31 января 2025 BITKOGAN Коган Евгений
Новости, которые уже пришли и заложены в рынок, сплошь позитивные. Apple показал рост выручки, несмотря на падение продаж в Китае, данные по PCE (индекс расходов на личное потребление) оказались в рамках ожиданий, европейские банки снижают ставки и рассматривают покупки биткоина… Всё хорошо, но тарифы Трампа сгущаются свинцовыми тучами над радостными инвесторами, которые пока делают вид, что ливня не будет, и не пытаются зайти внутрь. Как посетители кафе на летней веранде до последнего надеются, что дождь всё-таки не начнётся… Ведь у них такой классный столик 🍸.
❓Чем чревато повышение тарифов
🛢Канада является главным поставщиком нефти в США. По сообщениям СМИ Трамп уже обмолвился, что его указы не будут касаться “черного золота”. Очевидно, Донни всё-таки понимает, что может выстрелить себе в ногу. И хочет как-то пройти между струйками. Вместе с тем СМИ уже неоднократно ошибались (например, FT писала, что 25% тарифов и вовсе не будет), так что нужно дождаться самих указов. С января 2024 по ноябрь 2024 (статистика за декабрь пока недоступна) Канада поставила в США нефти на $90 млрд, Мексика на $11 млрд.
◽️Подорожание этого продукта приведет к росту цен на топливо, а это главный катализатор инфляции практически по всем категориям товаров и услуг.
➡️ Например, парикмахер, чья деятельность далека от углеводородного сектора, скорее всего ездит на работу на автомобиле с ДВС. Повышение своих транспортных костов он переложит на конечного потребителя.
➡️ Обычные товары перевозят на грузовиках с ДВС. Вся логистика вырастет в цене, а значит, товары тоже подорожают.
▪️TD Economics посчитали, что тарифы только на канадскую нефть повысят стоимость бензина на $0.3-0.7 за галлон (3,78 л).
🚘 За прошедшие пару десятков лет автопроизводители со всего мира, включая непосредственно американских, понастроили в Мексике кучу заводов, которые производят авто под рынок США. Логика тут простая — мексиканская рабочая сила гораздо дешевле, налоговая нагрузка ниже. Совокупный импорт авто из Мексики за 2023 год в денежном выражении составил $78 млрд. В Канаде, как ни странно, тоже производятся некоторые автомобили или запчасти под американский рынок. Например, двигатели для таких популярных в США пикапов как Ford F-150, а также культовых купе Mustang . Северный сосед поставлял в США автопродукции на $20 млрд в год.
🥑 Мексика и Канада также являются крупными поставщиком товаров сельскохозяйственного сектора, на них приходится $45 млрд и $40 млрд в год соответственно. У Мексики упор на фрукты и овощи, у Канады на фермерские продукты. Американцы уже переживают, что подорожают мексиканские авокадо, из которого делается такое популярное во время Супербоула гуакамоле. Его едят с чипсами и другими закусками. Super Bowl пройдет 10 февраля 2025. Во время этого события в США потребляется более 150 000 тонн мексиканских авокадо.
➡️ В общем, риски подстегнуть инфляцию действительно есть. В этом случае ФРС и дальше будет держать ставки высокими, что будет ограничивать как фондовый рынок, так и крипторынок. Последний и вовсе является местом “парковки” избыточных средств, поэтому более чувствителен к “стоимости денег”, то есть, к ставкам рефинансирования.
✔️Но пока все надеются, что как-то пронесет. Очень часто случается так, что какая-то потенциально масштабная проблема просто улетучивается сама собой. И в понедельник все даже забудут, что были какие-то тарифы. Как случилось с Трампом и Колумбией.
Мем на картинке мы использовали в декабре под PPI. Однако сейчас он снова актуален как никогда.
На сервисе Kalshi, который является аналогом всем известного Polymarket, вероятность того, что Трамп введёт тарифы на импорт из Мексики и Канады до марта, упала с 83.7% до 60% буквально за минуту (то есть, кто-то сделал большую ставку на “нет”).
На Polymarket тоже есть аналогичный опрос, но там снижение не такое ощутимое: с 79% до 68%.
Если Трамп действительно не введёт тарифы, то можно будет заподозрить его семью в очередной инсайдерской торговле. Не зря же аффилированная с Трапами World Liberty Financial закупалась эфиром, который сегодня так мощно пампят, несмотря на все “тарифные риски”. Уважаемые господа могли просто знать 📞, что ничего страшного не случится.
UPD: падение вероятности на Kalshi продолжается и уже составляет всего 40%.
UPD2: Reuters сообщает, что по информации их источника введение тарифов перенесли на 1 марта.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба