2 декабря 2024 War, Wealth & Wisdom
Команда аналитиков Citigroup, занимающаяся стратегией на рынке US Treasuries, рекомендовала платить декабрьские свопы на ставку ФРС. Эта идея предполагает, что рынок переоценивает шансы на снижение ставки в декабре, и ФРС, скорее всего, оставит ставку неизменной. Текущий прайсинг на рынке соответствует вероятности снижения ставки на 25 bp примерно 65% (оставшиеся 35% – сохранение ставки). Самое интересное то, что команда, занимающаяся макроэкономикой США, наоборот, ждет снижения ставки даже не на 25, а сразу на 50 bp. Таким образом, две группы аналитиков Citigroup официально ставят на абсолютно противоположные исходы декабрьского заседания ФРС 😂
Еще забавнее, что аналитики Citigroup, занимающиеся стратегией на FOREX, немного потроллили своих коллег и рекомендовали придерживаться средней (примерно рыночной) оценки шансов на снижение ставки ФРС.
Идеологически нам ближе позиция стратегов Citigroup по US Treasuries: новые фискальные стимулы на фоне исторически низкой безработицы и акций на рекордных максимумах, вероятно, приведут к перегреву экономики, поэтому снижать ставки сейчас несвоевременно. Однако результаты декабрьского заседания ФРС, скорее всего, будут определены статистикой по рынку труда за ноябрь.
В более широком смысле эта история показывает, что возможность аналитиков максимально выражать свое собственное мнение имеет и побочный эффект: все чаще в крупных инвестбанках можно встретить как минимум 2-3 разных мнения по любому важному вопросу.
Еще забавнее, что аналитики Citigroup, занимающиеся стратегией на FOREX, немного потроллили своих коллег и рекомендовали придерживаться средней (примерно рыночной) оценки шансов на снижение ставки ФРС.
On the Fed side, the outlook for December remains disperse. Even internally, the debate ranges with Citi Economics looking for a 50bps cut while Rates Strategy is holding a December payer… with a view a skip is possible (though the bar is high given this is a dovish Fed). The US November labor market report will be the likely deciding factor for the Fed: Citi Economics is currently penciling in 150k payroll job growth and a 4.3% unemployment rate – the UR rise being enough to justify the 50bps call. We land in the middle, while awaiting the labor market report as the deciding factor.
Идеологически нам ближе позиция стратегов Citigroup по US Treasuries: новые фискальные стимулы на фоне исторически низкой безработицы и акций на рекордных максимумах, вероятно, приведут к перегреву экономики, поэтому снижать ставки сейчас несвоевременно. Однако результаты декабрьского заседания ФРС, скорее всего, будут определены статистикой по рынку труда за ноябрь.
В более широком смысле эта история показывает, что возможность аналитиков максимально выражать свое собственное мнение имеет и побочный эффект: все чаще в крупных инвестбанках можно встретить как минимум 2-3 разных мнения по любому важному вопросу.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба