Выплата за весь год соответствует 75% прибыли по МСФО - щедрая по меркам сектора норма выплат. На фоне наличия значительной чистой денежной позиции и сильной генерации свободного денежного потока допускаем, что "Татнефть" и далее будет придерживаться повышенной нормы выплат. Отметим, что дивиденд оказался выше наших консервативных ожиданий, предполагавших выплату 75% прибыли по РСБУ.
Несмотря на достаточно высокие финальные дивиденды, на данный момент у нас нейтральный взгляд на акции "Татнефти". На фоне сочетания снижения мировых цен на нефть, впечатляющего укрепления рубля и роста ставки налога на прибыль дивиденды "Татнефти" по итогам 2025 года, по нашим оценкам, уменьшатся в годовом выражении, что будет сдерживать рост акций.
Наша текущая целевая цена по обыкновенным акциям "Татнефти" составляет 664,5 руб. (апсайд - 4%), а по привилегированным - 646,8 руб. (апсайд - 3%).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба