6 января 2025 БКС Экспресс | Индекс Мосбиржи
Главное
• Российский рынок акций начал 2025 г. с коррекционного снижения после двухнедельного предновогоднего роста. Бенчмарк (IMOEX 2) завершил день на отметке 2825 п. Обороты ожидаемо снизились.
• Бумаги в фокусе: Татнефть, Газпром, Озон Фармацевтика и Промомед.
• На валютном рынке биржевой юань продолжил отскок после недельного падения к минимумам декабря и завершил первую сессию года чуть ниже 13,8 руб. Напомним, официальные курсы ЦБ РФ установлены до 9 января включительно: доллар — 101,6797 руб., евро — 106,1028 руб., юань — 13,4272 руб.
• На долговом рынке индекс RGBI начал день с уверенного подъема в направлении 107 п., но течение сессии растерял весь свой рост и завершил торги на уровнях прошлого года. Основные движения ждем уже после окончания официальных новогодних праздников, когда на рынок вернутся институциональные инвесторы.
• На внешнем контуре в начале года преобладала разнонаправленная динамика. В США индексы отскочили после просадки, в Европе, напротив, просели. На рынках АТР сегодня японский Nikkei снижается на 1,5%, гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite просели на 0,3%% и 0,1% соответственно. Фьючерсы на индексы S&P 500, Dow Jones и NASDAQ Composite с утра в символическом минусе.
• На сырьевом рынке: нефть Brent сегодня опустилась на 0,3%, до $76,3, золото в пятницу скорректировалось на 0,7%, сегодня с утра теряет 0,1% и держится вблизи $2637.
В деталях
Российский рынок акций начал 2025 год с коррекционного снижения после двухнедельного ралли, спровоцированным решением ЦБ РФ оставить ставку без изменений — на уровне 21% годовых. Под конец года IMOEX 2 отыграл потери предыдущих трех месяцев и переписал максимумы с сентября. Здесь и начался откат.
Просадка сняла назревающую перегретость рынка, но бенчмарк может продолжить снижение. В фокусе сейчас диапазон 2810–2800 п. Уход ниже может спровоцировать усиление коррекционного импульса. При сохранении этих уровней в качестве поддержки и разворота рынка, первой целью станет возврат и закрепление выше 200-дневной скользящей средней — 2840 п. Среднесрочная цель роста 2940—2950 п. — это 50% коррекции по Фибоначчи к волне снижения от максимумов 2024 г.
Отметим, что объемы торгов в новогодние праздники, скорее всего, останутся невысокими. На тонком рынке может наблюдаться повышенная волатильность в отдельных бумагах.
Наш таргет на текущий по индексу МосБиржи — 3500 п., потенциал — 19%.
Бумаги в фокусе
• Татнефть-ао (-2,9%). Котировки откатились после мощного рывка вверх под конец года — акции за день закрыли осенний и летний дивидендные гэпы. Впереди нас ждет еще один дивидендный разрыв. Сегодня бумаги последний день торгуются с дивидендами за 9 месяцев 2024 г. Акционерам будет выплачено по 17,39 руб. на каждый тип акций. Дивидендная доходность около 2,6%. За вычетом налогов 8 января дивидендный гэп может составить около 2,3% и может быть закрыт довольно быстро.
Суммарные дивиденды 2024 г., по нашим расчетам, могут составить 99,3 руб. Не исключаем, что Татнефть может преподнести дивидендный сюрприз, направив на выплаты 90% прибыли за 2024 г. Сильный баланс позволяет это сделать.
• Газпром (-3,4%). Акции газовой монополии оказались в пятницу в числе аутсайдеров среди голубых фишек. Коррекция началась от важного сопротивления на 133,3 руб. Здесь проходит 200-дневная EMA. Цена ушла чуть ниже поддержки на 129 руб. В случае сохранения коррекционных настроений на рынке есть риски просадки уже в район 125,5 руб.
Наш годовой таргет по бумагам — 190 руб. Среди потенциальных драйверов роста: возврат к дивидендным выплатам (в базовом сценарии за 2024 г. ждем 10 руб. на бумагу), новости о новых экспортных направлениях («Сила Сибири – 2» или газопровод через Казахстан могут заметно увеличить поставки в Китай), а также рост цен на газ (в Европе активно расходуется газ из подземных хранилищ, а цены сейчас на максимумах ноября 2023 г.).
• Озон Фармацевтика (+15,8%). Акции компании стали безоговорочными лидерами последний двух торговых дней, по итогам которых прибавили в цене более 37%. После IPO в октябре 2024 г. котировки остаток года курсировали ниже цены размещения в 35 руб. и лишь 30 декабря стремительно ее переписали и вышли на абсолютные максимумы. Сейчас бумаги в зоне критической перекупленности, что увеличивает риски отката ближайшее время.
В целом у нас «Позитивный» взгляд по акциям Озон Фармацевтики, целевая цена на год — 90 руб. за акцию. Это компания с высокой рентабельностью. На наш взгляд, в условиях продолжающегося роста рынка дженериков, а также благодаря уходу ряда иностранных фармкомпаний позиция эмитента достаточно устойчивая.
• Промомед (+10,6%). Еще один представитель фарминдустрии и лидер дня, а также и дебютант 2024 г. на рынке. IPO компания провела в июле по цене 400 руб. Своих пиковых значений бумага достигла в этот же месяц, но с середины октябре торговалась ниже цены размещения. Подняться выше котировки смогли лишь 3 января. Ближайшая цель роста исторические максимумы — 440 руб. Однако после шести дней беспрерывного роста есть риск отката.
Наш годовой таргет — 670 руб. за акцию. Сейчас в портфеле Промомеда широкая линейка препаратов в разных терапевтических областях, которая будет расширяться и показывать рост выручки и прибыли в последующие годы. За счет инвестиций в новые препараты и благодаря уходу иностранных компаний Промомед прогнозирует существенный рост продаж из портфеля инновационных препаратов (относительно общей чистой выручки) с 29% в 2025 г. до 44% в 2026 г.
• Циан (-3,2%), Эталон (-1,1%), Fix Price (-1,6%), Ozon (-3,3%), О’КЕЙ (-6,2%), QIWI (-2,5%). C 3 января перечисленные бумаги доступны для покупки только для квалифицированных инвесторов, о чем сообщала биржа в середине декабря. Неквалифицированные инвесторы могут продать ранее купленные ценные бумаги или продолжать держать их в своих портфелях.
• Российский рынок акций начал 2025 г. с коррекционного снижения после двухнедельного предновогоднего роста. Бенчмарк (IMOEX 2) завершил день на отметке 2825 п. Обороты ожидаемо снизились.
• Бумаги в фокусе: Татнефть, Газпром, Озон Фармацевтика и Промомед.
• На валютном рынке биржевой юань продолжил отскок после недельного падения к минимумам декабря и завершил первую сессию года чуть ниже 13,8 руб. Напомним, официальные курсы ЦБ РФ установлены до 9 января включительно: доллар — 101,6797 руб., евро — 106,1028 руб., юань — 13,4272 руб.
• На долговом рынке индекс RGBI начал день с уверенного подъема в направлении 107 п., но течение сессии растерял весь свой рост и завершил торги на уровнях прошлого года. Основные движения ждем уже после окончания официальных новогодних праздников, когда на рынок вернутся институциональные инвесторы.
• На внешнем контуре в начале года преобладала разнонаправленная динамика. В США индексы отскочили после просадки, в Европе, напротив, просели. На рынках АТР сегодня японский Nikkei снижается на 1,5%, гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite просели на 0,3%% и 0,1% соответственно. Фьючерсы на индексы S&P 500, Dow Jones и NASDAQ Composite с утра в символическом минусе.
• На сырьевом рынке: нефть Brent сегодня опустилась на 0,3%, до $76,3, золото в пятницу скорректировалось на 0,7%, сегодня с утра теряет 0,1% и держится вблизи $2637.
В деталях
Российский рынок акций начал 2025 год с коррекционного снижения после двухнедельного ралли, спровоцированным решением ЦБ РФ оставить ставку без изменений — на уровне 21% годовых. Под конец года IMOEX 2 отыграл потери предыдущих трех месяцев и переписал максимумы с сентября. Здесь и начался откат.
Просадка сняла назревающую перегретость рынка, но бенчмарк может продолжить снижение. В фокусе сейчас диапазон 2810–2800 п. Уход ниже может спровоцировать усиление коррекционного импульса. При сохранении этих уровней в качестве поддержки и разворота рынка, первой целью станет возврат и закрепление выше 200-дневной скользящей средней — 2840 п. Среднесрочная цель роста 2940—2950 п. — это 50% коррекции по Фибоначчи к волне снижения от максимумов 2024 г.
Отметим, что объемы торгов в новогодние праздники, скорее всего, останутся невысокими. На тонком рынке может наблюдаться повышенная волатильность в отдельных бумагах.
Наш таргет на текущий по индексу МосБиржи — 3500 п., потенциал — 19%.
Бумаги в фокусе
• Татнефть-ао (-2,9%). Котировки откатились после мощного рывка вверх под конец года — акции за день закрыли осенний и летний дивидендные гэпы. Впереди нас ждет еще один дивидендный разрыв. Сегодня бумаги последний день торгуются с дивидендами за 9 месяцев 2024 г. Акционерам будет выплачено по 17,39 руб. на каждый тип акций. Дивидендная доходность около 2,6%. За вычетом налогов 8 января дивидендный гэп может составить около 2,3% и может быть закрыт довольно быстро.
Суммарные дивиденды 2024 г., по нашим расчетам, могут составить 99,3 руб. Не исключаем, что Татнефть может преподнести дивидендный сюрприз, направив на выплаты 90% прибыли за 2024 г. Сильный баланс позволяет это сделать.
• Газпром (-3,4%). Акции газовой монополии оказались в пятницу в числе аутсайдеров среди голубых фишек. Коррекция началась от важного сопротивления на 133,3 руб. Здесь проходит 200-дневная EMA. Цена ушла чуть ниже поддержки на 129 руб. В случае сохранения коррекционных настроений на рынке есть риски просадки уже в район 125,5 руб.
Наш годовой таргет по бумагам — 190 руб. Среди потенциальных драйверов роста: возврат к дивидендным выплатам (в базовом сценарии за 2024 г. ждем 10 руб. на бумагу), новости о новых экспортных направлениях («Сила Сибири – 2» или газопровод через Казахстан могут заметно увеличить поставки в Китай), а также рост цен на газ (в Европе активно расходуется газ из подземных хранилищ, а цены сейчас на максимумах ноября 2023 г.).
• Озон Фармацевтика (+15,8%). Акции компании стали безоговорочными лидерами последний двух торговых дней, по итогам которых прибавили в цене более 37%. После IPO в октябре 2024 г. котировки остаток года курсировали ниже цены размещения в 35 руб. и лишь 30 декабря стремительно ее переписали и вышли на абсолютные максимумы. Сейчас бумаги в зоне критической перекупленности, что увеличивает риски отката ближайшее время.
В целом у нас «Позитивный» взгляд по акциям Озон Фармацевтики, целевая цена на год — 90 руб. за акцию. Это компания с высокой рентабельностью. На наш взгляд, в условиях продолжающегося роста рынка дженериков, а также благодаря уходу ряда иностранных фармкомпаний позиция эмитента достаточно устойчивая.
• Промомед (+10,6%). Еще один представитель фарминдустрии и лидер дня, а также и дебютант 2024 г. на рынке. IPO компания провела в июле по цене 400 руб. Своих пиковых значений бумага достигла в этот же месяц, но с середины октябре торговалась ниже цены размещения. Подняться выше котировки смогли лишь 3 января. Ближайшая цель роста исторические максимумы — 440 руб. Однако после шести дней беспрерывного роста есть риск отката.
Наш годовой таргет — 670 руб. за акцию. Сейчас в портфеле Промомеда широкая линейка препаратов в разных терапевтических областях, которая будет расширяться и показывать рост выручки и прибыли в последующие годы. За счет инвестиций в новые препараты и благодаря уходу иностранных компаний Промомед прогнозирует существенный рост продаж из портфеля инновационных препаратов (относительно общей чистой выручки) с 29% в 2025 г. до 44% в 2026 г.
• Циан (-3,2%), Эталон (-1,1%), Fix Price (-1,6%), Ozon (-3,3%), О’КЕЙ (-6,2%), QIWI (-2,5%). C 3 января перечисленные бумаги доступны для покупки только для квалифицированных инвесторов, о чем сообщала биржа в середине декабря. Неквалифицированные инвесторы могут продать ранее купленные ценные бумаги или продолжать держать их в своих портфелях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба