22 марта 2010 Архив
Пол Кругман, известный американский экономист, хочет затеять с Китаем торговую войну, по сравнению с которой трения 1930-х годов покажутся детской возней в песочнице.
Когда самопровозглашенная "совесть либеральной Америки" и некогда прославленный сторонник свободной торговли начинает выступать в защиту протекционизма - поневоле задумаешься о том, что "неладно что-то в Датском королевстве". И тем не менее, именно это произошло на прошлой неделе.
Кругман, лауреат Нобелевской премии в области экономики, выступил за введение 25%-ного дополнительного налога (он отказывается от использования более описательного термина "тариф на импорт") на товары китайского производства в качестве меры, которая должна заставить власти Поднебесной одуматься и приступить к валютной реформе. Вся эта идея так потенциально опасна и настолько не в духе Кругмана, что когда я впервые прочитал о ней, я был уверен, что тот просто иронизирует. Однако порой умнейшие люди совершают глупейшие ошибки, а Кругман теперь так часто повторяет свое предложение, что приходится констатировать: он говорит на полном серьезе.
По сути дела он пропагандирует сейчас настолько радикальный акт торгового возмездия, что на его фоне события 1930-х годов будут выглядеть детскими забавами. (Напомним, что тогда американскими законодателями был принят Закон Смута-Хоули о тарифах, установивший самые высокие таможенные пошлины на ряд товаров и лишь усугубивший Великую Депрессию).
В отличие от наивной веры профессора Кругмана в то, что китайцы, столкнувшись с таким крутым подходом к делу, испуганно разбегутся по норам и отпустят юань в свободное плавание, я убежден, что подобная стратегия - самый верный способ получить прямо противоположную реакцию.
Идея Кругмана упала на жирный слой плодородной почвы популистского мышления и риторики, всегда свойственных Штатам и особенно активизировавшихся сейчас, на фоне не желающей отступать рецессии. Опасность действий Кругмана и других почтенных и влиятельных экономистов, разделяющих его точку зрения, заключается в том, что они придают окрас интеллектуальной респектабельности идее, по сути своей являющейся дискредитирующей и недостойной уважения.
В отличие от Британии, Америка не располагает к появлению истинных сторонников свободной торговли. Даже самые прогрессивные из них все равно в глубине души остаются протекционистами. США продолжают оставаться преимущественно интериоризированной, самостоятельно организованной и полагающейся на собственные силы экономикой, для которой торговля с внешним миром не представляет безусловной важности. Многие американцы продолжают считать, что глобализация не приносит им ощутимой выгоды, и что им гораздо лучше жилось бы за высоким забором протекционизма. В трудные времена это убеждение привлекает еще больше сторонников.
Я не хочу выглядеть несправедливым по отношению к профессору Кругману. Тарифы, которые он предлагает, - это всего лишь желание призвать Китай к ответу за сознательное манипулирование валютными рынками, обеспечивающее ему несправедливое торговое преимущество. Доказательств тому хоть отбавляй, и если в следующем месяце Казначейство США отложит в сторону все дипломатические церемонии, то в своем полугодовом отчете оно несомненно объявит Китай валютным манипулятором.
В старые добрые времена меркантильные валютные интервенции Пекина сходили ему с рук, хотя и с изрядной дозой ворчания. Дешевый юань позволял американцам неплохо жить за счет дешевых китайских товаров, хотя им и приходилось расплачиваться за такое положение вещей большим дефицитом платежного баланса. Однако с приходом Великой Рецессии условия сделки перестали быть взаимовыгодными. Америка не может вечно накапливать долг для того, чтобы тратить его на экспорт из других стран. Пора положить этому конец.
Согласно оценкам Института международной экономики Петерсона, сужение дефицита платежного баланса до более управляемого уровня 3% от ВВП, которое проявится в изменении динамики экспорта и импорта, поможет экономике создать до 1,5 млн. рабочих мест. Конечно, не так уж и много для страны с более чем 300-милионным населением, но тем не менее это не хуже любых финансовых стимулов и - что еще важнее - на первый взгляд, совершенно бесплатно (в отличие от тех же стимулов).
Если не считать того, что на самом деле все не так. Подорванное здоровье экономики сейчас меньше всего нуждается во вспышке протекционизма. Китай представляет собой заманчивого козла отпущения от всех болезней Америки - однако не он является их причиной. Равно как принудительная ревальвация юаня не станет панацеей от этих болезней.
Посмотрите: в Европе разворачиваются аналогичные дебаты. Здесь все смертные грехи и обвинения в провоцировании кризиса еврозоны пытаются навесить на Германию - второго по величине мирового экспортера, уступающего только Китаю. Если бы только немцы немного понизили планку своей конкурентоспособности, если бы они поменьше копили, инвестировали и экспортировали - тогда и у других все было бы прекрасно!.. Добродетель заклеймили как порок. Все это было бы смешно, когда бы не было так грустно…
Давайте попробуем представить, что же произойдет, если профессор Кругман настоит на своем и либо доллар на 25% девальвируется против юаня, либо налог на импорт будет повышен на 25%. В мгновение ока Китай погрузится в пучины рецессии, а экспортеры, уже сейчас оперирующие на волосок от убытков, массово обанкротятся.
Американские компании, жизненно зависящие от Китая как от своих излюбленных сборочных цехов (угадайте, где делают ай-Поды), также попадут под раздачу.
Ответом торговым дисбалансам могут стать лишь структурные реформы. К сожалению, подобные перемены, необходимые, чтобы обеспечить здоровые условия для роста торговли и процветания, не могут произойти за ночь. Даже после коррекции обменного курса на 25% американские товары будут по-прежнему недоступны для большинства китайских потребителей.
Уйдет немало времени на то, чтобы внутренний спрос достиг уровней, соответствующих мощности огромной экспортной машины. Однако Китай прилагает усилия и пытается трансформироваться. Чего нельзя сказать о США, где даже великие умы вроде Кругмана упрямо цепляются за не оправдавшие себя политики прошлого.
Джереми Уорнер, The Telegraph
Когда самопровозглашенная "совесть либеральной Америки" и некогда прославленный сторонник свободной торговли начинает выступать в защиту протекционизма - поневоле задумаешься о том, что "неладно что-то в Датском королевстве". И тем не менее, именно это произошло на прошлой неделе.
Кругман, лауреат Нобелевской премии в области экономики, выступил за введение 25%-ного дополнительного налога (он отказывается от использования более описательного термина "тариф на импорт") на товары китайского производства в качестве меры, которая должна заставить власти Поднебесной одуматься и приступить к валютной реформе. Вся эта идея так потенциально опасна и настолько не в духе Кругмана, что когда я впервые прочитал о ней, я был уверен, что тот просто иронизирует. Однако порой умнейшие люди совершают глупейшие ошибки, а Кругман теперь так часто повторяет свое предложение, что приходится констатировать: он говорит на полном серьезе.
По сути дела он пропагандирует сейчас настолько радикальный акт торгового возмездия, что на его фоне события 1930-х годов будут выглядеть детскими забавами. (Напомним, что тогда американскими законодателями был принят Закон Смута-Хоули о тарифах, установивший самые высокие таможенные пошлины на ряд товаров и лишь усугубивший Великую Депрессию).
В отличие от наивной веры профессора Кругмана в то, что китайцы, столкнувшись с таким крутым подходом к делу, испуганно разбегутся по норам и отпустят юань в свободное плавание, я убежден, что подобная стратегия - самый верный способ получить прямо противоположную реакцию.
Идея Кругмана упала на жирный слой плодородной почвы популистского мышления и риторики, всегда свойственных Штатам и особенно активизировавшихся сейчас, на фоне не желающей отступать рецессии. Опасность действий Кругмана и других почтенных и влиятельных экономистов, разделяющих его точку зрения, заключается в том, что они придают окрас интеллектуальной респектабельности идее, по сути своей являющейся дискредитирующей и недостойной уважения.
В отличие от Британии, Америка не располагает к появлению истинных сторонников свободной торговли. Даже самые прогрессивные из них все равно в глубине души остаются протекционистами. США продолжают оставаться преимущественно интериоризированной, самостоятельно организованной и полагающейся на собственные силы экономикой, для которой торговля с внешним миром не представляет безусловной важности. Многие американцы продолжают считать, что глобализация не приносит им ощутимой выгоды, и что им гораздо лучше жилось бы за высоким забором протекционизма. В трудные времена это убеждение привлекает еще больше сторонников.
Я не хочу выглядеть несправедливым по отношению к профессору Кругману. Тарифы, которые он предлагает, - это всего лишь желание призвать Китай к ответу за сознательное манипулирование валютными рынками, обеспечивающее ему несправедливое торговое преимущество. Доказательств тому хоть отбавляй, и если в следующем месяце Казначейство США отложит в сторону все дипломатические церемонии, то в своем полугодовом отчете оно несомненно объявит Китай валютным манипулятором.
В старые добрые времена меркантильные валютные интервенции Пекина сходили ему с рук, хотя и с изрядной дозой ворчания. Дешевый юань позволял американцам неплохо жить за счет дешевых китайских товаров, хотя им и приходилось расплачиваться за такое положение вещей большим дефицитом платежного баланса. Однако с приходом Великой Рецессии условия сделки перестали быть взаимовыгодными. Америка не может вечно накапливать долг для того, чтобы тратить его на экспорт из других стран. Пора положить этому конец.
Согласно оценкам Института международной экономики Петерсона, сужение дефицита платежного баланса до более управляемого уровня 3% от ВВП, которое проявится в изменении динамики экспорта и импорта, поможет экономике создать до 1,5 млн. рабочих мест. Конечно, не так уж и много для страны с более чем 300-милионным населением, но тем не менее это не хуже любых финансовых стимулов и - что еще важнее - на первый взгляд, совершенно бесплатно (в отличие от тех же стимулов).
Если не считать того, что на самом деле все не так. Подорванное здоровье экономики сейчас меньше всего нуждается во вспышке протекционизма. Китай представляет собой заманчивого козла отпущения от всех болезней Америки - однако не он является их причиной. Равно как принудительная ревальвация юаня не станет панацеей от этих болезней.
Посмотрите: в Европе разворачиваются аналогичные дебаты. Здесь все смертные грехи и обвинения в провоцировании кризиса еврозоны пытаются навесить на Германию - второго по величине мирового экспортера, уступающего только Китаю. Если бы только немцы немного понизили планку своей конкурентоспособности, если бы они поменьше копили, инвестировали и экспортировали - тогда и у других все было бы прекрасно!.. Добродетель заклеймили как порок. Все это было бы смешно, когда бы не было так грустно…
Давайте попробуем представить, что же произойдет, если профессор Кругман настоит на своем и либо доллар на 25% девальвируется против юаня, либо налог на импорт будет повышен на 25%. В мгновение ока Китай погрузится в пучины рецессии, а экспортеры, уже сейчас оперирующие на волосок от убытков, массово обанкротятся.
Американские компании, жизненно зависящие от Китая как от своих излюбленных сборочных цехов (угадайте, где делают ай-Поды), также попадут под раздачу.
Ответом торговым дисбалансам могут стать лишь структурные реформы. К сожалению, подобные перемены, необходимые, чтобы обеспечить здоровые условия для роста торговли и процветания, не могут произойти за ночь. Даже после коррекции обменного курса на 25% американские товары будут по-прежнему недоступны для большинства китайских потребителей.
Уйдет немало времени на то, чтобы внутренний спрос достиг уровней, соответствующих мощности огромной экспортной машины. Однако Китай прилагает усилия и пытается трансформироваться. Чего нельзя сказать о США, где даже великие умы вроде Кругмана упрямо цепляются за не оправдавшие себя политики прошлого.
Джереми Уорнер, The Telegraph
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба