Главное
• Рубль ослаб против всех инвалют — особенно отличился евро с +1,5%, вновь выше 95. Скачок курсов пока в рамках волатильности, но направленное движение всегда с чего-то начинается, и, возможно, инвалюты уже на выходе из многонедельной консолидации.
• На товарном рынке: нефть Brent за неделю по нулям — баррель так же ниже $64, боковик вскоре завершится; в золоте волатильно — унция после ралли откатывает под $4100 и может быть еще дешевле; турбулентный газ после трехлетних пиков в технической коррекции — фьючерс над $4,45 с ориентиром на очередные максимумы.
В деталях
Рубль в пятницу просел — доллар от ЦБ на 17 ноября прибавил почти 0,7% и вернулся выше 81, внебиржевой евро резко двинулся вверх на 1,5%, над 95, а биржевой юань вырос на 0,2%, пара CNY/RUB закрылась немногим ниже 11,38. С точки зрения волатильности курсы так и остаются в многонедельном боковике — амплитуда колебаний валютных пар относительно низкая. Тем не менее выход из консолидации курсов вверх — базовый сценарий, а ускорение может наступить в любой момент.
Промежуточные ориентиры на ноябрь. Ближайшей технической преградой в паре USD/RUB выступает район над 82, курс евро уже отработал локальный ориентир на 95, а для юаня сопротивлением служат 11,5. Доллару и юаню до первых целей еще по проценту.
Среднесрочные цели. До конца года курс доллара видится значительно выше текущих — ориентир на возврат к осенним максимумам, над 85. Для евро это область трехзначных цен, к 100. Техническим таргетом для юаня по-прежнему значится 12. Покупки инвалют от недавних круглых 80 за доллар и 11 за юань спекулятивно можно удерживать.
Факторы грядущего разворота. Выход инвалют из боковика вверх имеет под собой основания. Профицит внешней торговли сокращается на фоне расширения спреда российской смеси относительно эталонного барреля из-за санкций. В дальнейшем это приведет к снижению притока валюты на рынок. Инфляция ушла ниже 7,8%, и регулятор может продолжить цикл денежно-кредитной политики — в декабре ждем ставку по 16%. Это перспективный фактор восстановления импорта и повышения спроса на валюту на рынке.
Инструменты. Чтобы отыграть прогноз подъема курсов инвалют, можно использовать как направленные позиции в контрактах на твердые валюты, так и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба