По итогам укороченной недели с 9 по 12 марта 2010г. российский рынок акций продемонстрировал положительную динамику. Индекс РТС повысился на 1,76% - до 1534,68 пункта, тогда как неделей ранее, 5 марта, его значение составляло 1508,21 пункта. На минувшую пятницу, 12 марта, РТС находился на 12,53% ниже отметки закрытия месяц назад (1363,83 пункта по состоянию на 12 февраля) и на 147,96% выше аналогичного показателя годичной давности (618,93 пункта по состоянию на 12 марта 2009г.). Курс доллара по отношению к рублю за прошедшую неделю опустился на 1,01%. Решающее значение для российского фондового и срочного рынков в указанный период имело развитие ситуации на мировых сырьевых площадках.
По словам директора по инвестициям УК "Эверест Эссет Менеджмент" Григория Клумова, на минувшей неделе на рынках сырьевых товаров началось коррекционное движение, которое пока не замечено ни основными биржами акций, ни бумагами сырьевых компаний. Индекс сырьевых товаров Reuters/Jefferies CRB упал на 1,31%. При этом основное давление было сфокусировано на сельскохозяйственных товарах: лидерами снижения выступили сахар (-13,8%) и кукуруза (-3,4%). На рынке первого происходила ликвидация спекулятивных длинных позиций после заявления ЕС об экспорте дополнительных 500 тыс. т сахара. Этот шаг оказался неожиданным для инвесторов, поскольку, по правилам ВТО, ЕС не может экспортировать более 1,37 млн т сахара. Кукуруза же дешевела на фоне публикации ежемесячного отчета Министерства сельского хозяйства США (United States Department of Agriculture), продемонстрировавшего наличие значительных складских запасов и отсутствие тенденции к росту спроса.
Что касается энергоносителей, то, по мнению Г.Клумова, нельзя не отметить природный газ, который пятую неделю подряд завершил падением - на этот раз снижение составило 3,8%. С начала 2010г. газ подешевел более чем на 20%. По словам эксперта, такая динамика вызвана в большей степени спекулятивными короткими позициями, чем фундаментальными факторами (например, теплой погодой). Согласно данным Комиссии по торговле фьючерсами, спекулянты увеличили короткие позиции по природному газу до максимального уровня с начала ведения статистики, то есть с 1993г., что, безусловно, свидетельствует о слабости этого актива, но и создает мощный отложенный спрос, который может выплеснуться на рынок в случае поступления положительных новостей.
Как отметил в свою очередь аналитик "Арбат Капитала" Виталий Громадин, наиболее пессимистичный прогноз для газового рынка, похоже, воплощается в жизнь. Котировкам никак не удается отскочить к уровню 5 долл. за 1 тыс. куб. ф., несмотря на существенное сокращение запасов газа за отопительный период. Следующей целью для рынка представляется отметка 4 долл. за 1 тыс. куб. ф., которая будет служить и очень сильной поддержкой. Эксперты Morgan Stanley в последнем обзоре значительно понизили прогноз цены на природный газ в 2010г. Так, во II квартале ожидаемая средняя цена уменьшена приблизительно на 10% - с 5,5 до 5 долл. за 1 тыс. куб. ф., а в III - практически на 30% - с 7,5 до 5,5 долл. за 1 тыс. куб. ф. Если посмотреть на динамику исключительно апрельского фьючерса на газ, срок действия которого истекает 29 марта, то текущая цена с сентября 2009г. находится на нижней границе нисходящего канала. Однако график фьючерса с поставкой через два месяца рисует значительно более удручающую картину: открыт путь для падения стоимости природного газа к отметке 3,5 долл. за 1 тыс. куб. ф.
По итогам минувшей недели 32 из 50 акций, входящих в расчет индекса РТС, оказали на него положительное воздействие (+31,65 пункта в сумме), влияние 17 бумаг было отрицательным (-5,17 пункта), а цена еще одной акции за неделю не изменилась. Наиболее позитивно на динамике индекса РТС отразилось повышение цен обыкновенных бумаг Сбербанка (их вклад составил плюс 9,58 индексных пункта), "РусГидро" (+3,48 пункта) и ГМК "Норильский никель" (+3,25 пункта). Тем временем сильное отрицательное влияние на индекс РТС оказало падение цены обыкновенных акций "Газпрома" (-1,41 пункта).
За неделю с 9 по 12 марта объем торгов производными инструментами на индекс РТС составил 301,6 млрд руб., или 3,36 млн контрактов. Оборот фьючерсов на РТС составил 69,51% от совокупного оборота торгов Forts в денежном выражении.
Хотя, как уже отмечалось, индекс РТС за прошедшую неделю повысился на 1,76%, мартовские фьючерсы на него при этом подорожали на 2,07%, а июньские - на 1,41%. В понедельник, 15 марта, произойдет экспирация мартовских контрактов на РТС. Цена исполнения фьючерса на индекс была определена 12 марта на уровне 153890 пунктов. Суммарный объем открытых позиций в контрактах по индексным фьючерсам за неделю сократился на 36,92%.
Константин Чекериди
По словам директора по инвестициям УК "Эверест Эссет Менеджмент" Григория Клумова, на минувшей неделе на рынках сырьевых товаров началось коррекционное движение, которое пока не замечено ни основными биржами акций, ни бумагами сырьевых компаний. Индекс сырьевых товаров Reuters/Jefferies CRB упал на 1,31%. При этом основное давление было сфокусировано на сельскохозяйственных товарах: лидерами снижения выступили сахар (-13,8%) и кукуруза (-3,4%). На рынке первого происходила ликвидация спекулятивных длинных позиций после заявления ЕС об экспорте дополнительных 500 тыс. т сахара. Этот шаг оказался неожиданным для инвесторов, поскольку, по правилам ВТО, ЕС не может экспортировать более 1,37 млн т сахара. Кукуруза же дешевела на фоне публикации ежемесячного отчета Министерства сельского хозяйства США (United States Department of Agriculture), продемонстрировавшего наличие значительных складских запасов и отсутствие тенденции к росту спроса.
Что касается энергоносителей, то, по мнению Г.Клумова, нельзя не отметить природный газ, который пятую неделю подряд завершил падением - на этот раз снижение составило 3,8%. С начала 2010г. газ подешевел более чем на 20%. По словам эксперта, такая динамика вызвана в большей степени спекулятивными короткими позициями, чем фундаментальными факторами (например, теплой погодой). Согласно данным Комиссии по торговле фьючерсами, спекулянты увеличили короткие позиции по природному газу до максимального уровня с начала ведения статистики, то есть с 1993г., что, безусловно, свидетельствует о слабости этого актива, но и создает мощный отложенный спрос, который может выплеснуться на рынок в случае поступления положительных новостей.
Как отметил в свою очередь аналитик "Арбат Капитала" Виталий Громадин, наиболее пессимистичный прогноз для газового рынка, похоже, воплощается в жизнь. Котировкам никак не удается отскочить к уровню 5 долл. за 1 тыс. куб. ф., несмотря на существенное сокращение запасов газа за отопительный период. Следующей целью для рынка представляется отметка 4 долл. за 1 тыс. куб. ф., которая будет служить и очень сильной поддержкой. Эксперты Morgan Stanley в последнем обзоре значительно понизили прогноз цены на природный газ в 2010г. Так, во II квартале ожидаемая средняя цена уменьшена приблизительно на 10% - с 5,5 до 5 долл. за 1 тыс. куб. ф., а в III - практически на 30% - с 7,5 до 5,5 долл. за 1 тыс. куб. ф. Если посмотреть на динамику исключительно апрельского фьючерса на газ, срок действия которого истекает 29 марта, то текущая цена с сентября 2009г. находится на нижней границе нисходящего канала. Однако график фьючерса с поставкой через два месяца рисует значительно более удручающую картину: открыт путь для падения стоимости природного газа к отметке 3,5 долл. за 1 тыс. куб. ф.
По итогам минувшей недели 32 из 50 акций, входящих в расчет индекса РТС, оказали на него положительное воздействие (+31,65 пункта в сумме), влияние 17 бумаг было отрицательным (-5,17 пункта), а цена еще одной акции за неделю не изменилась. Наиболее позитивно на динамике индекса РТС отразилось повышение цен обыкновенных бумаг Сбербанка (их вклад составил плюс 9,58 индексных пункта), "РусГидро" (+3,48 пункта) и ГМК "Норильский никель" (+3,25 пункта). Тем временем сильное отрицательное влияние на индекс РТС оказало падение цены обыкновенных акций "Газпрома" (-1,41 пункта).
За неделю с 9 по 12 марта объем торгов производными инструментами на индекс РТС составил 301,6 млрд руб., или 3,36 млн контрактов. Оборот фьючерсов на РТС составил 69,51% от совокупного оборота торгов Forts в денежном выражении.
Хотя, как уже отмечалось, индекс РТС за прошедшую неделю повысился на 1,76%, мартовские фьючерсы на него при этом подорожали на 2,07%, а июньские - на 1,41%. В понедельник, 15 марта, произойдет экспирация мартовских контрактов на РТС. Цена исполнения фьючерса на индекс была определена 12 марта на уровне 153890 пунктов. Суммарный объем открытых позиций в контрактах по индексным фьючерсам за неделю сократился на 36,92%.
Константин Чекериди
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба