ММК: Операционные результаты (4К24) — Василий Данилов, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал»
ММК представил слабые операционные результаты за 4-й квартал и весь 2024 г. Падение выплавки стали и продаж стальной продукции обусловлено неблагоприятной динамикой спроса на внутреннем рынке. Компания ожидает, что в начале 2025 г. высокие процентные ставки и ремонты в доменно-конверторных переделах продолжат оказывать негативное влияние на операционные показатели. Наша рекомендация по бумагам ММК находится на пересмотре.
Производство. В 4-м квартале 2024 г. выплавка стали ММК снизилась на 24,0% г/г, до 2 369 тыс. т, на фоне проведения ремонтных работ в доменно-конверторном переделе и приостановки работы турецкого дивизиона вследствие неблагоприятной ценовой конъюнктуры на местном рынке. Производство угольного концентрата и железорудного сырья снизилось на 10,7% г/г и 10,5% г/г соответственно. По итогам всего 2024 г. выплавка стали ММК сократилась на 13,8%, до 11 195 тыс. т, производство угольного концентрата – на 25,7%, железорудного сырья – на 6,6%.
Продажи. В 4-м квартале 2024 г. продажи стальной продукции ММК упали на 18,3% г/г, до 2 363 тыс. т, на фоне сокращения внутреннего спроса из-за сжатия активности в строительном секторе вследствие высоких процентных ставок и окончания программ льготной ипотеки. При этом доля продукции с высокой добавленной стоимостью сохраняется на хорошем уровне в 45,6%. По итогам всего 2024 г. продажи стальной продукции компании снизились на 9,9% г/г, до 10 622 тыс. т, с долей продукции с ВДС 44,4% против 42,8% годом ранее.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба