11 апреля 2025 Финам Алешина Елена
Стоит отметить, что во второй половине марта началось самое продолжительное, хотя и не самое глубокое, снижение российского рынка акций. И оно пока продолжается.
В последние несколько лет на провале рынка покупателями выступали именно физлица. Так, в период пандемии 2020 года, когда фондовые рынки обрушились из-за неопределенности, вызванной COVID-19, многие розничные инвесторы воспользовались возможностью купить акции по сниженным ценам. В 2023-2023 годах, когда высокая инфляция и повышение процентных ставок привели к снижению фондовых рынков, розничные инвесторы также продолжали покупать акции.
Такая же тенденция наблюдается и в этот раз, когда геополитическая неопределенность, шоковые решения Трампа и обвал нефти тянут котировки вниз. Розничные инвесторы используют эту возможность, чтобы купить акции по более интересным ценам.
«Мы по-прежнему видим коррекцию фондового рынка, начавшуюся еще в марте, следовательно, это хороший повод для формирования лонговых позиций, чем и обусловлено поведение розничных инвесторов сейчас. Напомним, после ухода институциональных иностранных инвесторов в 2022 году, именно частные клиенты стали одной из движущих сил российского рынка», - рассказывает управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев.
Почему так происходит?
Физические лица являются участниками фондового рынка, которые в среднем более подвержены принятию эмоциональных решений и принятию на себя риска, чем можно объяснить их активность в надежде купить акции по более привлекательным ценам в периоды падения, объясняет Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал». По ее словам, данная тенденция может несколько меняться по мере роста уровня финансового образования, но в целом за институциональными инвесторами, скорее всего, будет оставаться прерогатива принятия более взвешенных решений в том числе ввиду жестких параметров риск-менеджмента.
Текущее снижение рынка как раз представляет инвесторам возможность приобрести активы по интересным ценам. «Серьезная коррекция российского рынка – возможность. С февраля он упал более чем на 20%. В такие моменты на рынке появляются дисконты и инвестиционные возможности. Да, страшно покупать, когда всё падает, однако тут обычно самые «вкусные» точки входа. Рынок торгуется с большим геополитическим дисконтом, и при взвешенном подходе к риску может предложить хорошие возможности. Если вы не знаете, какие бумаги выбирать - не проблема. Сейчас все выглядит дешево, так что можно взять за основу, например, народный портфель Мосбиржи», - отмечают аналитики InvestFuture.
Какой он - розничный инвестор?
Сегодня ЦБ представил портрет российского инвестора. Согласно исследованию, большинство розничных инвесторов понимают связь между риском и доходностью, 85% осознают разницу между инвестициями и сбережениями. Примерно треть всех инвесторов проживает в Москве (30%), еще 12% - в Санкт-Петербурге. Типичный российский инвестор, согласно данным регулятора, в городе-миллионнике - это мужчина 31–45 лет с высшим образованием.
Самым популярным инвестиционным инструментом остаются акции российских компаний, за которыми следуют российские государственные облигации и другие финансовые инструменты, такие как паи инвестиционных фондов и криптовалюта. По оценке Московской биржи, доля физлиц в объеме торгов акциями и паями биржевых фондов в марте составила 71%, облигациями – 29%. Среди нефинансовых активов спросом пользуются золото и недвижимость.
Основные цели инвестирования, согласно результатам исследования ЦБ, включают получение дополнительной прибыли и более высокую доходность по сравнению с банковскими вкладами. Однако 45% инвесторов не имеют четкой стратегии, что чаще наблюдается среди неквалифицированных инвесторов, отмечает ЦБ. Это подтверждает тот факт, что зачастую розничные инвесторы в больше степени руководствуются эмоциями.
«По данным ЦБ, месячные нетто-покупки акций физлица совершали впервые с июля 2024 г. Месячные нетто-покупки июля уже в августе были перекрыты нетто-продажами. Тарифная политика Трампа застала врасплох многих участников рынка. Мы в своей стратегии, выпущенной в марте отмечали, что тактически отдаем предпочтение облигациям на фоне высоких реальных процентных ставок, а после введения пошлин США против широкого круга торговых партнеров снизили цель по индексу МосБиржи до 3200 (с дивидендами - 3400)», - рассказывает Альберт Короев, начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».
Дмитрий Леснов, заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам», отмечает, что физлица в отсутствие иностранных и институциональных игроков из недружественных стран, которые после 2022 года не могут осуществлять операции на российском фондовом рынке, стали основными игроками. «Поэтому мы рассчитываем, что их поведение в этот раз будет таким же, как и в предыдущие периоды локальных просадок. Мы видим потенциал их более активного участия в покупках акций на этой просадке, это подтверждается и фактом перетока денежных средств из фондов ликвидности, которые за последние несколько лет стали одним из основных инструментов для парковки денежных средств физлиц. Так вот сейчас наметился такой переток из фондов ликвидности в акции. И можно сказать, что это сейчас является одним из драйверов покупки физическими лицами упавших акций», - добавляет г-н Леснов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба