Один из крупнейших акционеров "ЛУКОЙЛа" американская ConocoPhillips уведомила российскую компанию о своем намерении продать до 10% ее акций. Об этом сегодня сообщил президент "ЛУКОЙЛа" Вагит Алекперов, таким образом официально подтвердив слухи, курсировавшие на рынке на прошлой неделе.
ConocoPhillips стала владельцем пакета крупнейшей частной нефтяной компании России в 2004 году, выкупив на приватизационном аукционе 7,59% обыкновенных акций НК, принадлежащих государству, за $1,988 млрд ($30,76 за акцию). Условиями стратегического альянса двух компаний было предусмотрено, что Conoco могла нарастить свою долю в "ЛУКОЙЛе" до 20-процентной. Это давало возможность американской компании консолидировать показатели НК "ЛУКОЙЛ" в свою отчетность, влиять на операционную деятельность компании, а также увеличить свои доказанные запасы нефти и газа более чем на 50%. В течение последующих лет компания выбрала свой лимит по максимуму. Сейчас ConocoPhillips принадлежит 20,6% акций российской НК. Крупными акционерами "ЛУКОЙЛа" являются также его глава Вагит Алекперов, который владеет 20,6% акций, и вице-президент Леонид Федун, у которого пакет в 9,25%. Во время кризиса оба акционера увеличивали доли своего участия в компании на фоне низкой стоимости акций.
По словам г-на Алекперова, ConocoPhillips нужны деньги для поддержания стабильности собственного бизнеса. Аналитики подтверждают, что из-за последствий кризиса третья по величине нефтегазовая компания США находится сейчас не в лучшем финансовом положении, что особенно заметно на фоне других ведущих НК Соединенных Штатов и других развитых стран. Еще в октябре прошлого года ConocoPhillips сообщила, что для улучшения своего финансового состояния она намерена сократить капитальные вложения и продать активы на $10 млрд в ближайшие два года. Среди возможных активов к продаже тогда назывались и акции российской компании. "Продажа доли в "ЛУКОЙЛе" являлась планом "Б", - отмечает Виталий Громадин, старший аналитик ИК "Арбат Капитал". В первую очередь ConocoPhillips была намерена реализовать нефтяные пески в Канаде за $3,5-4 млрд и перерабатывающие мощности в Европе. "При успешной продаже этих активов полученной суммы может вполне хватить для закрытия плана по продажам, по крайней мере, на 2010 год. Но в последнее время вероятность плана "Б" рассматривается на рынке как очень высокая", - говорит эксперт.
С учетом существующих проблем, продажа части акций оправдана, считают аналитики. "Тем более что реальные деньги американцы могли получать лишь в виде дивидендов, в остальном из-за отсутствия контроля наличие данного миноритарного пакета не сказывалось на денежных потоках компании", - комментирует Сергей Захаров, старший аналитик ИФК "Алемар". По его мнению, активизация решения данного вопроса именно сейчас, скорее всего, связана с тем, что Conoco дождалась окончания финансового года и в течение первого квартала определялась с потенциальными кандидатами на продажу.
Кроме того, решение о продаже объясняется тем, что "ЛУКОЙЛ" - это ликвидный актив, отмечает аналитик ИК "Финам" Александр Ерёмин. По итогам 4 квартала 2009 года Conoco оценила свою долю в чистой прибыли российской компании в $388 млн, а за весь прошлый год - в $1,66 млрд. "ЛУКОЙЛ" объявит свои результаты по US GAAP за 2009 год завтра, 24 марта. На фоне восстановления цен на нефть во второй половине 2009 года российская нефтянка смогла закончить год с неплохими результатами. Сохраняющийся рост цен на нефть в начале 2010 года обещает позитивные финансовые показатели и в первом квартале. Однако эксперт не исключает, что намерения ConocoPhillips объясняются желанием подстраховаться на случай "второй волны" кризиса, чтобы не брать кредиты под высокие проценты. "А продажа доли в "ЛУКОЙЛе" - наиболее логичный способ это сделать, так как при "второй волне" его акции всё равно бы упали в цене", - говорит он.
Эксперты сходятся во мнении, что вряд ли половина доли Conoco в "ЛУКОЙЛе" будет выброшена на рынок. Такой вариант был бы негативным для российской компании, так как продажа на открытом рынке, даже в течение трех лет, оказывала бы давление на котировки. Между тем, бумаги "ЛУКОЙЛа" за последний год и так значительно отстали от рынка. Вагит Алекперов предположил, что ConocoPhillips может продавать указанный пакет очень небольшими долями. Он отметил, что ни американская компания, ни другие акционеры не заинтересованы в падении акций, "поэтому будет очень аккуратная продажа".
При этом у "ЛУКОЙЛа" есть право преимущественного выкупа акций. Однако, как заявил г-н Алекперов, компания пока не видит необходимости, чтобы воспользоваться им. При этом ранее глава совета директоров компании Валерий Грайфер высказал мнение, что "ЛУКОЙЛу" нужно самому выкупить 10% акций компании у ConocoPhillips в случае их продажи. Аналитики рассматривают такой вариант как позитивный. "Это определенная возможность для российской компании, т.к. в случае если предлагаемый пакет купит сама компания или ее основные владельцы, то в дальнейшем не исключено привлечение ещё одного крупного партнера за счет обмена активов в каком-нибудь интересном для "ЛУКОЙЛа" иностранном проекте", - считает Дмитрий Лютягин, аналитик ИК "Велес Капитал". По мнению г-на Захарова, компания могла бы сделать данные бумаги казначейскими и использовать их для дальнейшей активности на рынке слияний и поглощений. Кроме того, если бы в роли инвестора выступил сам "ЛУКОЙЛ", это означало бы веру менеджмента в текущую недооцененность акций. По мнению Александра Ерёмина, точка в этом вопросе не поставлена, и покупка "ЛУКОЙЛом" своих акций всё ещё возможна: "ЛУКОЙЛ" мог бы выкупить эти акции, но не желает это делать по цене, предлагаемой ConocoPhillips.
Наиболее вероятным сценарием реализации пакета аналитики считают предварительно оговоренное размещение среди институциональных инвесторов, в качестве которых могут выступить крупнейшие нефтяные компании и инвестиционные дома. В любом случае, ConocoPhillips по-прежнему останется крупным акционером "ЛУКОЙЛа", и поэтому компании смогут продолжать сотрудничество.
Детали планов продажи активов ConocoPhillips могут стать известны 24 марта в ходе встречи менеджмента компании с аналитиками, а совет директоров "ЛУКОЙЛа" будет рассматривать этот вопрос на заседании 23 апреля в Стамбуле.
Латкина Наталия
ConocoPhillips стала владельцем пакета крупнейшей частной нефтяной компании России в 2004 году, выкупив на приватизационном аукционе 7,59% обыкновенных акций НК, принадлежащих государству, за $1,988 млрд ($30,76 за акцию). Условиями стратегического альянса двух компаний было предусмотрено, что Conoco могла нарастить свою долю в "ЛУКОЙЛе" до 20-процентной. Это давало возможность американской компании консолидировать показатели НК "ЛУКОЙЛ" в свою отчетность, влиять на операционную деятельность компании, а также увеличить свои доказанные запасы нефти и газа более чем на 50%. В течение последующих лет компания выбрала свой лимит по максимуму. Сейчас ConocoPhillips принадлежит 20,6% акций российской НК. Крупными акционерами "ЛУКОЙЛа" являются также его глава Вагит Алекперов, который владеет 20,6% акций, и вице-президент Леонид Федун, у которого пакет в 9,25%. Во время кризиса оба акционера увеличивали доли своего участия в компании на фоне низкой стоимости акций.
По словам г-на Алекперова, ConocoPhillips нужны деньги для поддержания стабильности собственного бизнеса. Аналитики подтверждают, что из-за последствий кризиса третья по величине нефтегазовая компания США находится сейчас не в лучшем финансовом положении, что особенно заметно на фоне других ведущих НК Соединенных Штатов и других развитых стран. Еще в октябре прошлого года ConocoPhillips сообщила, что для улучшения своего финансового состояния она намерена сократить капитальные вложения и продать активы на $10 млрд в ближайшие два года. Среди возможных активов к продаже тогда назывались и акции российской компании. "Продажа доли в "ЛУКОЙЛе" являлась планом "Б", - отмечает Виталий Громадин, старший аналитик ИК "Арбат Капитал". В первую очередь ConocoPhillips была намерена реализовать нефтяные пески в Канаде за $3,5-4 млрд и перерабатывающие мощности в Европе. "При успешной продаже этих активов полученной суммы может вполне хватить для закрытия плана по продажам, по крайней мере, на 2010 год. Но в последнее время вероятность плана "Б" рассматривается на рынке как очень высокая", - говорит эксперт.
С учетом существующих проблем, продажа части акций оправдана, считают аналитики. "Тем более что реальные деньги американцы могли получать лишь в виде дивидендов, в остальном из-за отсутствия контроля наличие данного миноритарного пакета не сказывалось на денежных потоках компании", - комментирует Сергей Захаров, старший аналитик ИФК "Алемар". По его мнению, активизация решения данного вопроса именно сейчас, скорее всего, связана с тем, что Conoco дождалась окончания финансового года и в течение первого квартала определялась с потенциальными кандидатами на продажу.
Кроме того, решение о продаже объясняется тем, что "ЛУКОЙЛ" - это ликвидный актив, отмечает аналитик ИК "Финам" Александр Ерёмин. По итогам 4 квартала 2009 года Conoco оценила свою долю в чистой прибыли российской компании в $388 млн, а за весь прошлый год - в $1,66 млрд. "ЛУКОЙЛ" объявит свои результаты по US GAAP за 2009 год завтра, 24 марта. На фоне восстановления цен на нефть во второй половине 2009 года российская нефтянка смогла закончить год с неплохими результатами. Сохраняющийся рост цен на нефть в начале 2010 года обещает позитивные финансовые показатели и в первом квартале. Однако эксперт не исключает, что намерения ConocoPhillips объясняются желанием подстраховаться на случай "второй волны" кризиса, чтобы не брать кредиты под высокие проценты. "А продажа доли в "ЛУКОЙЛе" - наиболее логичный способ это сделать, так как при "второй волне" его акции всё равно бы упали в цене", - говорит он.
Эксперты сходятся во мнении, что вряд ли половина доли Conoco в "ЛУКОЙЛе" будет выброшена на рынок. Такой вариант был бы негативным для российской компании, так как продажа на открытом рынке, даже в течение трех лет, оказывала бы давление на котировки. Между тем, бумаги "ЛУКОЙЛа" за последний год и так значительно отстали от рынка. Вагит Алекперов предположил, что ConocoPhillips может продавать указанный пакет очень небольшими долями. Он отметил, что ни американская компания, ни другие акционеры не заинтересованы в падении акций, "поэтому будет очень аккуратная продажа".
При этом у "ЛУКОЙЛа" есть право преимущественного выкупа акций. Однако, как заявил г-н Алекперов, компания пока не видит необходимости, чтобы воспользоваться им. При этом ранее глава совета директоров компании Валерий Грайфер высказал мнение, что "ЛУКОЙЛу" нужно самому выкупить 10% акций компании у ConocoPhillips в случае их продажи. Аналитики рассматривают такой вариант как позитивный. "Это определенная возможность для российской компании, т.к. в случае если предлагаемый пакет купит сама компания или ее основные владельцы, то в дальнейшем не исключено привлечение ещё одного крупного партнера за счет обмена активов в каком-нибудь интересном для "ЛУКОЙЛа" иностранном проекте", - считает Дмитрий Лютягин, аналитик ИК "Велес Капитал". По мнению г-на Захарова, компания могла бы сделать данные бумаги казначейскими и использовать их для дальнейшей активности на рынке слияний и поглощений. Кроме того, если бы в роли инвестора выступил сам "ЛУКОЙЛ", это означало бы веру менеджмента в текущую недооцененность акций. По мнению Александра Ерёмина, точка в этом вопросе не поставлена, и покупка "ЛУКОЙЛом" своих акций всё ещё возможна: "ЛУКОЙЛ" мог бы выкупить эти акции, но не желает это делать по цене, предлагаемой ConocoPhillips.
Наиболее вероятным сценарием реализации пакета аналитики считают предварительно оговоренное размещение среди институциональных инвесторов, в качестве которых могут выступить крупнейшие нефтяные компании и инвестиционные дома. В любом случае, ConocoPhillips по-прежнему останется крупным акционером "ЛУКОЙЛа", и поэтому компании смогут продолжать сотрудничество.
Детали планов продажи активов ConocoPhillips могут стать известны 24 марта в ходе встречи менеджмента компании с аналитиками, а совет директоров "ЛУКОЙЛа" будет рассматривать этот вопрос на заседании 23 апреля в Стамбуле.
Латкина Наталия
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба