Вчера, 15:52 Invest Era Николаев Артем
1️⃣ Снижение ключевой ставки – ранее мы говорили о том, что ставка будет снижена в большинстве сценариев, вне зависимости от ситуации с инфляцией. А недавнее заседание ЦБ подтверждает наши прогнозы. До начала фазы смягчение ДКП рынок будет находиться в боковике вблизи текущих уровней. Согласно прогнозам экспертов, постепенное снижение КС мы увидим во 2П 2025 г., на которое как раз и придётся основная доля роста индекса в следующем году. С другой стороны, давление на ЦБ со стороны бизнеса и гос. компаний на фоне низкой эффективности ставки может привести и к снижению уже весной.
👉 Стратегия – удержание и наращивание позиции в акциях и коротких бондах на просадках.
2️⃣ Мирные переговоры – ряд аналитиков ожидают, что в 2025 г. нас ждёт окончание СВО. Наиболее высокие шансы – на то, что это случится в январе-феврале, после инаугурации Трампа. В данном случае рынок резко вырастет, а индекс сможет вернуться к майским значениям и даже пойти на новый рекорд.
👉 Рекомендация – акции компаний бенефициаров окончания СВО и длинные бонды (т.к. ожидается резкая переоценка). Рынок будет расти еще до окончания СВО – на покупках со стороны инсайдеров и “на новостях”.
3️⃣ Продолжение СВО и сохранение высокой ставки – это худший сценарий, который возможен на рынке. Переговоры будут постоянно откладываться, будут новые санкции, #IMOEX будет и дальше под давлением, а ЦБ останется держать высокую ставку почти весь 2025 год. Начнутся постепенные банкротства компаний. В таком случае не исключаем возможное падение индекса до 2 000 пунктов. Подробнее данный сценарий опишем в отдельном посте.
👉 Рекомендация – депозиты не будут иметь большого смысла, т.к. их съест инфляция, поэтому ставку стоить сделать на короткие бонды с более высокой доходностью, валютные облигации и фьючерсы на валюту.
📊 Выводы
В 2 из 3 сценариев мы ожидаем рост индекса Мосбиржи в 2025, при этом вероятность худшего сценария оцениваем как низкую (почему – очень подробно разбирали на вебинаре), поэтому мат. ожидание в данном случае будет также на стороне инвесторов. Статистически индекс Мосбиржи никогда не падал 2 года подряд. И вряд ли эта традиция будет нарушена. 2025, скорее всего, будет похож на 2023 год. При этом грамотный выбор компаний, а также быстрая реакция на конкретный сценарий позволит значительно обогнать индекс.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба