12 марта 2010 Финам
Индекс ММВБ сегодня к 12:30 мск повысился на 0,58% и составил 1 404,05 пт. На рынке продолжается игра на повышение цен акций электроэнергетики активно проявившая себя после появления информации о планируемом Интер РАО ЕЭС, Русгидро и Газпромом изменении корпоративной структуры данного сектора экономики.
Акции РАО ЕЭС Востока, МосЭС, Русгидро и МРСК Холдинга сегодня повысились в стоимости на 5%, 18,8%, 1,97% и 1,92%.
При этом бумаги ТГК-2 и ТГК-14 снижались во многом, вероятно, под влиянием технических факторов, а также на фоне вчерашней информации о том, что Президент Бурятии В. Наговицын дал поручение правительству провести анализ причин превышения тарифа на тепло ОАО "ТГК-14" в республике по сравнению с тарифом этой энергетической компании в Забайкальском крае.
Рынок ожидает публикации сегодня февральской статистики розничных продаж в США, которая вполне способна вызвать рост волатильности котировок фондового сегмента. При этом, по крайней мере - с точки зрения технических факторов, текущее повышение цен широкого фондового рынка не выглядит устойчивой тенденцией в ближайшей перспективе
Европейская финансовая система уязвима с точки зрения зависимости от частных инвесторов, спонсировавших рост экономики ЕМС с момента его создания
Ситуация на валютном рынке за прошедший торговый день изменилась незначительно. Курс EUR/USD продолжил постепенное повышение, поддержанное благоприятной, в целом, динамикой цен свопов кредитного дефолта по европейскому госдолгу, обозначившейся в первой декаде марта. Возможно, в ближайшие недели подобная тенденция котировок этой валютной пары продолжится.
Рынок корректировал свой "медвежий" тренд на данном инвестиционном сегменте на фоне заявления министра финансов Греции Г. Папандреу о том, что ЕС проведет рыночные интервенции, в случае, если стоимость греческих госзаймов на долговом сегменте не снизится.
Характерным также представляется прозвучавшее на днях заявление министра финансов Франции К. Нойера о необходимости ужесточения контроля "сверху" за транзакциями, совершаемыми на рынке CDS, поддержанное комментариями главы американского Казначейства Т. Гайтнера, отметившего, что США и ЕС должны вместе работать на реформированием сектора производных финансовых инструментов.
Разумеется, действия регуляторов могут обеспечить стабильность цен сегмента деривативов, однако, такое решение осложнит игрокам процесс хеджирования инфляционных и инвестиционных рисков, создавая дополнительные сложности в процессе макроэкономического восстановления.
Инвесторы имеют возможность продолжить учитывать кредитные риски еврозоны в ставках, предоставляемых европейским корпорациям и правительствам кредитов, в относительной стоимости евро на FX, в активности кредитования и инвестиций в экономике ЕС. При этом, такие действия будут, вероятно, производиться инвесторами более активно, чем в условиях свободного финансового рынка, с поправкой на дополнительные риски создаваемые в данном случае регуляторами.
В целом, европейская финансовая система выглядит сравнительно уязвимой с токи зрения своей зависимости от частных инвесторов, спонсировавших рост экономики ЕМС с момента его создания. На это обстоятельство косвенно указывает заявление министра финансов Греции Г. Папандреу: "Греция убедила правительства. Теперь она борется за то, чтобы убедить рынки". Америке в условиях ипотечного кризиса рынки убеждать не пришлось. В сущности, для этого оказалось достаточно визита Т. Гайтнера в КНР.
Из новостей макроэкономики, вышедших вчера, стоит отметить данные торгового баланса США, дефицит которого в январе сократился до $37,3 млрд. против среднего прогноза равного в данном случае 42.5 млрд. и предыдущего значения этого показателя, пересмотренного с относительно небольшим повышением, до $40,2 млрд. против $39,9 млрд. ранее. Улучшение показателей нетто-экспорта номинально является фактором повышения темпов прироста ВВП США. Однако, необходимо отметить, что такое изменение торгового баланса Америки достигалось в январе т.г. за счет более быстро сокращения импорта по сравнению с экспортом. Соответственно, общий эффект данного положительного изменения статистики внешней торговли Америки на глобальную производственную сферу и сферу услуг представляется негативным. Более здоровая экономика США означает более низкие темпы роста американского, мирового ВВП в средне- и долгосрочной перспективе.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 12:00 мск составлял 29,38 и 34,25 руб. против, соответственно, 29,76 и 34,50 руб. вчера утром.
Складывается впечатление, что рубль РФ сейчас отыгрывает ослабление индикаторов рыночных рисков вложений на финансовом секторе "периферии" ЕС. Однако, уровень общей зависимости российской финансовой и торговой системы от экономики европейского региона не стоит недооценивать.
При сохранении потенциала дальнейшего ослабления курса евро на FX, возможность итогового снижения на валютном рынке котировок рубля РФ к USD в среднесрочном периоде также сохраняется (рис. 1).
Акции РАО ЕЭС Востока, МосЭС, Русгидро и МРСК Холдинга сегодня повысились в стоимости на 5%, 18,8%, 1,97% и 1,92%.
При этом бумаги ТГК-2 и ТГК-14 снижались во многом, вероятно, под влиянием технических факторов, а также на фоне вчерашней информации о том, что Президент Бурятии В. Наговицын дал поручение правительству провести анализ причин превышения тарифа на тепло ОАО "ТГК-14" в республике по сравнению с тарифом этой энергетической компании в Забайкальском крае.
Рынок ожидает публикации сегодня февральской статистики розничных продаж в США, которая вполне способна вызвать рост волатильности котировок фондового сегмента. При этом, по крайней мере - с точки зрения технических факторов, текущее повышение цен широкого фондового рынка не выглядит устойчивой тенденцией в ближайшей перспективе
Европейская финансовая система уязвима с точки зрения зависимости от частных инвесторов, спонсировавших рост экономики ЕМС с момента его создания
Ситуация на валютном рынке за прошедший торговый день изменилась незначительно. Курс EUR/USD продолжил постепенное повышение, поддержанное благоприятной, в целом, динамикой цен свопов кредитного дефолта по европейскому госдолгу, обозначившейся в первой декаде марта. Возможно, в ближайшие недели подобная тенденция котировок этой валютной пары продолжится.
Рынок корректировал свой "медвежий" тренд на данном инвестиционном сегменте на фоне заявления министра финансов Греции Г. Папандреу о том, что ЕС проведет рыночные интервенции, в случае, если стоимость греческих госзаймов на долговом сегменте не снизится.
Характерным также представляется прозвучавшее на днях заявление министра финансов Франции К. Нойера о необходимости ужесточения контроля "сверху" за транзакциями, совершаемыми на рынке CDS, поддержанное комментариями главы американского Казначейства Т. Гайтнера, отметившего, что США и ЕС должны вместе работать на реформированием сектора производных финансовых инструментов.
Разумеется, действия регуляторов могут обеспечить стабильность цен сегмента деривативов, однако, такое решение осложнит игрокам процесс хеджирования инфляционных и инвестиционных рисков, создавая дополнительные сложности в процессе макроэкономического восстановления.
Инвесторы имеют возможность продолжить учитывать кредитные риски еврозоны в ставках, предоставляемых европейским корпорациям и правительствам кредитов, в относительной стоимости евро на FX, в активности кредитования и инвестиций в экономике ЕС. При этом, такие действия будут, вероятно, производиться инвесторами более активно, чем в условиях свободного финансового рынка, с поправкой на дополнительные риски создаваемые в данном случае регуляторами.
В целом, европейская финансовая система выглядит сравнительно уязвимой с токи зрения своей зависимости от частных инвесторов, спонсировавших рост экономики ЕМС с момента его создания. На это обстоятельство косвенно указывает заявление министра финансов Греции Г. Папандреу: "Греция убедила правительства. Теперь она борется за то, чтобы убедить рынки". Америке в условиях ипотечного кризиса рынки убеждать не пришлось. В сущности, для этого оказалось достаточно визита Т. Гайтнера в КНР.
Из новостей макроэкономики, вышедших вчера, стоит отметить данные торгового баланса США, дефицит которого в январе сократился до $37,3 млрд. против среднего прогноза равного в данном случае 42.5 млрд. и предыдущего значения этого показателя, пересмотренного с относительно небольшим повышением, до $40,2 млрд. против $39,9 млрд. ранее. Улучшение показателей нетто-экспорта номинально является фактором повышения темпов прироста ВВП США. Однако, необходимо отметить, что такое изменение торгового баланса Америки достигалось в январе т.г. за счет более быстро сокращения импорта по сравнению с экспортом. Соответственно, общий эффект данного положительного изменения статистики внешней торговли Америки на глобальную производственную сферу и сферу услуг представляется негативным. Более здоровая экономика США означает более низкие темпы роста американского, мирового ВВП в средне- и долгосрочной перспективе.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 12:00 мск составлял 29,38 и 34,25 руб. против, соответственно, 29,76 и 34,50 руб. вчера утром.
Складывается впечатление, что рубль РФ сейчас отыгрывает ослабление индикаторов рыночных рисков вложений на финансовом секторе "периферии" ЕС. Однако, уровень общей зависимости российской финансовой и торговой системы от экономики европейского региона не стоит недооценивать.
При сохранении потенциала дальнейшего ослабления курса евро на FX, возможность итогового снижения на валютном рынке котировок рубля РФ к USD в среднесрочном периоде также сохраняется (рис. 1).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба