11 февраля 2025 Промсвязьбанк | ГМК Норникель
• Выручка: $12,5 млрд (-13% г/г)
• EBITDA: $5,2 млрд (-25,5% г/г)
• Чистая прибыль: $1,8 млрд (-37% г/г)
• Рентабельность по EBITDA упала до 41,5% - самого низкого уровня с 2013 г.
• Скорректированный свободный денежный поток упал на 75,1% из-за увеличения процентных выплат
Показатели снизились, прежде всего, из-за просадки мировых цен на никель (-22%) и палладий (-26%), занимающих примерно половину сбыта компании. Негативно сказались и введённые против Норникеля санкции.
Компания подтвердила осторожно оптимистичный прогноз по рынку меди и металлов платиновой группы и сохранила нейтральный прогноз по рынку никеля.
❗️На наш взгляд, показатели были ожидаемы и не окажут существенного влияния на котировки. Норникель нуждается в расширении инвестиций и остается заложником мировых цен на металлы. Рекомендацию не выплачивать дивиденды считаем логичной.
💵 Мы по-прежнему рассчитываем на улучшение финансовых показателей Норникеля в этом году и рост рентабельности по EBITDA до 46%. Целевую цену на горизонте 12 мес. сохраняем на уровне 141 руб./акция.
https://www.psbank.ru/Informer
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба