17 февраля 2025 Neftegaz.RU | Нефть
Страны ОПЕК+ обсуждают возможность отложить начало частичного восстановления объемов добычи, намеченное на 1 апреля 2025 г.
Об этом 17 февраля 2025 г. пишет Bloomberg со ссылкой на источники в делегациях.
ОПЕК+ подумает?
Сообщается, что:
ОПЕК+ рассматривает возможность отложить начало восстановления добычи в 4й раз,
по мнению одного из делегатов, пожелавшего остаться анонимным в связи с закрытым характером переговоров, мировые нефтяные рынки остаются слишком нестабильными, чтобы сейчас возобновлять добычу,
пока не принято никакого решения,
ОПЕК+ расходится во мнениях о том, как действовать дальше,
решение может быть принято в ближайшие недели.
Также издание приводит заявление вице-премьера РФ А. Новака, согласно которому, сроки остаются прежними и пока не обсуждалось их продление.
О чем речь?
ОПЕК+ в июне 2024 г. приняла решение о продлении соглашения на 2025 г. с теми же квотами, что и в 2024 г. (за исключением ОАЭ, которые смогут нарастить добычу на 300 тыс. барр./сутки), а в декабре - продлила соглашение с теми же условиями на 2026 г.
Это базовые условия соглашения, но 8 стран, в т.ч. Россия и Саудовская Аравия, приняли на себя добровольные обязательства по сокращению добычи сверх квот.
В отношении своих обязательств страны-добровольцы решили:
продлить добровольное сокращение добычи на 1,65 млн барр./сутки, принятое в апреле 2023 г., до конца декабря 2025 г.,
начать постепенно и равномерно снимать добровольное сокращение добычи на 2,2 млн барр./сутки, принятое в ноябре 2023 г.
Планируемые сроки и темпы восстановления добычи не раз корректировались.
Изначально начать восстанавливать добычу планировалось с сентября 2024 г., но затем неоднократно откладывался - сначала до 1 декабря 2024 г., потом до 1 января 2025 г., а сейчас - до 1 апреля 2025 г.
Также в декабре 2025 г. было принято решение сделать восстановление более мягким - период восстановления увеличен с 1 года до 1,5 лет, а объем увеличения за месяц снижен со 180 тыс. барр./сутки до 120 тыс. барр./сутки.
Ожидаемо странная реакция
На публикацию рынок отреагировал снижением цен - если в начале торгов 17 февраля 2025 г. нефть коррекционно росла, то к 15:30 мск стоимость апрельских фьючерсов на нефть Brent опустилась на 0,35%, до 74,48 долл. США/барр.
Это вписывается в продолжающуюся войну прогнозов между странами-поставщиками нефти в лице ОПЕК и ОПЕК+ и странами-потребителями, которые представляют Международное энергетическое агентство (МЭА) и Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA).
В последнем своем докладе ОПЕК ожидает, что мировой спрос на нефть в 2025 г. вырастет на 1,45 млн барр./сутки, до 105,20 млн барр./сутки, МЭА - на 1,104 млн барр./сутки, до 103,99 млн барр./сутки, EIA - на 1,37 млн барр./сутки, до 104,14 млн барр./сутки.
Разрыв по прогнозу роста спроса между оценками ОПЕК и МЭА составляет почти 350 тыс. барр./сутки, что ощутимо, но существенно ниже 1 млн барр./сутки, разделявших эти прогнозы летом 2024 г.
В войне прогнозов ОПЕК уступает - ее доклады слабее отыгрываются рынком, а исключение МЭА и EIA из числа вторичных источников, используемых для оценки добычи нефти и уровня исполнения условий соглашения ОПЕК+, осталось вообще без внимания.
Действия ОПЕК+ воспринимаются рынком однобоко - либо как подтверждение предстоящего профицита предложения (когда речь идет о постепенном снятии ограничений), либо как сигнал сокращения спроса (в случае, когда восстановление добычи откладывается).
Текущая публикация Bloomberg также акцентирует внимание на слабеющем спросе и растущем предложении - роста спроса на нефть в Китае замедляется, тогда как поставки из Северной и Южной Америки растут.
Издание приводит оценку МЭА, согласно которой, даже если ОПЕК+ сохранит объемы добычи на прежнем уровне, мировые поставки в 2025 г. превысят спрос в среднем на 450 тыс. барр./сутки.
Также в публикации акцентируется тема цен на нефть, так, отмечается, что ОПЕК+ сдерживает восстановление добычи, несмотря на призыв президента США Д. Трампа снизить цены на нефть.
Это мотивируется потребностью многих стран ОПЕК в поддержании высоких цен на нефть, поскольку при цене 74 долл. США/барр. цены остаются слишком низкими, чтобы покрывать государственные расходы.
А JPMorgan Chase & Co. и Citigroup Inc. прогнозируют, что к концу 2025 г. цены упадут до 60 долл. США/барр.
Однако к снижению цен ОПЕК призывал Д. Трамп еще во время своего первого президентского срока, а затем и Д. Байден, и до них подобные заявления президенты США озвучивали.
ОПЕК+ многократно подчеркивала, что ее целью является не установление высоких цен на нефть, а поддержание рынке в сбалансированном состоянии.
В сентябре 2024 г. в интервью Al Arabiya News А. Новак говорил, что ОПЕК+ стратегически сокращает предложение нефти и уступает долю рынка в долгосрочной перспективе, чтобы нефтедобывающие страны получили достаточно инвестиций, а цены на нефть устраивали как производителей, так и потребителей.
Самое интересное может начаться после 2026 г., когда истечет текущая редакция соглашения ОПЕК+.
Глава Минфина США С. Бессент, еще до вступления в должность, заявлял, что для успеха 2го президентского срока Д. Трампа необходим, в т.ч., вывод на рынок дополнительных мощностей по добыче нефти в объеме 3 млн барр./сутки.
Между тем, глава Роснефти И. Сечин дважды за 2024 г. поднимал тему свободных добычных мощностей - фантомных баррелей, предупреждая, что эти дополнительные объемы могут выйти не только из США, но и из стран ОПЕК+, у которых свободные мощности в 2 раза больше, чем в США.
Период низких цен бюджеты большинства стран-участниц ОПЕК+ пережить в состоянии, компенсировав частично или полностью, снижение цен ростом объемов.
С другой стороны, снижение рыночной доли стран ОПЕК+ уже порождает прогнозы о распаде соглашения, правда пока только несерьезные.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба