Новый выпуск облигаций от МТС

На сегодняшний день многие участники рынка ищут способ зафиксировать высокую доходность на продолжительный срок. Объяснением этому служат стремительно снижающиеся ставки по банковским депозитам и накопительным счетам.

Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью участия в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный шанс инвестировать в перспективные компании и получить потенциально более высокий доход, чем с обычными облигациями.

Резкое укрепление рубля и снижающаяся инфляция намекают на неминуемое снижение ключевой ставки в ближайшие месяцы. На этом фоне облигации с фиксированным купоном от эмитентов с высоким кредитным рейтингом выглядят крайне привлекательно.

МТС-002Р-10
Об эмитенте:

ПАО «МТС» - компания-поставщик услуг мобильной связи. Лидер по количеству клиентов в РФ. В настоящее время компания активно развивает собственную экосистему, включающую различные цифровые сервисы, IT-решения, финтех продукты и многое другое.

Согласно отчету компании по итогам 2024 года (МСФО):

Выручка: 703,7 млрд руб. (+16,1% г/г);

Чистая прибыль: 51,3 млрд руб. (-7,6% г/г);

Долгосрочные обязательства: 397,9 млрд руб. (-15,9% г/г);

Краткосрочные обязательства: 1130,2 млрд руб. (+38,3% г/г);

Соотношение Чистый долг / EBITDA на уровне 2,3.

Параметры выпуска:

Серия: 002Р-10;

Планируемый объем: 10 млрд руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Ориентировочный купон: 20%;

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок: 5 лет;

Рейтинг: ААА (стабильный) от Эксперт РА;

Дата сбора книги: 23 апреля;

Дата размещения: 25 апреля;

Оферта: да (put – опцион через 1 год и 3 месяца);

Амортизация: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

На вторичном рынке торгуются 9 выпусков от эмитента.

Среди облигаций компании с фиксированным купоном можно отметить выпуски:

МТС БО-02 с датой погашения в августе 2031 г. (YTM 19,6%);

МТС 1Р-14 с датой погашения в феврале 2027 г. (YTM 20,1%);

МТС 1Р-15 с датой погашения в ноябре 2026 г. (YTM 17,7%);

МТС 1Р-21 с датой погашения в июне 2026 г. (YTM 19,6%).

Уровень доходности нового выпуска компании весьма привлекателен на фоне аналогов, но бумага существенно короче предшественников из-за предусмотренной в июле 2026 года put-оферты.

Если сравнивать доходность новой бумаги с доходностью флоатеров компании, то здесь облигации с плавающим купоном выглядят интереснее.

МТС 2Р-04 с датой погашения в сентябре 2027 г. (текущая доходность 24,29%);

МТС 2Р-02 с датой погашения в ноябре 2028 г. (текущая доходность 24,49%);

МТС 2Р-01 с датой погашения в октябре 2027 г. (текущая доходность 23,82%).

Несмотря на более высокую доходность, флоатеры от МТС вряд ли позволят инвестору зафиксировать текущий уровень доходности на продолжительный срок ввиду возможного снижения ключевой ставки ЦБ на одном из ближайших заседаний, на что явно надеются участники рынка. Под давление продавцов на этой неделе попал дебютный выпуск с плавающим купоном от «Яндекса», горячо обсуждаемый в информационном поле. После размещения цена флоатера находится около значений номинала, иногда cпускаясь ниже, вопреки прогнозам аналитиков.

Купонный период всех выпусков облигаций МТС с плавающим купоном составляет 91 день, что также играет на руку новой бумаге.

Новый выпуск выглядит привлекательно на фоне бумаг с фиксированным купоном от других эмитентов из рейтинговой группы «ААА», что дает надежду на потенциальный «апсайд» котировок после размещения.

Подводя итог, новый фикс от ПАО «МТС» является отличной идеей на первичном рынке облигаций для консервативных инвесторов, стремящихся зафиксировать неплохой уровень доходности на срок более года в ожидании цикла снижения ставки ЦБ РФ. Бумага является отличным аналогом банковскому депозиту ввиду надежности эмитента, обоснованной его устойчивым финансовым состоянием и положением на рынке.