2 февраля 2010
На минувшей неделе всем стало ясно то, что специалистам было очевидно с самого начала, – евро не чета доллару. Не по курсу, хотя и он начал резко падать, а по надежности.
Европейская валюта всегда относилась к категории товарных, то есть таких, которыми торгуют на валютном рынке, пытаясь извлечь прибыль из курсовой разницы. Причин тому несколько, и главнейшие из них следующие: американская экономика заведомо мощнее европейской, а разница в экономическом развитии между разными членами еврозоны слишком велика.
Как водится, где тонко, там и рвется. В этот раз прореха образовалась в области Греции. Но она является не единственным слабым звеном. Немногим лучше дела в Португалии, Испании и Ирландии. Бюджетный дефицит Греции сейчас составляет 12,7% ВВП (что почти в 4 раза превышает допустимый уровень по Маастрихтским соглашениям), Ирландии – 11,7%, Испании – 10%, Португалии – 8,3%.
В основе нынешних трудностей зоны евро лежат проблемы мощного роста дефицитов государственных бюджетов всех 16 стран-членов. Они возникли в результате принятия правительствами стабилизационных мер по противодействию нынешнему кризису, а также отставанием в проведении необходимых структурных реформ европейской экономики.
Текущий дефицит госбюджетов страны евро могут уменьшить двумя путями: резко сократить государственные расходы, включая финансирование социальных программ, или привлечь необходимые средства с мирового кредитного рынка. Есть и третий, самый неприятный для правительств государств зоны евро путь,— внешняя помощь либо со стороны всемирных организаций, таких как Международный валютный фонд, либо группы конкретных стран. Греция сейчас пытается собственными силами решить финансовые проблемы за счет привлечения крупных займов. Однако на минувшей неделе на этом пути возникли серьезные трудности.
Как полагают эксперты, валютные спекулянты ведут сейчас атаку на финансовый рынок Греции как самое слабое звено зоны евро с целью обвалить курс европейской валюты. Афины же пытаются привлечь с мировых рынков капитала 50 миллиардов евро под свои облигации. Облигации покупаются плохо, и доходность по ним пришлось сделать на уровне 7,51% годовых, что на 3,9% выше доходности аналогичных облигаций Германии. Первоначально Греция надеялась продать половину облигаций Китаю, но тот отказался от такой крупной сделки, не исключая, однако, возможности приобретения в дальнейшем меньшего количества греческих облигаций.
На недавно закончившемся экономическом форуме в Давосе известный финансовый спекулянт Джордж Сорос сказал, что присматривается к греческим облигациям и, возможно, купит некоторое их количество, так как считает, что Греция способна справиться с трудностями. Учитывая репутацию Сороса, это заявление произвело, скорее, обратное действие, усилив тревогу относительно Греции. Всем известно, что Сорос любит поиграть против национальных валют, воспользовавшись их трудностями, и уронить, если представляется такая возможность. Однажды он уронил британский фунт стерлингов на целых 12%, заработав за один день, по разным оценкам, от 1 до 1,4 миллиарда долларов.
Масла в огонь подлил в Давосе и Нуриэль Рубини, профессор экономики из Нью-Йорка, известный тем, что предсказал в деталях нынешний экономический кризис. В этот раз он заявил, что «не далее как через два года мы можем увидеть крах Европейского валютного союза». Многие отнеслись к этому как к апокалиптическому предсказанию, но и без Рубини ранее раздавались голоса о чрезмерной поспешности принятия Греции в зону евро. Один из предлагаемых вариантов выхода – вернуть Греции драхму, ее национальную валюту, и тем самым вывести евро из-под удара. То же самое предлагается сделать и для остальных ненадежных звеньев. Для их обозначения уже и довольно двусмысленную аббревиатуру придумали – PIGS (свинья, англ.): Португалия, Ирландия, Греция, Испания.
Казалось бы, возможные катаклизмы с евро нас не должны особо беспокоить, но это не совсем так. Дело в том, что в валютных резервах ЦБ РФ евро занимает 25%. Самое время подумать, чем их можно было бы заменить.
Справка KM.RU
Евро — официальная валюта в 16 странах «еврозоны» (Австрии, Бельгии, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Кипра, Люксембурга, Мальты, Нидерландов, Португалии, Словакии, Словении, Финляндии, Франции). Также валюта используется еще в 9 государствах, 7 из которых — европейские. Таким образом, евро — это единая валюта для более чем 320 миллионов европейцев, а вместе с территориями неофициального обращения — для 500 миллионов человек. В декабре 2006 года в наличном обращении было 610 млрд евро, что делало эту валюту обладателем самой высокой суммарной стоимости наличных, циркулирующих во всем мире, опережая по этому показателю доллар США.
Леонид Рудницкий
Европейская валюта всегда относилась к категории товарных, то есть таких, которыми торгуют на валютном рынке, пытаясь извлечь прибыль из курсовой разницы. Причин тому несколько, и главнейшие из них следующие: американская экономика заведомо мощнее европейской, а разница в экономическом развитии между разными членами еврозоны слишком велика.
Как водится, где тонко, там и рвется. В этот раз прореха образовалась в области Греции. Но она является не единственным слабым звеном. Немногим лучше дела в Португалии, Испании и Ирландии. Бюджетный дефицит Греции сейчас составляет 12,7% ВВП (что почти в 4 раза превышает допустимый уровень по Маастрихтским соглашениям), Ирландии – 11,7%, Испании – 10%, Португалии – 8,3%.
В основе нынешних трудностей зоны евро лежат проблемы мощного роста дефицитов государственных бюджетов всех 16 стран-членов. Они возникли в результате принятия правительствами стабилизационных мер по противодействию нынешнему кризису, а также отставанием в проведении необходимых структурных реформ европейской экономики.
Текущий дефицит госбюджетов страны евро могут уменьшить двумя путями: резко сократить государственные расходы, включая финансирование социальных программ, или привлечь необходимые средства с мирового кредитного рынка. Есть и третий, самый неприятный для правительств государств зоны евро путь,— внешняя помощь либо со стороны всемирных организаций, таких как Международный валютный фонд, либо группы конкретных стран. Греция сейчас пытается собственными силами решить финансовые проблемы за счет привлечения крупных займов. Однако на минувшей неделе на этом пути возникли серьезные трудности.
Как полагают эксперты, валютные спекулянты ведут сейчас атаку на финансовый рынок Греции как самое слабое звено зоны евро с целью обвалить курс европейской валюты. Афины же пытаются привлечь с мировых рынков капитала 50 миллиардов евро под свои облигации. Облигации покупаются плохо, и доходность по ним пришлось сделать на уровне 7,51% годовых, что на 3,9% выше доходности аналогичных облигаций Германии. Первоначально Греция надеялась продать половину облигаций Китаю, но тот отказался от такой крупной сделки, не исключая, однако, возможности приобретения в дальнейшем меньшего количества греческих облигаций.
На недавно закончившемся экономическом форуме в Давосе известный финансовый спекулянт Джордж Сорос сказал, что присматривается к греческим облигациям и, возможно, купит некоторое их количество, так как считает, что Греция способна справиться с трудностями. Учитывая репутацию Сороса, это заявление произвело, скорее, обратное действие, усилив тревогу относительно Греции. Всем известно, что Сорос любит поиграть против национальных валют, воспользовавшись их трудностями, и уронить, если представляется такая возможность. Однажды он уронил британский фунт стерлингов на целых 12%, заработав за один день, по разным оценкам, от 1 до 1,4 миллиарда долларов.
Масла в огонь подлил в Давосе и Нуриэль Рубини, профессор экономики из Нью-Йорка, известный тем, что предсказал в деталях нынешний экономический кризис. В этот раз он заявил, что «не далее как через два года мы можем увидеть крах Европейского валютного союза». Многие отнеслись к этому как к апокалиптическому предсказанию, но и без Рубини ранее раздавались голоса о чрезмерной поспешности принятия Греции в зону евро. Один из предлагаемых вариантов выхода – вернуть Греции драхму, ее национальную валюту, и тем самым вывести евро из-под удара. То же самое предлагается сделать и для остальных ненадежных звеньев. Для их обозначения уже и довольно двусмысленную аббревиатуру придумали – PIGS (свинья, англ.): Португалия, Ирландия, Греция, Испания.
Казалось бы, возможные катаклизмы с евро нас не должны особо беспокоить, но это не совсем так. Дело в том, что в валютных резервах ЦБ РФ евро занимает 25%. Самое время подумать, чем их можно было бы заменить.
Справка KM.RU
Евро — официальная валюта в 16 странах «еврозоны» (Австрии, Бельгии, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Кипра, Люксембурга, Мальты, Нидерландов, Португалии, Словакии, Словении, Финляндии, Франции). Также валюта используется еще в 9 государствах, 7 из которых — европейские. Таким образом, евро — это единая валюта для более чем 320 миллионов европейцев, а вместе с территориями неофициального обращения — для 500 миллионов человек. В декабре 2006 года в наличном обращении было 610 млрд евро, что делало эту валюту обладателем самой высокой суммарной стоимости наличных, циркулирующих во всем мире, опережая по этому показателю доллар США.
Леонид Рудницкий
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба