Отчет Т-Технологий за III квартал — позитивные результаты

Т-Технологии представили финансовые результаты за III квартал 2025 г. по МСФО.

Ключевые показатели в сравнении год к году
• Общая выручка увеличилась на 39%, до 367 млрд руб.

• Процентные расходы выросли на 64% и составили 143 млрд руб. Стоимость фондирования увеличилась с 10,7% до 12,9% в III квартале 2025 г., что отражает динамику процентных ставок на рынке.

• Чистый процентный доход увеличился на 26%, составив 131 млрд руб.

• Комиссионные доходы выросли на 23% и составили 61 млрд руб. благодаря расширению экосистемы продуктов и росту клиентской базы.

• Чистые комиссионные доходы увеличились на 31%, до 39 млрд руб.

• Стоимость риска снизилась до 6,1% по сравнению с 8,2% в III квартале 2024 г. Скорректированная на риск чистая процентная маржа составила 6,9%.

• Операционные расходы увеличились на 21%, до 91 млрд руб. (из-за увеличения клиентской базы, инвестиций в IT-платформу и персонал.

• Операционная чистая прибыль, приходящаяся на акционеров группы (без учета неконтролирующей доли участия и эффектов инвестиции в Яндекс), выросла на 19%, до 45,2 млрд руб.

• Рентабельность капитала составила 29,2%.

• Чистая прибыль на акционеров составила 40,1 млрд руб. (+5%).

Прогноз на 2025 год
Прогноз на 2025: рост операционной чистой прибыли минимум на 40% при 30%-ной рентабельности капитала.

Взгляд БКС. Группа представила позитивные результаты за III квартал 2025 г. Чистая прибыль на акционеров составила 40 млрд руб. (на 5% выше нашего прогноза), операционная чистая прибыль (за вычетом переоценки Яндекса и стоимости фондирования позиции) — 45,2 млрд (на 5% выше нашего прогноза). Чистые процентные доходы оказались ниже прогноза на 5%, комиссионный доход совпал с ожиданиями. Позитива добавили различного рода переоценки — деривативов, балансов в иностранной валюте и финансовых инструментов —совокупно приблизительно на 9 млрд руб. Стоимость риска чуть лучше наших ожиданий (на 3%). Операционная рентабельность капитала —29%