Курс доллара — заявка на разворот

Главное
• Рубль упал на 2% и отдалился от многолетних максимумов — курсы инвалют быстро восстанавливаются со дна. Какие перспективные факторы за дальнейший рост доллара, евро и юаня.

• Глобальный доллар под давлением на фоне снижения ставки ФРС — индекс DXY откинуло к 98,5 п. Иные мировые резервные валюты дорожают.

• На товарном рынке: нефть Brent на поддержке $62, есть вероятность технического отбоя вверх; золото пока не может пройти сопротивление $4250 — возможно, чуть позже; а волатильный газ NG после сильного падения с трехлетнего пика уже пытается стабилизироваться — пока по $4,6.

В деталях
Рубль ослаб — продолжается отступление курса нацвалюты от многолетних максимумов. С пятничного дна инвалюты технично отскочили: доллар и евро почти по 3%, а курс биржевого юаня — на 5%. Курсы доллара и евро от ЦБ на 11 декабря — 77,9 (+1,4%) и 91,4 (+2,2%) соответственно. Фьючерсы на эти валюты еще выше, а значит, и инвалюты от ЦБ «на завтра» будут дороже. Пара CNY/RUB подскочила на 2,1% и закрылась по 11,17 — круглая отметка по юаню оперативно возвращена.

На прошлой неделе в инвалютах уже было сильно перепродано. Триггером к развороту курсов вверх выступило решение ЦБ отменить ограничения на перевод валюты за рубеж — это позволило сбить панику.

К перспективным факторам восстановления курсов инвалют можно отнести: сжатие профицита внешней торговли (темп снижения экспорта выше темпа снижения импорта); затухание инфляции и рост вероятности продолжения цикла ДКП ЦБ — в следующую пятницу регулятор может понизить ставку даже больше, чем на 50 б.п.; в начале будущего года лимиты продажи валюты по бюджетному правилу, скорее всего, сократятся. На этой базе текущие низкие курсы инвалют ненадолго, и, как показали последние сессии, движение может развиваться стремительно.

Техническая заявка на разворот. В долларе динамическая линия сопротивления проходит над 78. Сегодня этот трендовый уровень может быть пройден вверх и в котировках от ЦБ. Тогда будет разворот, а круглые 80 — вопрос считанных сессий. Среднесрочные оценки в USD/RUB — над 85. Для юаня — круглые 11 быстро отбиты, далее идет промежуточное сопротивление на 11,5 и целевые 12. Для евро — после 90 к 95, а потом и до 100.

Инструменты. Применяются валютные инструменты. Это могут быть как направленные позиции в контрактах на твердые валюты, так и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.