Ожидается, что выручка Qualcomm за 1-й квартал 2025 фингода составит $10,9 млрд (+9,7% г/г), а скорр. чистая прибыль на акцию (EPS) достигнет $2,96 (+7,6% г/г). Среди комментариев руководства Qualcomm особый интерес вызовет оценка прогресса компании в диверсификации бизнеса и создании новых драйверов долгосрочного роста за пределами чипов для смартфонов.
Перспективы для смартфонного подразделения Qualcomm складываются не совсем оптимистично. По оценкам IDC, мировые отгрузки смартфонов в 2024 году выросли на 6,4% г/г, однако в 2025 году ожидается заметное замедление темпов роста, в том числе из-за возросшего риска торговых войн. На этом фоне компания активно развивает другие направления бизнеса – чипы для автомобилей, ноутбуков и технологии IoT. Наиболее успешным является автомобильный сегмент: выручка за 2024 фингод выросла на 55% г/г, тогда как в области IoT пока наблюдается спад.
Мы ожидаем сильный отчет от Qualcomm и сохраняем позитивный взгляд на акции компании. Наша текущая целевая цена равна $209, что соответствует потенциалу роста на 21% и рейтингу «Покупать».
В середине января акции Intel начали резко расти на фоне вновь усилившихся слухов о возможном поглощении компании другим крупным игроком. Несколько месяцев назад появлялись сообщения о том, что Qualcomm рассматривает покупку Intel, однако эта история не получила продолжения.
Положение Intel остается крайне непростым. Компания приступила к плану по реструктуризации бизнеса и снижению издержек, из-за чего 3-й квартал 2024 года она завершила с огромным операционным убытком в $9,1 млрд (против $8 млн прибыли годом ранее). Мы ожидаем, что большую часть издержек Intel уже понесла и рассчитываем на скорр. EPS на уровне $0,12 (-77,8% г/г) по итогам 4-го квартала. Выручка ожидается на уровне $13,8 млрд (-10,2% г/г).
В ближайшие кварталы драйвером роста выручки Intel, вероятно, останется сегмент Client Computing: по прогнозам IDC, темпы роста рынка ПК ускорятся с 3,8% г/г в 2024 году до 4,3% г/г в 2025 году, что поддержит продажи чипов. От менеджмента будет важно услышать конкретные планы относительно подразделения по контрактному производству чипов. Ранее компания планировала выделить это подразделение в отдельный бизнес, однако после отставки бывшего CEO Intel Пэта Гелсингера, вероятно, планы будут пересмотрены.
Учитывая высокую долю неопределенности вокруг будущего бизнеса Intel, мы сохраняем осторожный взгляд на бумаги компании. Наша текущая целевая цена составляет $21,8, что соответствует потенциалу роста на 5% и рейтингу «Держать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба