В России индекс потребительских цен в январе 2010г. составил 101,6% (в январе 2009г. - 102,4%). Такие данные приводит Росстат.
Базовый индекс потребительских цен (БИПЦ), исключающий изменения стоимости отдельных товаров, подверженные влиянию факторов, которые носят административный, а также сезонный характер, в январе 2010г. составил 100,5% (в январе прошедшего года - 101,3%).
Вместе с тем, по словам заместителя генерального директора УК "Альфа Капитал" Виктора Барка, январь традиционно является месяцем высокой инфляции, что обусловлено пересмотром тарифов на коммунальные услуги, транспорт и т.д. В разбивке по компонентам картина роста цен получилась следующей: цены на продовольственные товары увеличились на 1,4%, движимые прежде всего сезонным повышением стоимости сельскохозяйственной продукции. Цены непродовольственных товаров поднялись на 0,2%, причем в лидерах прироста были табачные изделия (1,4%) и медикаменты (0,2-2%), тогда как сдерживали повышение в данной группе товаров бензин и дизельное топливо (снижение цен на 1,2-1,8%) и различные электронные товары (падение на 0,2-0,8%). Цены услуг за январь выросли на 3,9%, движимые повышением тарифов на жилищно-коммунальные услуги на 10,1%. В годовом выражении инфляция значительно снизилась - с 8,8% в конце 2009г. до 8% в январе 2010г.
"Более примечательной является информация о базовом индексе потребительских цен, который исключает изменения цен на товары, подверженные влиянию административных и сезонных факторов. Этот индекс в январе 2010г. оказался на самом низком уровне для этого месяца с начала отслеживания индикатора (декабрь 2003г.). Годовая базовая инфляция упала с 8,5% до 7,6%", - подчеркнул В.Барк.
По его словам, динамика инфляции является одним из главных показателей, которые учитываются ЦБ при принятии решения об изменении ставки рефинансирования. На протяжении прошлого года инфляция устойчиво снижалась, что позволяло ЦБ уменьшать ставку рефинансирования, тем самым поддерживая реальную процентную ставку около нуля. На данный момент ставка рефинансирования составляет 8,75% после снижения 25 декабря с уровня в 9%.
Учитывая, что годовая инфляция снизилась на 0,8%, В.Барк считает, что Центробанк в ближайшее время (на следующем собрании совета директоров, даты которого ЦБ не публикует) понизит ставку рефинансирования. "Принимая во внимание достаточно сильное падение инфляции, мы ожидаем, что Банк России уменьшит ставку как минимум на 0,5%, с небольшой вероятностью того, что снижение может достичь 0,75%. Также мы прогнозируем снижение других ключевых ставок по операциям ЦБ (РЕПО и депозиты)", - отметил эксперт.
По мнению В.Барка, инфляция на протяжении первого полугодия продолжит падать, что позволит ЦБ провести еще несколько снижений ключевых ставок. Эксперт ожидает, что ставка рефинансирования снизится до 7-7,5%.
"В основе наших позитивных прогнозов инфляции лежит небольшая модель, которая описывает взаимосвязь динамики денежной массы и инфляции. Как говорил Милтон Фридман, "инфляция всегда и везде – денежный феномен". Цены обычно реагируют на расширение денежной массы с запозданием. Для России, по нашим оценкам, этот лаг составляет 12-13 месяцев. Начиная с середины 2008г. темпы роста денежной массы начали резко падать вследствие начала международного финансового кризиса. Это, по нашему мнению, и определило уменьшение инфляции, которое началось в середине 2009г. Согласно нашей модели, в первой половине текущего года снижение инфляции продолжится и к концу III квартала рост цен может замедлиться до 6-6,5%. Однако начавшийся в конце 2009г. процесс повышения объема денежной массы может привести к тому, что в конце 2010г. - начале 2011г. инфляция начнет ускоряться. А это вызовет рост процентных ставок", - заключил В.Барк.
Базовый индекс потребительских цен (БИПЦ), исключающий изменения стоимости отдельных товаров, подверженные влиянию факторов, которые носят административный, а также сезонный характер, в январе 2010г. составил 100,5% (в январе прошедшего года - 101,3%).
Вместе с тем, по словам заместителя генерального директора УК "Альфа Капитал" Виктора Барка, январь традиционно является месяцем высокой инфляции, что обусловлено пересмотром тарифов на коммунальные услуги, транспорт и т.д. В разбивке по компонентам картина роста цен получилась следующей: цены на продовольственные товары увеличились на 1,4%, движимые прежде всего сезонным повышением стоимости сельскохозяйственной продукции. Цены непродовольственных товаров поднялись на 0,2%, причем в лидерах прироста были табачные изделия (1,4%) и медикаменты (0,2-2%), тогда как сдерживали повышение в данной группе товаров бензин и дизельное топливо (снижение цен на 1,2-1,8%) и различные электронные товары (падение на 0,2-0,8%). Цены услуг за январь выросли на 3,9%, движимые повышением тарифов на жилищно-коммунальные услуги на 10,1%. В годовом выражении инфляция значительно снизилась - с 8,8% в конце 2009г. до 8% в январе 2010г.
"Более примечательной является информация о базовом индексе потребительских цен, который исключает изменения цен на товары, подверженные влиянию административных и сезонных факторов. Этот индекс в январе 2010г. оказался на самом низком уровне для этого месяца с начала отслеживания индикатора (декабрь 2003г.). Годовая базовая инфляция упала с 8,5% до 7,6%", - подчеркнул В.Барк.
По его словам, динамика инфляции является одним из главных показателей, которые учитываются ЦБ при принятии решения об изменении ставки рефинансирования. На протяжении прошлого года инфляция устойчиво снижалась, что позволяло ЦБ уменьшать ставку рефинансирования, тем самым поддерживая реальную процентную ставку около нуля. На данный момент ставка рефинансирования составляет 8,75% после снижения 25 декабря с уровня в 9%.
Учитывая, что годовая инфляция снизилась на 0,8%, В.Барк считает, что Центробанк в ближайшее время (на следующем собрании совета директоров, даты которого ЦБ не публикует) понизит ставку рефинансирования. "Принимая во внимание достаточно сильное падение инфляции, мы ожидаем, что Банк России уменьшит ставку как минимум на 0,5%, с небольшой вероятностью того, что снижение может достичь 0,75%. Также мы прогнозируем снижение других ключевых ставок по операциям ЦБ (РЕПО и депозиты)", - отметил эксперт.
По мнению В.Барка, инфляция на протяжении первого полугодия продолжит падать, что позволит ЦБ провести еще несколько снижений ключевых ставок. Эксперт ожидает, что ставка рефинансирования снизится до 7-7,5%.
"В основе наших позитивных прогнозов инфляции лежит небольшая модель, которая описывает взаимосвязь динамики денежной массы и инфляции. Как говорил Милтон Фридман, "инфляция всегда и везде – денежный феномен". Цены обычно реагируют на расширение денежной массы с запозданием. Для России, по нашим оценкам, этот лаг составляет 12-13 месяцев. Начиная с середины 2008г. темпы роста денежной массы начали резко падать вследствие начала международного финансового кризиса. Это, по нашему мнению, и определило уменьшение инфляции, которое началось в середине 2009г. Согласно нашей модели, в первой половине текущего года снижение инфляции продолжится и к концу III квартала рост цен может замедлиться до 6-6,5%. Однако начавшийся в конце 2009г. процесс повышения объема денежной массы может привести к тому, что в конце 2010г. - начале 2011г. инфляция начнет ускоряться. А это вызовет рост процентных ставок", - заключил В.Барк.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба