Оценим перспективы обыкновенных акций Сургутнефтегаза на ближайшие месяцы и обозначим 5 причин для роста.
График. Бумаги отскакивают от уровня поддержки, образованного минимумом за 3 года — 19,7 руб. Они могут консолидироваться перед новым рывком. При пробое 23 руб. техническим ориентиром станет отметка 24,2 руб. Это предполагает 10-процентный потенциал роста от значения на 10 декабря — 22 руб.
Рентабельность. Предприятие характеризуется второй по величине ROE в рамках нефтегазового сектора — 18,7% (с учетом данных за последние 12 отчетных месяцев, LTM). Для сравнения: среднее значение по выборке — 9,4%. Высокая рентабельность собственного капитала указывает на существенную маржинальность бизнеса Сургутнефтегаза. Понять это позволяет нулевой долг предприятия.
Денежная подушка. Отметим отрицательный чистый долг предприятия. По данным за 12 последних отчетных месяцев, он равен -5 967 млрд руб. В этом плане есть интересный момент — кубышка валютная, сформирована за счет валютных депозитов, которые компания копит более 10 лет. Отметим снижение процентных ставок центробанками. Это способно сократить процентные доходы Сургутнефтегаза. С другой стороны, в случае падения рубля возможен позитивный эффект за счет курсовых разниц.
Дивидендный фактор. В июле был закрыт реестр под выплаты за 2024 г. Дивдоходность обыкновенных акций составила 3,9%, привилегированных — 16,2%. По обычке показатель укладывается в норму. Регулярным выплатам способствует накопленная денежная позиция. При прочих равных условиях ослабление рубля приводит к росту прибыли и дивидендов за счет переоценки кубышки. При укреплении национальной валюты наблюдается противоположная ситуация.
Мультипликаторы. Акции Сургутнефтегаза — с самым низким P/E среди компаний крупной капитализации. Показатель равен 0,8. Предприятие капиталоемкое, поэтому для оценки акций можно использовать балансовый мультипликатор P/B. В формате LTM он равен 0,2. При прочих равных условиях в пользу покупки свидетельствует значение показателя ниже 1. Сравнительная дешевизна акций подтверждается высокой ROE и нулевым долгом.
Сургутнефтегаз-ао: «Позитивный» взгляд. Целевая цена — 34 руб./ +54%
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба