3 февраля 2025 Invest Era
📉 Рынки ожидали более мягких мер или хотя бы постепенного их введения, что впрочем видно по их реакции. Мы также ожидали более осторожных действий. Трамп удивил.
Что это значит? Для США - сокращение товарооборота, который сейчас составляет $800 b (искл Китай), сокращение ВВП, рост цен на +0,3...+0,7 п.п. и дальше по наклонной.
🌍 У «партнёров» ситуация интереснее - 80% экспорта идёт в штаты (с учётом энергии, но тренд тут понятен). Все уже на скорую руку подготовили «ответки» и вообще, «шокированы и расстроены».
Обращаем внимание на то, как быстро и беспринципно эти пошлины ввели. Никаких обсуждений, никаких споров в Конгрессе и никакой проверки общественного мнения, такое не очень свойственно даже Трампу.
Поэтому видим в этом очень дорогой блеф с целью дальнейшего шантажа на ограничение китайских инвестиций в этих странах и изменение миграционной политики, ну и конечно же другие преференции в торговле. Когда на кону стоит бюджет и ценовая стабильность, это можно согласовать за пару дней.
🇨🇳 Отдельно про Китай – выше 10% вводить не решились, тут скорее про «смотрите как мы можем», торговаться здесь быстро не получится, скорее это более долгосрочная история.
Резюмируя, это выглядит как разовый и абсолютный пик по пошлинам. Впереди обсуждения бюджета и «битва» за поднятие госдолга, сокращение товарооборота и рост инфляции тут не к месту.
📉 P.S. Фьючерсы на индексы -1,2%...-1,7%, авто сектор в лидерах падения. Посыпалась крипта. Рынки удивились такому ходу, но ставят на то, что это заявление переговорной позиции. Если в ближайшие дни-недели не будет намеков на переговоры между странами - рынки просядут еще. Трежерис наоборот выросли. Отчасти потому, что уже в цене, отчасти как актив-убежище.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба