31 марта 2010 Алемар
Проблемы в финансовой сфере Европы нагнетают давление на фондовые индексы, усиливая спрос на защитные активы, тем самым, поддерживая укрепление доллара, отрицательно сказываясь на котировках сырья. К сегодняшнему утру продажи в рисковых активах усилились и, не исключено, что на фоне новой волны спекуляций на тему растущих кредитных рисков Еврозоны, российские индексы в первой половине дня могут потерять около 1%, отступив к уровням 1430 п. Впрочем, мы полагаем, что рынок (при поддержке внешних факторов) под конец недели сможет найти в себе силы для продолжения роста к январским максимумам.
Торги в США завершились минимальным ростом по ведущим индексам, причиной чему стало резкое укрепление курса доллара на фоне очередного витка спекуляций на тему кредитных рисков Еврозоны. На этот раз дестабилизирующими факторами стали снижение Standard and Poor’s рейтинга национальной валюты Исландии, а также сообщения о серьезных проблемах в ирландском банковском секторе. Дополнительное давление на евро оказало сообщение МВФ о "значительных рисках" восстановления германской экономики, связанных с проблемами в банковском секторе страны.
На фоне роста кредитных рисков главными аутсайдерами торгов в США стали банки (-0,99%). Акции добывающих компаний пострадали из-за резкого укрепления курса доллара.
Макростатистика из США главным образом осталась без внимания инвесторов. Стоит отметить снижение индекса цен на недвижимость S&P Case-Shiller на 0,7%, что стало очередным подтверждением затяжного кризиса в секторе, начавшегося еще в 2007 году. Статистика по потребительскому доверию, напротив, отразила улучшение потребительских настроений в марте - индекс Conference board подскочил до 52,5 п. с 46.4 п. месяцем ранее.
В Азии давление на фондовые индексы возросло. Индекс MSCI Asia Pacific снизился на 0,6% на фоне растущих опасений излишней перекупленности рынков, которые, надо отметить, в марте отличились самым внушительным ростом с июля прошлого года.
По всей видимости, продажи усилятся на российском рынке в начале торгов, что может привести к падению отечественных индексов на 1-1,5%. Ключевыми факторами, играющими в пользу снижения, может стать очередной виток спекуляций на тему рисков финансовой системы Еврозоны, а также дальнейшее укрепление доллара. По всей видимости, на открытие слабее сегодня будет выглядеть сырьевой сектор, а также банки, особенно, если учесть убытки ВТБ, составившие за 2009 г. 63,4 млрд руб.
Особняком, видимо, будут держаться бумаги Газпрома, в которых, по-прежнему, сохраняется интрига в отношении выплаты дивидендов с рекордной "бумажной" прибыли, полученной монополистом в прошлом году.
Сургутнефтегаз также должна поддержать "дивидендная идея", хотя и более реальная: компания заработала в 2009 году 114 млрд руб., из которых 7,1% пойдет на выплаты дивидендов по привилегированных акциям, обещая их владельцам дивидендную доходность на уровне 6%.
Акции МРСК Холдинга и его дочек может поддержать новость о том, что сетевые компании могут получить возможность продолжать собирать плату по договорам "последней мили" с крупных потребителей до 2014 года. В действующем законодательстве действие договоров заканчивается в 2011 году, что привело бы к потере компаниями МРСК до 10-12% ежегодной выручки.
Впрочем, надо отметить, что вряд ли ожидаемая сегодня коррекция получит развитие: ключевые сырьевые активы удерживают свои позиции и на фоне улучшения экономических ожиданий (в преддверии выхода статистики по рынку труда США) спрос на них может вырасти, предоставляя шанс российскому рынку вплотную приблизится к январским максимумам (1500 п. по ММВБ).
В рамках ожидаемого восстановления рынка отдельно стоит выделить бумаги угольщиков, а также металлургов, обеспеченных сырьевой базой (Мечел и Евраз), которые могут выиграть от ожидаемого в апреле повышения мировых цен на коксующийся уголь и железную руду.
Торги в США завершились минимальным ростом по ведущим индексам, причиной чему стало резкое укрепление курса доллара на фоне очередного витка спекуляций на тему кредитных рисков Еврозоны. На этот раз дестабилизирующими факторами стали снижение Standard and Poor’s рейтинга национальной валюты Исландии, а также сообщения о серьезных проблемах в ирландском банковском секторе. Дополнительное давление на евро оказало сообщение МВФ о "значительных рисках" восстановления германской экономики, связанных с проблемами в банковском секторе страны.
На фоне роста кредитных рисков главными аутсайдерами торгов в США стали банки (-0,99%). Акции добывающих компаний пострадали из-за резкого укрепления курса доллара.
Макростатистика из США главным образом осталась без внимания инвесторов. Стоит отметить снижение индекса цен на недвижимость S&P Case-Shiller на 0,7%, что стало очередным подтверждением затяжного кризиса в секторе, начавшегося еще в 2007 году. Статистика по потребительскому доверию, напротив, отразила улучшение потребительских настроений в марте - индекс Conference board подскочил до 52,5 п. с 46.4 п. месяцем ранее.
В Азии давление на фондовые индексы возросло. Индекс MSCI Asia Pacific снизился на 0,6% на фоне растущих опасений излишней перекупленности рынков, которые, надо отметить, в марте отличились самым внушительным ростом с июля прошлого года.
По всей видимости, продажи усилятся на российском рынке в начале торгов, что может привести к падению отечественных индексов на 1-1,5%. Ключевыми факторами, играющими в пользу снижения, может стать очередной виток спекуляций на тему рисков финансовой системы Еврозоны, а также дальнейшее укрепление доллара. По всей видимости, на открытие слабее сегодня будет выглядеть сырьевой сектор, а также банки, особенно, если учесть убытки ВТБ, составившие за 2009 г. 63,4 млрд руб.
Особняком, видимо, будут держаться бумаги Газпрома, в которых, по-прежнему, сохраняется интрига в отношении выплаты дивидендов с рекордной "бумажной" прибыли, полученной монополистом в прошлом году.
Сургутнефтегаз также должна поддержать "дивидендная идея", хотя и более реальная: компания заработала в 2009 году 114 млрд руб., из которых 7,1% пойдет на выплаты дивидендов по привилегированных акциям, обещая их владельцам дивидендную доходность на уровне 6%.
Акции МРСК Холдинга и его дочек может поддержать новость о том, что сетевые компании могут получить возможность продолжать собирать плату по договорам "последней мили" с крупных потребителей до 2014 года. В действующем законодательстве действие договоров заканчивается в 2011 году, что привело бы к потере компаниями МРСК до 10-12% ежегодной выручки.
Впрочем, надо отметить, что вряд ли ожидаемая сегодня коррекция получит развитие: ключевые сырьевые активы удерживают свои позиции и на фоне улучшения экономических ожиданий (в преддверии выхода статистики по рынку труда США) спрос на них может вырасти, предоставляя шанс российскому рынку вплотную приблизится к январским максимумам (1500 п. по ММВБ).
В рамках ожидаемого восстановления рынка отдельно стоит выделить бумаги угольщиков, а также металлургов, обеспеченных сырьевой базой (Мечел и Евраз), которые могут выиграть от ожидаемого в апреле повышения мировых цен на коксующийся уголь и железную руду.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба