Всемирный Совет по инвестициям в платину (WPIC) прогнозирует на 2025 год сохранение дефицита на рынке платины — это сильный фактор поддержки цен.
Мы сохраняем рекомендацию «Держать» по паям биржевого фонда Aberdeen Standard Physical Platinum Shares (PPLT), но увеличиваем целевую цену до $135.
Предыдущая прогнозная цена паев фонда на уровне $107 была достигнута в июне 2025 г.
Паи фонда PPLT могут быть интересны инвесторам, которые ищут простую и удобную альтернативу покупке физического драгметалла.
Цена паев фонда PPLT отражает динамику спотовой цены на платину за вычетом расходов фонда.
Стратегия фонда PPLT — следовать за биржевой ценой платины. Это удобно для инвестора, который не хочет использовать акции добывающих компаний.
Динамика цен на платину зависит от ситуации в мировой экономике, но не так сильно, как у палладия. Платина используется в автопромышленности при производстве электроники и деталей катализаторов, которые очищают выхлопные газы.
Около 40% потребления платины в мире приходится на автомобильные катализаторы. Платина используется в других видах промышленности, а также в ювелирном деле. Спрос на платину выигрывает за счет дисконта к палладию и большей доступности.
Платина — это драгоценный металл, который имеет применение в различных отраслях благодаря своим уникальным физико-химическим свойствам. Основные отрасли применения платины представлены на диаграмме.
Платина необходима для производства катализаторов, которые уменьшают выбросы вредных веществ из выхлопных газов автомобилей.
Платина часто применяется в качестве катализатора в производстве азотной кислоты и других химических веществ, а также в нефтепереработке для получения бензина.
Из платины изготавливаются электродные приборы, которые требуют высокой устойчивости к агрессивным химическим средам.
Платина используется в производстве контактов для электрических приборов и в сплавах для создания миниатюрных магнитов.
Ювелирная промышленность широко использует платину благодаря ее прочности, устойчивости к коррозии и эстетическому блеску. Металл часто применяется в производстве медалей и других наград.
Платина используется для изготовления хирургических инструментов, зубных протезов и катетеров, так как она устойчива к окислению и может быть стерилизована.
Летом 2025 года цены на платину резко выросли, достигнув $1 430 за унцию — максимума с 2011 года. Основным фактором роста стала геополитическая неопределенность, которая спровоцировала повышение цен на ключевые драгметаллы, такие как золото и серебро. Вслед за ними подорожали платиноиды — платина и палладий.
Спрос-предложение платины
Снижение добычи платины: мировая добыча в 2025 году прогнозируется на уровне 5,4 млн унций, что на 6% меньше, чем в 2024 году. В первом квартале 2025 года добыча упала на 13% по сравнению с прошлым годом, что стало самым низким квартальным показателем с 2020 года. Прогноз общего предложения в 2025 году является самым низким за последние пять лет, сократившись на 4%, до 6 999 тыс. унций.
Спрос на платину остается высоким: некоторый спад в промышленном потреблении (особенно в автопроме и стекольной промышленности) компенсируется устойчивым спросом на платину со стороны ювелирного сектора и инвесторов, прежде всего из стран Азии.
Таким образом, сочетание ограниченного предложения и повышенного спроса привело к тому, что у инвесторов есть ожидания дефицита предложения платины на мировом рынке: в 2025 году ожидается дефицит около 966 тыс. унций, что составляет примерно 12% от общего спроса. Этот дефицит металла сейчас поддерживает высокие цены на платину.
Всемирный Совет по инвестициям в платину (WPIC) прогнозирует на 2025 год сохранение дефицита платины на рынке.
Общее предложение платины на мировом рынке ожидается на уровне 7 млн унций, что на 4–6% меньше, чем в 2024 году, из-за снижения добычи (в том числе в Южной Африке и Северной Америке) и ограниченного роста вторичной переработки.
Спрос на платину прогнозируется около 8 млн унций, что на 4–5% ниже уровня 2024 года, главным образом из-за снижения потребления в автопроме (сокращение использования платины на 2%) и промышленности (снижение до 15%).
При этом ювелирный рынок демонстрирует позитивную динамику — спрос на платину в ювелирном секторе вырастет на 5%, до 2,1 млн унций, впервые с 2019 года.
Инвестиционный спрос, по прогнозу, снизится на 2%, до примерно 688 тыс. унций, хотя в первом квартале 2025 г. наблюдался рост инвестиционного интереса, связанный с неопределенностью в торговой политике и ростом биржевых запасов.
Таким образом, дефицит платины на рынке будет сохраняться третий год подряд, что ведет к сокращению мировых запасов металла до уровня, эквивалентного примерно трем месяцам спроса, что является минимальным значением за последние годы.
Дополнительно WPIC отмечает, что несмотря на экономическую неопределенность и торговые ограничения, структурный дефицит платины сохраняется, что поддерживает привлекательность металла с инвестиционной точки зрения и может стимулировать рост цен.
Таким образом, тот рост цен на платину, который мы видели в мае — июне, стал следствием фундаментального фактора дефицита предложения металла на рынке, который использовали инвесторы для игры на повышение цен.
Повышение котировок платины началось в мае 2025 года после публикации отчета Всемирного Совета по инвестициям в платину (WPIC). Поэтому цена на платину значительно выросла, и в конце июня — начале июля котировки побывали на отметке $1 430 за унцию — максимум почти за 14 лет.
В конце весны китайские ювелиры и инвесторы увеличили закупки платины благодаря ее относительной стабильности по сравнению с растущим и волатильным золотом. Переход к платине обусловлен спадом продаж золотых ювелирных изделий, который начался в прошлом году. Ювелиры стали предпочитать делать изделия из платины из-за слишком высоких цен на золотые изделия.
Многие участники рынка полагают, что «бычьи» настроения в платине в мае и июне этого года могут быть связаны с догоняющим ростом цен, после того как ранее в этом году выросло в цене золото. Ниже представлен сравнительный график цен этих двух драгметаллов.
Последние месяцы на рынок платины, который долго стоял без движений, зашли крупные деньги. Это подтверждают денежные потоки в крупнейший платиновый фонд Abrdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT) — смотри график ниже. Данный фактор, вероятно, будет поддерживать повышенные уровни цен на платину еще какое-то время.
Техническая картина рынка
Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе стоит ждать торможения роста цен на платину в районе $1 450/унц. Повышенная волатильность котировок, которую мы видим на этих уровнях в конце июня и начале июля, говорит о неустойчивости цен после стремительного набора высоты. И коррекция вниз на 5–10% может быть легко реализуема. Ближайший уровень поддержки здесь — район $1 200 за унцию.
Что касается котировок паев платинового биржевого фонда Aberdeen Standard Physical Platinum Shares (PPLT), то на представленном ниже недельном графике видно, что в начале июля котировки не смогли преодолеть ближайший уровень сопротивления на $135. Видимо, участники рынка на этом рубеже предпочитают фиксировать прибыль, на фоне сильной перекупленности по платине, которая образовалась за последние недели. Ближайший уровень поддержки в случае коррекции по паям PPLT располагается в районе $118–116. Мы также видим, что за последние годы сильные всплески цены на платину обычно приводили к коррекциям. Однако если золото и серебро в ближайшие месяцы сохранят сильную динамику, то и платина сможет удержать набранные ценовые высоты.
Мы увеличиваем их целевую цену до $135 для паев биржевого фонда Aberdeen Standard Physical Platinum Shares (PPLT), поскольку наш предыдущий прогноз по цене $107 был успешно выполнен. С текущих уровней потенциал роста составляет около 8%, что означает рекомендацию «Держать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба