На уходящей неделе инвесторы присматривались к экономическим отчетам США, пытаясь предугадать исход заседания ФРС 18 июня

На уходящей неделе инвесторы присматривались к экономическим отчетам США, пытаясь предугадать исход заседания ФРС 18 июня.
Следили за торговыми переговорами США с другими странами в попытке понять какое количество торговых соглашений будет подписано в ходе саммита G7 15-17 июня.
Закрывали глаза на беспорядки с применением насилия в отдельных штатах Америки.
Но проблема пришла совсем с иной стороны, а все остальное может быть не так важно на текущий момент, хотя может превратится в лавину проблем, сметающую все на своем пути.

Во вторник Трамп заявил, что ему не нравится ход переговоров с Ираном и встреча в четверг будет решающей.
Иран перенес встречу на воскресенье, но подтверждения со стороны Трампа переноса встречи не было.
В ночь с четверга на пятницу Израиль начал нанесение ударов по ядерным объектам Ирана, что привело к радиоактивному загрязнению согласно заявлению главы МАГАТЭ.
Иран не остался в долгу и нанес ответные удары по Израилю, любопытно что около часа назад глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен, немка по происхождению, подтвердила право Израиля на самооборону, видимо ЕС очень нужно торговое соглашение с США с льготными пошлинами, а лучше с их отменой.
Израиль вначале заявил, что продолжит наносить удары по Израилю «ещё несколько дней», но это зависит от поведения Ирана, после ответной атаки Израиль заявил, что не знает сколько продлиться его операция против Ирана.

В целом, мир скатывается в полный хаос.
Лидеры мира, не стесняясь, рекламируют свое оружие в военных операциях других стран против третьих стран.
Трамп, высказываясь о Пауэлле, использует выражение «этот тупица, из-за которого мы тратить 60 млрд долларов в год на обслуживание госдолга».
Протесты мигрантов в Калифорнии подавляются армией, шеф Флориды угрожает смертью за присоединение к протестам.
Повышение пошлин на бытовую технику, содержащую сталь, с 25% до 50%, толком не успели вызвать реакцию на рынках, впереди повышение пошлин на автомобили и фармацевтику.
Непонятно, будут ли заключены торговые соглашения на саммите G7, ибо Япония пытается сопротивляться, соглашение по Канада ещё не готово согласно инсайдам.
Пауэлл 18 июня теперь может ссылаться на риск роста цен на энергоносители, ибо нефтетанкеры уже обходят Ормузский пролив, а сегодняшняя подтвержденная интервенция на рынке нефти вряд ли надолго сдержит цены.
Позитива в принципе нет, в пятницу вечером отскок на аппетит к риску был вызван заявлением Трампа о том, что представители Ирана ищут с ним сделку, но никаких подтверждений правдивости этому нет.

Что дальше?
Трудно себе представить, что проблемы исчезнут за выходные, но информации к понедельнику явно будет больше.
Логически трудно предположить, что Иран поедет на переговоры по сделке с США в воскресенье.
Трамп в любом случае продолжит уверять, что соглашение с Ираном возможно и обсуждается, но рынки, отойдя от первого шока, будут смотреть на факты: сколько торговых соглашений подписано на саммите G7 15-17 июня, смягчит ли Пауэлл свою риторику в ходе конференции 18 июня.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
До пятничной атаки Израиля на Иран я была почти уверена в том, что евродоллар дойдет до 1,19-1,20 перед падением ниже паритета.
После атаки я включила возможность усечения 5 волны по евродоллару вверх.
После реакции, которая была примерно равна испытанием ракет КНДР в первом сроке Трампа, я оставляю базовым вариантом рост к 1,19-1,20 перед разворотом евродоллар вниз, но вариант усечения тоже вероятен.

— Насдак100.
При начале Третьей Мировой войны с разгаром торговой войны фондовый рынок США сумел подскочить вверх – это, как минимум, заслуживает уважения.
А если у рынка иммунитет к плохим новостям: то там, где логичен рост, нужно подозревать рост.
Но сначала правильно было бы сходить ниже, к 20500-20700.

Вводная к открытию недели

Ключевые драйверы этой недели:
1). Война на Ближнем Востоке или Третья мировая война.
Первое место, ибо в руках Ирана цена на нефть, я умолчу об ударах по ядерным объектам, утечке радиации и заинтересованных странах с ядерным оружием с обеих сторон, чисто с рациональной точки зрения – главное нефть.
Иран угрожает закрыть Ормузский пролив, через который проходит до 30% мировых поставок СПГ и до 20% глобального экспорта нефти и нефтепродуктов.
Закрытие Ормузского прилива приведет к увеличению количества стран, которые вступят в эту войну.
Резкий рост цен на нефть добьет мировую экономику, особенно в тяжелой ситуации окажется Европа.
Трамп может запретить экспорт нефти, чтобы ограничить рост цен на нефть в США, что приведет к дополнительному росту цен на нефть в остальном мире.
Рост инфляции по причине роста цен на энергоносители может привести к возможному повышению ставок ЦБ мира, но, как минимум, цикл снижения ставок закончится.

2). Торговые войны.
Прелестная вещь на фоне Третьей мировой войны.
Ожидалось подписание торговых соглашений в ходе саммита лидеров стран G7, но от Японии пока подтверждения не было, Канада тоже затягивает, ЕС по словам министра торговли Лютника пойдет последним.
В первый срок Трампа торговые переговоры были сорваны пандемией, сейчас Третьей мировой.
Дедлайн для заключения торговых сделок для всех стран, кроме Китая, 8 июля, далее Трамп грозился повысить пошлины.
Но очевидно, что главной темой на G7 будет Иран.
Отсутствие прогресса в заключении торговых соглашений дает дополнительный негатив.

3). Заседание ФРС.
Никто не ожидает снижения ставки в июне, даже Трамп.
Поэтому все внимание на свежие прогнозы ФРС и пресс-конференцию Пауэлла.
С прогнозами по траектории ставок все плохо, рынки ждут 2 снижения ставки ФРС в 2025 году, в мартовских прогнозах члены ФРС ожидали 2 снижения ставки, но за две недели до заседания ФРС 18 июня большинтво выступающих членов ФРС склонялись к отсутствию снижения ставки в этом году, а самая голубиная фраза звучала как «у ФРС ещё есть возможность снижения ставки в этом году».
Данные по инфляции и нонфарм за май должны были сдвинуть настрой членов ФРС в голубиную сторону с прогнозом хотя бы на одно снижение ставки, но война на Ближнем Востоке на фоне отсутствия торговых соглашений может сделать ФРС более брутальным.

У Пауэлла мантра постпандемии «рост инфляции временный» преобразовалась на «отсутствие роста инфляции временное», с тех пор к неопределенности прибавился рост цен на нефть с неизвестностью окончания войны на Ближнем Востоке.
Ранее Пауэлл заявлял, что ранее июля ФРС не определится со временем возобновления цикла снижения ставок, ибо ФРС нужно было увидеть рост инфляции в июне, т.к. запасы, сделанные до повышения торговых пошлин, должны были закончится в мае.
Также была надежда, что до заседания ФРС 30 июля наступит определенность с торговыми соглашениями, т.е. с пошлинами Трампа, и станет понятна судьба налогового законопроекта в Конгрессе.
Неопределенность нарастает, в такой ситуации ФРС будет выжидать до тех пор, пока рынок труда не рухнет, согласно заявлениям ранее.

Экономические отчеты Китая и Британии интересны.
ЦБ Китая оставит ставки неизменными с большим шансом.
Ожидается снижение ставки ШНБ до нуля.
Рынки ждут, что ВоЕ сохранит ставку неизменной, возможно это так и будет, хотя важен отчет по инфляции Британии в среду, но розничные продажи Британии в пятницу могут привести к реакции рынков, ибо банки ждут падение розницы после косвенных отчетов.
ВоЯ сохранит ставку неизменной, комментарии по сокращению программы QE важны.
Аукцион ГКО США будет один значимый – 20-летки на сумму 13 млрд долларов.

Картинки оставляю неизменными, аннотация к ним в пятничном обзоре.
На открытии недели нефть открылась с гэпом вверх, но интервенции стабилизировали рынок нефти, доллар стоит в узком диапазоне, что алогично с точки зрения ФА, но пока имеет место быть.

Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
Саммит лидеров стран G7 15-17 июня.
Блок данных Китая во главе с розничными продажами и промышленным производством.
Аукцион 20-летних ГКО США.
— Вторник:
Заседание ЦБ Японии (ВоЯ).
Индекс Германии ZEW.
Розничные продажи США.
— Среда:
Отчет по инфляции Британии.
Инфляция потребительских цен Еврозоны.
Недельные заявки по безработице США.
Выступление главы ВоС Маклема, 18.15мск.
Решение ФРС по ставке и новые прогнозы в 21.00мск.
Пресс-конференция главы ФРС Пауэлла с 21.30мск.
— Четверг:
Выходной в США.
Отчет по рынку труда Австралии.
Решение ШНБ по ставке 10.30мск.
Решение ЦБ Британии (ВоЕ) по ставке в 14.00мск.
— Пятница:
Заседание ЦБ Китая, 4.15мск.
Глава ВоЯ Уэда выступит в 9.40мск.
Розничные продажи Британии.
Производственный индекс ФРС Филадельфии.