Мы сохраняем рейтинг «Держать» для SPDR Utilities Select Sector ETF и целевую цену на уровне $87,8, что отражает потенциал роста на 9,6% от текущего уровня.
Акции американского коммунального сектора сохраняют преимущество на фоне возросшей экономической неопределенности, вызванной хаотичной торговой политикой администрации Трампа. Однако потенциал дальнейшего роста отраслевых акций представляется ограниченным из-за сдержанного подхода ФРС к снижению ключевой ставки и отсутствия новых мощных драйверов.
The Utilities Select Sector SPDR Fund — инвестиционный фонд открытого типа, который включает в себя ведущие американские коммунальные компании, занимающиеся сбытом электроэнергии, газа, воды и пара.
Акции коммунального сектора США продемонстрировали устойчивость в период повышенной рыночной волатильности. Бумаги энергетических компаний, как и ожидалось, выполнили функцию защитного актива и показали лишь умеренное снижение по сравнению с другими секторами после объявления американскими властями новых торговых пошлин в начале апреля. В целом с 2025 года коммунальный сектор сохраняет лидирующие позиции по доходности на американском фондовом рынке.
Ключевой драйвер роста сектора в среднесрочной перспективе — увеличение энергопотребления в США. Основную роль в этом тренде играют центры обработки данных: по прогнозам Министерства энергетики США, их доля в национальном энергопотреблении может вырасти до 6,7–12% к 2028 году. Дополнительным фактором станет рост потребления в промышленности — по оценкам EIA, спрос на электроэнергию в промышленном секторе США увеличится на 2% в 2025 году и на 3% в 2026 году благодаря запуску новых заводов по производству полупроводников и аккумуляторов.
Рост энергопотребления способствует расширению инвестиционных программ американских энергетических компаний. По данным S&P Global, совокупные капитальные затраты сектора в 2024 году достигли $187 млрд (+12% г/г), а в 2025 году ожидается рост до $202 млрд (+8% г/г). Реализация этих программ приведет к увеличению регулируемой базы активов и росту прибыли компаний.
Мы произвели оценку потенциала The Utilities Select Sector SPDR Fund на горизонте 12 месяцев, используя средневзвешенные целевые цены входящих в него компаний. Потенциал роста ETF составляет 9,6%.
Рост доходностей американских государственных облигаций оказывает давление на котировки коммунальных компаний. В последние дни доходности 10-летних казначейских бумаг США вновь превысили отметку в 4,5%, что снижает привлекательность дивидендной доходности акций электроэнергетических компаний для инвесторов.
Ключевые риски для сектора включают природные катастрофы, решения регулирующих органов и обострение торговых конфликтов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба