Голубые фишки. Прогноз по ценам на 2026 год

Классика всегда в моде. Акции “Сбербанка”, “Газпрома”, “ЛУКОЙЛа” и других голубых фишек есть почти у любого инвестора. Но останутся ли фавориты рынка в “Народном портфеле” и в 2026 году? Какие ценовые ориентиры и дивидендные выплаты можно ждать от этих гигантов? Насколько они сейчас справедливо оценены рынком и какие риски могут скорректировать их стоимость? Смогут ли они сохранить “народную” любовь или в топе появятся новые имена? Finam.ru собрал прогнозы аналитиков, чтобы помочь инвесторам сформировать стратегию на предстоящий год.

В чем фишка?
2025 год выдался очень непростым для рынка акций. Индекс Мосбиржи полной доходности показал результат, близкий к нулю. Однако индекс голубых фишек МосБиржи полной доходности (с учетом дивидендов) пусть и немного, но прибавил с начала года. Такие разночтения совсем не удивительны. На фоне повышенной волатильности и неопределенности инвесторы ищут “тихие гавани”. И в какой-то момент их взгляд падает на акции крупных российских компаний. Ведь в отличие от акций второго и третьего эшелонов, эти бумаги демонстрируют не только высокую ликвидность, но и предсказуемость. Именно они исторически формируют костяк “Народного портфеля”, составляемый Мосбижей, и задают тон всему российскому фондовому рынку, по сути, отражая состояние экономики страны в целом.
Все это описание голубых фишек. Про них также можно сказать, что они отличаются прозрачными финансовыми отчетностями и выплатой стабильных дивидендов. В них сосредоточена большая часть всех вложений физических лиц в российские акции.
Напомним, что отдельный индекс голубых фишек (MOEXBC) берет начало в 2009 году. Он состоит из акций 15 наиболее ликвидных эмитентов российского фондового рынка:
“Газпром”
“Норникель”
“ЛУКОЙЛ”
“Московская биржа”
“НОВАТЭК”
Ozon
“Полюс”
“Роснефть”
“Сбербанк”
“Сургутнефтегаз”
“Т-Технологии”
“Татнефть”
ВТБ
X5
“Яндекс”

Но этот список не постоянен. Он меняется раз в квартал. В него также периодически попадают “Северсталь”, “Магнит”, МТС, “АЛРОСА”, “Ростелеком”, НЛМК, ВК, “Транснефть” и другие. Перечисленные акции обычно “обитают” в “Народном портфеле”, который отслеживает Мосбиржа. Он отражает предпочтения частных инвесторов на рынке акций. Данная подборка обновляется ежемесячно. По состоянию на ноябрь текущего года она выглядит следующим образом: обыкновенные и привилегированные акции “Сбербанка” (доли - 28,6% и 6,9% соответственно), “Газпром” (13,8%), “ЛУКОЙЛ” (13,4%), ВТБ (8,4%), “Т-Технологии” (6,9%), “Яндекс” (6%),X5 (5,7%), “Роснефть” (5,2%) и “Полюс” (5,1%).

Ставки аналитиков
Выбирая акции из голубых фишек себе в портфель на следующий год, стоит прислушаться к мнениям аналитиков. Их прогнозы в целом по индексу будут зависеть от геополитики и действий ЦБ РФ по ключевой ставке.

“В “Народном портфеле”, как и в нашем портфеле голубых фишек, значительную долю (больше 50%) сейчас занимают акции нефтегазового сектора и банковского сектора. Для обоих секторов риском является слишком медленное снижение банковских процентных ставок, которое негативно влияет на чистую прибыль и, соответственно, может привести к снижению дивидендных выплат. Также для банковского сектора риском является ухудшение благосостояния населения, что приводит к снижению качества заемщиков и росту просроченных кредитов. Для нефтегазового сектора главные риски, конечно, связаны с падением цен на нефть и газ, кроме того, угрозу представляют санкции США, что может негативно повлиять на экспорт энергоресурсов. Тем не менее, если в следующем году начнется геополитическое смягчение и хотя бы частичная отмена санкций, это сможет положительно повлиять на рост котировок акций голубых фишек, находящихся под санкциями”, - уточнила Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании “Риком-Траст”, к.э.н. Олег Абелев тем не менее считает, что в целом в новом году на популярных акциях можно неплохо заработать: вероятен рост индекса примерно на 20-25%. Однако, как оговорился эксперт, это возможно при улучшении геополитического фона и при целевом значении ключа на конец года в диапазоне 11-12%.
“Если говорить про самые популярные бумаги, то я бы выделил из наиболее потенциально готовых к росту X5 из “Сбер”. Мы ждем от них при прочих равных роста примерно на 20-25%. По поводу “Газпрома” и “ЛУКОЙЛа” во многом динамика зависит не только от дивидендной политики, но и геополитики. Эти компании находятся под санкциями. В случае с “Полюсом” поведение бумаги во многом будет определять ситуация на рынке драгметаллов. А если говорить про “Т-Технологии” и ВТБ, то тут будет во главе угла дивидендная политика”, - сказал Абелев.
Аналитики “Финама”, в свою очередь, тоже рекомендуют с осторожным оптимизмом относиться к голубым фишкам и в 2026 году делать основной упор на дивиденды.

По мнению Мильчаковой, не будет ошибкой взять себе в портфель почти все голубые фишки, потому что в этом году они оказались недооцененными.
“Фондовый рынок России в этом году показал очень слабую динамику, индекс МосБиржи за год почти не вырос (хотя и не особо сильно упал). Так что недооцененными являются сейчас почти все российские голубые фишки. Немного переоцененным мы считаем “ЛУКОЙЛ”, хороший потенциал роста есть у “Сбербанка”, “Яндекса”, “Т-Технологий”. Все эти компании платят дивиденды, у них есть утвержденная дивидендная политика. Что касается “дивидендного” портфеля, его структура у нас отличается от “Народного портфеля” акций. Мы бы исключили из “дивидендного” портфеля “Газпром” и заменили бы его на “префы” “Транснефти” и “префы” “Сургутнефтегаза”. Там дивидендная доходность за 2025 год будет 14-16% годовых, по нашей оценке. Добавили бы еще бумаги ВТБ, МКПАО “Хэдхантер” (дивидендная доходность по этим эмитентам может быть в рамках 14-19%, самую высокую доходность ожидаем от ВТБ)”, - рассказала собеседница Finam.ru.
Говоря конкретно про “Народный портфель”, Мильчакова добавила, что в следующем году не исключает вхождения в него бумаг ВТБ, “префов” “Транснефти” и “Сургутнефтегаза”. А вот смену лидера - “Сбер” - аналитик не ожидает.
“Они по определению должны быть в “Народном портфеле”, две из трех названных компаний государственные, а население в России очень доверяет госкомпаниям. Не исключаем, что к концу года свое “веское слово” как будущая голубая фишка скажет вышедший на IPO в конце 2025 года государственный банк “ДОМ.РФ”. Смена лидера “Сбербанка” пока нами не ожидается, поскольку у обыкновенных акций “Сбера” есть хороший потенциал роста до 340 рублей, санкции Запада на него никак не повлияли, финансовые результаты будут очень сильными за 2025 год, дивиденды будут. Дивидендная доходность составит 11-12%”, - пояснила аналитик.

Стратегия-2026
Эксперты полагают, что на предстоящий год ключевой стратегией для инвесторов может стать осторожная покупка акций, преимущественно дивидендных, с акцентом на диверсификацию. Также инвесторам нужно четко понимать, к каком типу они себя относят - рискованным или консервативным.
“Для консервативного инвестора хорошая стратегия - купить и дожидаться дивидендов. Более рискованному инвестору стоит периодически, если не раз в месяц, то хотя бы раз в квартал, пересматривать портфель акций, добавлять недооцененные бумаги и продавать переоцененные, а также диверсифицировать портфель другими активами. Мы полагаем, что в портфеле стоит держать выпуски ОФЗ-ПД с дюрацией 2-3 года и доходностью 11-14%, можно также часть денег хранить на обезличенном металлическом счете в золоте или пока еще недооцененном серебре. Ну и примерно треть портфеля должен занимать кэш на рублевом депозите, это будет финансовая подушка безопасности для страхования от возможных потерь”, - указала Мильчакова.
Абелев же считает, что лучшей стратегией для инвесторов станет приобретение бумаг, которые являются дивидендными аристократами, способными давать пассивный стабильный доход, но одновременно ориентироваться только на акции в 2026 году нежелательно. Поэтому эксперт в заключение порекомендовал обратить внимание на бонды и на дисконтные облигации, а также на ОФЗ краткосрочные с фиксированным купоном от 2 до 3 лет до погашения.