8 июля 2025 1ПРАЙМ
Восстановление доверия, четкий механизм вывода средств, привлекательные депозиты — новый инвестиционный режим через спецсчета "Ин" может стать поворотной точкой для возврата иностранного капитала в Россию. Но каковы реальные возможности и риски?
Возможность вернуться с капиталом
Указ Президента РФ № 436, вступивший в силу с 1 июля 2025 года, открывает новый канал для инвестиций нерезидентов — через специальные счета типа "Ин". Это решение стало важным поворотом в инвестиционной политике России после многолетней изоляции зарубежного капитала, вызванной санкциями и контрмерами 2022–2024 годов.
Положения Указа дают возможность иностранным инвесторам из дружественных и, в первую очередь, из недружественных стран возобновить инвестиции на российском рынке ценных бумаг.
Теперь инвестору не требуется разрешение правкомиссии для вывода средств, как это было при работе с заблокированными счетами типа "С". Речь идет о новой конструкции регулирования — более гибкой и ориентированной на практическое восстановление движения капитала.
Что именно гарантируется
Проект Указа обсуждался еще в конце 2024 года. Его ключевые гарантии сформулированы максимально четко и, в ряде случаев, — буквально постатейно. Основная из них — прямо закрепленное право вывода средств в безналичной форме за рубеж.
Наиболее значимой гарантией в рамках данного Указа является то, что у иностранных инвесторов, особенно из недружественных стран и их представителей, появляется гарантированная возможность вывода средств за пределы РФ, что было невозможно со счетами типа "С". Сейчас же в Указе гарантия вывода прямо прописана в п.3 в части новых счетов типа "Ин".
Но не только это делает механизм привлекательным. В условиях высоких процентных ставок размещение средств на депозитах становится конкурентной альтернативой фондовым операциям.
Стоит обратить внимание еще на одну гарантию, указанную в Указе, — это размещение в российской кредитной организации иностранным инвесторам денежных средств на депозиты и исполнение обязательств по возврату вкладов. При текущих ставках, даже без участия в торгах, это весьма привлекательный инструмент.
Остались риски — но они понятны
Важнейшим вызовом по-прежнему остаются внешние ограничения: санкции, запреты на инвестиции в Россию и комплаенс-ограничения западных банков. Даже при наличии правовых возможностей механизм перевода и вывода средств в некоторых случаях может упираться в банковскую инфраструктуру страны происхождения инвестора.
На мой взгляд, основной риск и сложность для иностранных инвесторов заключается в санкциях со стороны финансовых институтов недружественных стран. Возможны сложности с переводом средств на счета типа "Ин", а также с дальнейшим получением средств со счета "Ин" на счета иностранных инвесторов в иностранных банках.
Счета "С" и "Ин": развод по типам
Один из главных вопросов, который волнует инвесторов, — можно ли перевести средства со счетов типа "С" на новые счета "Ин"? В Указе такой возможности не предусмотрено. И это осознанное решение: "Ин" задумывался как канал для новых средств, поступающих из-за границы, а не перераспределения уже заблокированных активов.
Тем не менее, исключать появление механизмов обмена или переквалификации в будущем не стоит. Все зависит от общей политики и реакции рынка.
Влияние на инвестклимат: пока в зачатке
Оценивать влияние Указа на рынок — задача преждевременная. Он еще не реализован в деталях: предстоят донастройки со стороны Банка России, разъяснения налоговых органов, адаптация финансовых институтов. Однако вектор очевиден: это шаг к восстановлению доверия и частичной нормализации инвестиционного климата.
Для международных фондов, особенно из дружественных и нейтральных стран, это может стать сигналом к осторожному возвращению.
Вместо итога: сигнал к восстановлению диалога
Указ № 436 — это не универсальное решение всех проблем, но однозначно шаг в сторону системного улучшения условий для иностранных инвестиций. Он демонстрирует готовность к диалогу, предлагает конкретные механизмы и открывает возможности, которые еще недавно были полностью заблокированы.
Россия отправила важный сигнал — инвестициям здесь снова находят место. И если курс на предсказуемость и правовую стабильность будет сохранен, то этот механизм способен стать востребованным, особенно для тех, кто ищет новые возможности в быстро меняющемся мире.
Автор - Светлана Деревенко, управляющий партнер "Деревенко и партнеры"
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба