы с заседания:
📍Пауэлл по-прежнему уверен, что при пересмотренной позиции ФРС инфляция продолжит устойчиво снижаться до 2%. То есть намерен сохранить голубиный настрой даже с учетом последних противоречивых данных;
📍Как обычно, будут смотреть по ситуации – могут как взять паузу, так и ускорить снижение ставки, если рынок труда продолжит слабеть;
📍В целом намерены продолжать смягчение ДКП;
📍Продолжится сокращение баланса (QT) темпами 25 b$ в месяц.
💬 Комментарий:
Прошедшее заседание ФРС оказалось заслонено тенью выборов в США, внимание было не таким повышенным. Но рынки, в общем-то, отреагировали позитивно. Шаг 0,25 п.п. – сигнал того, что экономика держится “нормально”. Свопы, как и прежде, ждут снижения ставки ФРС в декабре. Вероятность оценивается в 70%. До следующего заседания еще 2 данных по инфляции и 1 данные по безработице. Так что все может резко измениться.
Учитывая весьма крепкий PMI и адекватную безработицу, основным риском для рынков может стать устойчивая инфляция. И победа Трампа считается проинфляционным сценарием.
С другой стороны, у Трампа есть и ряд мер, направленных против инфляции, – увеличение добычи нефти и снижение расходов правительства.
TLT, TMF после обвала в среду вернулись к росту, и мы по-прежнему ожидаем роста по мере снижения ставки ФРС. 98-100$ выглядят реалистичным уровнем к концу года для TLT.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба