Сегодня, 09:05 Invest Era | WBD
С 2025 года у компании будут только два подразделения: фильмы + стриминг и линейное ТВ.
🔹ТВ-сегмент сильно дифференцирован и требует больших инвестиций, которые компания теперь планирует сократить для роста прибыли и FCF. То есть окончательно планируется превратить его в кэш машину и “выдоить”, пока он еще приносит прибыль. Через 5-10 лет большая часть зрителей компании перетечет на стриминг.
🔹Стриминг остаётся главным драйвером роста выручки, несмотря на небольшой ARPU во многих регионах. #WBD сильно зависим от международного сегмента, где стриминг ещё не успели полноценно развернуть. В этом кроется основной потенциал роста в следующем году. Планируют нарастить EBITDA сегмента до $1 b в 2025.
🔹Доля стриминга в выручке сейчас всего 26% против 42% у DIS, фокус на более быстрорастущем направлении, и «отделение» его от устаревших студий может сильно ускорить компанию.
🔹Рынок уже заложил обещанные темпы роста в цены – акции выросли на 55%. Отмечаем трезвый взгляд менеджмента на ситуация, но всё же остаёмся в более понятной и прибыльной истории DIS, у которой есть парки как ещё одна движущая сила. WBD же более агрессивная ставка, тут в отличие от DIS вполне могут быть иксы, но и риски куда выше.
🔹ТВ-сегмент сильно дифференцирован и требует больших инвестиций, которые компания теперь планирует сократить для роста прибыли и FCF. То есть окончательно планируется превратить его в кэш машину и “выдоить”, пока он еще приносит прибыль. Через 5-10 лет большая часть зрителей компании перетечет на стриминг.
🔹Стриминг остаётся главным драйвером роста выручки, несмотря на небольшой ARPU во многих регионах. #WBD сильно зависим от международного сегмента, где стриминг ещё не успели полноценно развернуть. В этом кроется основной потенциал роста в следующем году. Планируют нарастить EBITDA сегмента до $1 b в 2025.
🔹Доля стриминга в выручке сейчас всего 26% против 42% у DIS, фокус на более быстрорастущем направлении, и «отделение» его от устаревших студий может сильно ускорить компанию.
🔹Рынок уже заложил обещанные темпы роста в цены – акции выросли на 55%. Отмечаем трезвый взгляд менеджмента на ситуация, но всё же остаёмся в более понятной и прибыльной истории DIS, у которой есть парки как ещё одна движущая сила. WBD же более агрессивная ставка, тут в отличие от DIS вполне могут быть иксы, но и риски куда выше.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба