14 февраля 2025 Промсвязьбанк | ФосАгро
• Выручка: 508 млрд руб. (+15% г/г)
• Скорр. EBITDA: 170,6 млрд руб. (+1% г/г)
• Скорр. чистая прибыль: 100,4 млрд руб. (-3,6% г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 1,8x (1,2x годом ранее)
Результаты умеренные. Выручка подросла за счёт наращивания производства и восстановления мировых цен. Рентабельность немного снизилась (до 33,6% по EBITDA после 38,2% в 2023 г.) из-за роста расходов. Чистая прибыль снизилась преимущественно за счёт роста процентных расходов.
Рост долговой нагрузки связан с увеличением количества длинных кредитов и сокращением денежных средств на балансе. Несмотря на ожидания рынка, совет директоров всё же рекомендовал финальные дивиденды за 2024 г. в 171 руб./акция. Последний день покупки под дивиденды - 17 апреля.
❗️Выплата дивидендов в этом году под вопросом. ФосАгро отдаёт предпочтение погашению, а не рефинансированию своего долга. На наш взгляд, это оправдано в условиях высокой ставки.
👉 Мы смотрим на компанию умеренно позитивно: ждём роста выручки и постепенного восстановления рентабельности по EBITDA из-за отмены экспортных пошлин с этого года.
https://www.psbank.ru/Informer
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба