27 марта 2025 БКС Экспресс Холоденко Оксана
Его нужно использовать в комплексе с еще одним-двумя показателями. Подойдут P/S и EV/EBITDA, а для оценки финучреждений — P/B.
На российском рынке представлены предприятия 10 секторов. В первичный список вошли компании крупной капитализации — свыше 100 млрд руб. За квартал P/E рынка вырос с 3,3 до 4,3 (данные на середину марта).
Возьмем акции Мосбиржи с P/E с учетом данных за 12 месяцев (LTM) ниже 5. Далее проанализируем недельные и дневные графики бумаг.
В наш портфель вошли 4 бумаги из 4-х секторов. Временной горизонт — 3–4 месяца. Долгосрочный взгляд БКС — «Позитивный» или «Нейтральный».
Из чего состоит таблица:
P/E LTM — капитализация / чистая прибыль с учетом данных за последние 12 месяцев.
EV/EBITDA LTM — стоимость компании (EV) / прибыль до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации активов (EBITDA).
P/S LTM — капитализация / выручка.
В деталях
ВТБ
«Нейтральный» взгляд. Цель на год — 120 руб./ +33%
Самый «дешевый» из крупных российских банков по мультипликаторам. Балансовый показатель P/B LTM равен 0,18. Мультипликатор P/E составляет 0,9. Для сравнения: аналогичные показатели Сбера равны 1 и 4,6 соответственно. Из возможных позитивных драйверов стоит отметить укрепление капитальной базы, сообщения относительно возврата к дивидендам, ожидания по снижению ключевой ставки Банка России.
Акции ВТБ зависли над 200-дневной скользящей средней. При пробое 94 руб. первой технической целью станут 102 руб.
Интер РАО
«Позитивный» взгляд. Цель на год — 5,3 руб./ +42%
Энергетика относится к защитным сегментам. Такие бумаги способны частично сгладить колебания портфеля и получить доход за счет дивидендов. Дата закрытия реестра под выплаты за 2024 г. — 9 июня. Ожидаемая дивдоходность — 9,5%. Помимо этого, стоит отметить индексацию тарифов и рост цен на энергию.
Акции Интер РАО находятся немного выше статического уровня поддержки 3,69 руб. Пробой 200-дневной скользящей средней (сейчас это примерно 3,8 руб.) может привести бумаги в район 3,98 руб. Речь идет о верхней границе торгового диапазона примерно за год.
Транснефть ап
«Позитивный» взгляд. Цель на год — 1800 руб./ +49%
Префы Транснефти могут быть интересными за счет дивидендного фактора. Прогнозная дивдоходность на 12 месяцев, по оценкам аналитиков БКС, — 13,8%. Транснефть — естественная монополия. Тарифы на транспортировку нефти и нефтепродуктов регулируются государством, производится ежегодная индексация в соответствии с прогнозируемой потребительской инфляцией. В конце года рост тарифа на 2025 г. был неожиданно пересмотрен в большую сторону — до 9,9%.
Акции компании зависли под 200-дневной скользящей средней. Возможная новая волна спуска в рамках торгового диапазона. Бумаги могут нащупать поддержку около 1130 руб. При пробое 1300 руб. акции могут отправиться в район 1430 руб.
НЛМК
«Нейтральный» взгляд. Цель на год — 190 руб./ +26%
Потенциальные катализаторы в ближайшие месяцы — восстановление цен на сталь и сообщения о дивидендах за 2024 г. Не забываем и об ожиданиях по снижению ключевой ставки Банка России и возможном ослаблении рубля, выгодном для экспортеров. Прогнозная дивдоходность на 12 месяцев, по оценкам аналитиков БКС, — 9,7%. Это высокий показатель для сектора черной металлургии.
В районе 148 руб. акции могут затормозить. Бумаги находятся чуть выше этой отметки. Пока особого сигнала на будущий рост нет. Акции сталевара добавили в портфель в целях диверсификации. В случае разворота первой целью станут 170 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба