26 февраля 2010 Инфина
Отличительной особенностью первой половины вчерашней торговой сессии стало дальнейшее падение биржевой активности. Возникало ощущение, будто торговля остановилась и потеряла всякий смысл, за исключением, пожалуй, Сбербанка, но об этом ниже. Индекс ММВБ с утра по-прежнему фокусировался около уровня нулевой доходности ОВР-Comp /1327 п./. Это означало отсутствие прибыли как у "быков", так и у "медведей".
Затянувшееся равновесие сил приводит к тому, что снижается также и внутридневная волатильность – вчера в первой половине дня диапазон колебаний индекса составлял менее 1%, что делает бессмысленной торговлю и в интрадейном режиме.
Рынок, который перестает приносить участникам доход, пытается вырваться из этого состояния за счет ценовых флуктуаций. Одной из таких попыток стал вчерашний пролив во второй половине торговой сессии в направлении к долгосрочной балансовой цене ОВР-200 /1300 п./.
Полагаем, что подобное раскачивание лодки будет в дальнейшем только усиливаться. В такой ситуации очень часто первая попытка вырваться за флажки оказывается ложной. Всё вместе взятое указывает на приближающийся выход из состояния консолидации. Счёт идет буквально на одну-две торговые сессии.
В акциях Сбербанка (SBER) в последние дни превалируют продажи. Модельный индикатор нетто-объёма краткосрочных /20-дн/ позиций однозначно указывает на заключительную стадию выхода коротких денег из этой бумаги.
В ближайшие дни объём нетто-позиции может сократиться до нуля, что будет означать завершение цикла продаж. Соответственно, уход краткосрочных спекулянтов может сделать акции Сбербанка вновь инвестиционно привлекательными. Наша оценка справедливой стоимости акций Сбербанка по мультипликатору P/BV дает значение 76 руб. Оценка по модели Эдварда-Белла-Ольсона – 84 руб.
Наконец, диапазон справедливой стоимости акций Сбербанка по модели ФЦ Инфина оценивается в 69,7/76,3 руб. Полагаем, что с учетом текущей цены /вчерашний минимум 73,23 руб./ уже можно искать точки входа в рынок
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Затянувшееся равновесие сил приводит к тому, что снижается также и внутридневная волатильность – вчера в первой половине дня диапазон колебаний индекса составлял менее 1%, что делает бессмысленной торговлю и в интрадейном режиме.
Рынок, который перестает приносить участникам доход, пытается вырваться из этого состояния за счет ценовых флуктуаций. Одной из таких попыток стал вчерашний пролив во второй половине торговой сессии в направлении к долгосрочной балансовой цене ОВР-200 /1300 п./.
Полагаем, что подобное раскачивание лодки будет в дальнейшем только усиливаться. В такой ситуации очень часто первая попытка вырваться за флажки оказывается ложной. Всё вместе взятое указывает на приближающийся выход из состояния консолидации. Счёт идет буквально на одну-две торговые сессии.
В акциях Сбербанка (SBER) в последние дни превалируют продажи. Модельный индикатор нетто-объёма краткосрочных /20-дн/ позиций однозначно указывает на заключительную стадию выхода коротких денег из этой бумаги.
В ближайшие дни объём нетто-позиции может сократиться до нуля, что будет означать завершение цикла продаж. Соответственно, уход краткосрочных спекулянтов может сделать акции Сбербанка вновь инвестиционно привлекательными. Наша оценка справедливой стоимости акций Сбербанка по мультипликатору P/BV дает значение 76 руб. Оценка по модели Эдварда-Белла-Ольсона – 84 руб.
Наконец, диапазон справедливой стоимости акций Сбербанка по модели ФЦ Инфина оценивается в 69,7/76,3 руб. Полагаем, что с учетом текущей цены /вчерашний минимум 73,23 руб./ уже можно искать точки входа в рынок
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу