О роли рубля в интеграции стран СНГ

Кризис продемонстрировал определенную общность развития стран СНГ и ЕврАзЭС, где интеграция рынков имеет географические, национальные, исторические и экономические основания. Даже официально вышедшую из состава СНГ Грузию Международный валютный  фонд по-прежнему относит к этому интеграционному объединению «в силу ее географического положения и схожих характеристик структуры экономики». Исторические взаимосвязи и аналогии в проведении рыночных реформ стран СНГ в период кризиса проявились в  синхронном изменении макроэкономических показателей (темпов роста ВВП, инфляции, потоков капитала) и индикаторов финансовых рынков (фондовых индексов, курсов валют). Согласно данным МВФ, доля стран СНГ в мировом ВВП выросла с 3,8% в 2006 г. до 4,6% в 2008 г., а доля России — с 2,6% до 3,3%, обогнав Италию и Францию.

Несмотря на кризис, удельный вес стран СНГ в общем объеме внешнеторговых операций стран Содружества продолжает оставаться высоким. За январь-август 2009 г. на внешнеторговый оборот стран СНГ внутри содружества пришлось 22,5%, что выше 21,7% за аналогичный период 2008 г. В абсолютных цифрах взаимный внешнеторговый оборот составил 95,5 млрд долл. Наибольшую долю во внешнеторговом обороте стран СНГ приходится на Россию: 58,9% экспорта и 26,5% импорта.

В настоящее время российский рубль уже используется в качестве валюты внешнеторговых контрактов со странами СНГ. В 2008 г. в структуре платежей, обеспечивающих товарооборот ЕврАзЭС, доля доллара снизилась с 42 до 32%, доля евро выросла с 3 до 13%, а на расчеты в рублях стабильно приходилось около 54% (табл. 1).
     
Таблица 1. Структура полученных платежей, обеспечивающих товарооборот стран ЕврАзЭС, %
       

Для финансовой интеграции и использования национальных валют во взаиморасчетах есть и другие основания.  Так, важной предпосылкой интеграции и значимости рубля на постсоветском пространстве является миграция населения из стран СНГ в Россию с целью заработка и необходимость дальнейшей конвертации заработанных рублей в национальную валюту.
В 2008 г. трансграничные безналичные операции физических лиц (резидентов и нерезидентов) из России в страны СНГ составили около 14 млрд долл. (почти 34% всех денежных переводов физических лиц из России). Из стран СНГ в Россию физические лица перечислили порядка 2 млрд долл. (более 18% всех переводов в Россию).

Общий объем трансграничных денежных переводов физических лиц между странами ЕврАзЭС в 2008 г. составил 5,03 млрд долл. При этом на Россию приходится наибольшая доля в общем объеме транзакций – 83,6%. Республика Казахстан с 7% занимает второе место. Далее идут Таджикистан (5,3%), Киргизия (2,8%) и Белоруссия (1,2%).

В настоящее время наряду с традиционной формой межбанковского перевода трансграничные денежные переводы физических лиц государств – членов СНГ/ЕврАзЭС осуществляются через международные системы типа Western Union и MoneyGram, а также системы денежных переводов коммерческих банков (Сбербанка России, Русславбанка, КБ Евротраст, Юниаструм Банка и др.) Причем межбанковская конкуренция привела к снижению тарифов по переводам до приемлемого уровня 1–3%. 
Трансграничные переводы между физическими лицами стран ЕврАзЭС осуществляются в трех основных валютах, причем российский рубль по объему транзакций практически сравнялся с долларом США  и на порядок опережает европейскую валюту. Так, в среднем по странам  ЕврАзЭС в 2008 г. доля денежных переводов физических лиц в российских рублях составляла 45%, в долларах США – 53%, в евро – 2%. Данные по валютной структуре переводов в отдельных странах приведены в табл. 2.

Таблица 2. Структура денежных переводов из стран ЕврАзЭС, %

В российской статистике не публикуется информация о ввозе/вывозе наличных российских рублей в страны СНГ. О величине потоков наличных рублей можно судить по отдельным данным центральных банков ряда стран СНГ, которые раскрывают информацию о структуре ввоза/вывоза наличной иностранной валюты, куда включается и российский рубль.

Об объемах операций с наличным рублем в странах СНГ можно судить по статистике продаж/покупок иностранной валюты в обменных пунктах. Так, по данным Национального Банка Республики Казахстан, в 2008 г. через обменные пункты было продано 9,3 млрд долл. (79% всех нетто-продаж иностранной валюты), 1,2 млрд евро (15%) и 5,7 млрд руб. (6%).

Аналогичные пропорции наблюдались на украинском рынке, где в 2008 г. на доллар приходилось 71% обмениваемой населением валюты, на европейскую валюту – 22%. Операции с рублем составили 5,4% украинского рынка наличной валюты или порядка 134 млрд руб. Суммарный объем наличных операций по всем видам валют составил на Украине в 2008 г. 66,2 млрд долл.

В Азербайджане суммарный объем операций с наличными рублями составил в 2008 г.  1,3 млрд руб., за девять месяцев 2009 г. — 865 млн руб.  При этом доля рубля в продажах и покупках наличной валюты не превышала 1–3% общего объема рынка наличной валюты Республики Азербайджан, составляющего в 2008–2009 г. порядка 6–7 млрд долл.

Рост объема экспортно-импортных операций и приток иностранных  инвестиций способствовали росту (на 10%) активности на валютном рынке Киргизии, хотя его ликвидность по-прежнему не высока. Так, общий объем операций по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в 2008 г. составил  в эквиваленте порядка 4 млрд долл. (158,3 млрд. сомов).

Контрагенты из стран СНГ проводят на российском рынке операции не только со своими национальными валютами. Согласно данным Банка России по методологии Банка международных расчетов (Bank for International Settlement, BIS) о географической структуре межбанковского оборота, на долю контрагентов-нерезидентов из стран СНГ в ноябре-декабре 2009 года приходилось  порядка 6–7% кассовых операций и 2–2,5% свопов в паре доллар/рубль (см. рисунок). В паре EUR/USD доля сделок российских банков с контрагентами из стран СНГ по кассовым операциям составляла 3–4%, по свопам – 6–8%. В этих цифрах просматриваются предпосылки создания Международного финансового центра в России, когда контрагенты из СНГ выходят на ликвидный российский рынок для проведения своих операций.

Рис.  Географическая структура оборота межбанковского валютного рынка России с контрагентами-нерезидентами, %
     
       Источник: Данные Банка России об основных показателях оборота валютного рынка по операциям доллар/рубль за декабрь 2009 г.; http://www.cbr.ru/.
     
Движение российской финансовой инфраструктуры к мировым стандартам признается ведущими международными организациями. Осенью 2009 г. АКБ «Национальный клиринговый центр» принят в члены European Association Central Counterparty Clearing Houses (EACH), а ММВБ первой из российских бирж получила статус полного члена World Federation of Exchanges (WFE), объединяющей более 100 бирж. 

Существование современных электронных площадок и использование интернет-технологий значительно упрощает процессы интеграции. Однако усилий биржевых площадок по стандартизации технологических процессов  явно недостаточно. Успешная реализация интеграционных проектов невозможна без активного участия в них центральных/национальных банков стран ЕврАзЭС/СНГ и принятия соответствующих правовых норм. Только при поддержке всех заинтересованных сторон — бирж, участников, регуляторов — создание единого финансового пространства приведет к развитию финансовых рынков и росту инвестиционной активности в странах СНГ.
     
Информация об авторе: Мишина Виктория Главный специалист Информационно-аналитического управления ММВБ

Статья основана на тезисах выступления по вопросам валютно-финансовой интеграции на Российском экономическом конгрессе 9 декабря 2009 г., статье в журнале «Биржевое обозрение» №12 за 2009 г. и презентации, проведенной на круглом столе Международного банковского клуба «Аналитика без границ» 11 февраля 2010 г