11 февраля 2025 Invest Era Николаев Артем
🔩 Производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования (+35,3% г/г)
🚁 Производство прочих транспортных средств и оборудования (+29,6% г/г)
🔭 Производство компьютеров, электронных и оптических изделий (+28,8% г/г)
Что объединяет эти отрасли?
К ним относятся многие предприятия ОПК. То есть производство растёт в основном за счёт заказов оборонки. В декабре за вычетом этих сегментов рост составил не 2,3, а 1,2%.
ЦМАКП делает на основании этого вполне однозначные выводы. Посмотрите на динамику с 2022 года на графике.
Объемы производства уже очень высокие, поддерживать такие темпы (в 2023 росли на 25-33% г/г) еще один год – сложно, учитывая производственные и кадровые ограничения.
В 2025, вероятно, и ОПК, и промпроизводство покажут более медленный рост. Последний прогноз – всего на 2-2,5% выше г/г. Важнее, что замедление роста оборонных расходов затормозит рост зарплат (в ОПК и по цепочке в смежных областях) и инфляцию. Естественно, ставку от этого не снизят, но и дальнейшего раздувания с высокой вероятностью уже не будет. Доходы компаний, связанных с ОПК (КАМАЗ, ДЗРД, ЧКПЗ), начнут уменьшаться. Стабилизация на рынке труда замедлит и рост финансовых показателей Хэдхантер.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба