Капитальные затраты решают все

Рынок США
• Индексы S&P 500 и NASDAQ по итогам недели упали на 0,20% и 1,97%. Russell 2000 вырос на 2,07%.

Капитальные затраты вышли из-под контроля, но рынки все равно стремительно восстановились, технологический сектор подскочил на целых 4%. Биткойн достиг дна в $60 000. Все начали скупать акции: металлы и криптовалюты, технологические компании и даже бумаги гигантов из числа представителей поколения бэби-бумеров, входящих в индекс Dow Jones.

Индекс Dow Jones достиг нового рекорда, преодолев отметку в 50 000 пунктов, и это была лучшая сессия для S&P 500 почти за год. Акции NVIDIA и производителей чипов росли. Генеральные директора размахивали руками, ожидая безумных капитальных затрат и опасений, что ИИ заменит программное обеспечение, которое впервые за восемь сессий показало рост.

Отчет о занятости был перенесен на среду. Это отложило публикацию неприятных макроэкономических данных, которые могли бы повторить ужасные показатели рынка труда на прошлой неделе после того, как микрофинансирование из-за ICE помешало Бюро статистики труда сделать что-либо продуктивное.

Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 3.26) и NASDAQ (NASD-3.26) на Московской бирже снижаются.

На премаркете основные американские индексы торгуются в красной зоне.

Европейский рынок
• Европейский рынок (STOX-3.26) на Московской бирже растет. Индекс Stoxx 50 прибавляет 0,3%.

Азиатские рынки
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-3.26) торгуется в зеленой зоне. Индекс Hang Seng вырос на 1,76%.

Китай пытается реформировать свои рынки капитала и способствовать инновациям. Сегодня китайские фондовые биржи объявили о мерах по содействию рефинансированию со стороны «высококачественных» компаний, акции которых котируются на бирже, с целью помочь им внедрять инновации или расширять свою деятельность в новые сферы.

Это значит, что эмитенты, акции которых котируются ниже цены IPO, смогут привлекать средства благодаря частному размещению акций или выпуская конвертируемые облигации.

• Фьючерс на индекс Nikkei 225 (NIKK-3.26) на Московской бирже падает. Индекс Nikkei 225 в понедельник прибавил 3,89%.

Товарные рынки
• В золоте (GOLD-3.26) формируется техническая фигура «Медвежий флаг». На Чикагской бирже, согласно мартовскому контракту, предлагают $5020 за унцию, +1,1%.

• Нефть (BR-3.26) марки Brent, согласно апрельскому контракту, торгуется по $68,3 за баррель, +0,3%.

Цены на нефть поддерживаются на фоне американо-иранских переговоров. Иран отказывается прекратить обогащение урана, что является основным камнем преткновения для США.

• Фьючерс на природный газ (NG-2.26) на Московской бирже падает на 4,8%.

Криптовалютный рынок
В пятницу BTC потерял 14% в рамках суток, эфир опустился на 15%.

Причины: этот шаг последовал за жестким сокращением кредитного плеча, в результате за 72 часа было ликвидировано почти $5,4 млрд в длинных позициях с его использованием. Это «переваривание запасов» усугубилось рекордным оттоком средств из спотовых ETF и «вирусом продавцов», достигшим циклического минимума.

Аналитики Уолл-стрит рассматривают резкий разворот как потенциальный сигнал «капитуляции», типичный для исторических зон восстановления, предполагая, что торговля в рамках стратегии «принятия биткойна поколением бэби-бумеров» может смещаться в сторону стоимостного подхода. Сейчас рынки ожидают, что BTC вернется к уровню $75 000, чтобы подтвердить изменение тренда.

• Фьючерс на биткойн (IBIT-3.26) на Московской бирже снижается на 2,3%.

Биткойн уходит ниже $69 000.

• Фьючерс на эфириум (ETHA-3.26) на Московской бирже теряет 4,1%.

Эфириум торгуется на уровне $2030.

Капитальные затраты решают все
Акции рухнули после публикации ошеломляющего плана капитальных затрат на 2026 г., что сигнализирует о жестокой и дорогостоящей эскалации гонки вооружений в области генеративного ИИ. Хотя розничный гигант сообщил о рекордной выручке в IV квартале в размере $213,4 млрд, перспектива 50-процентного роста расходов изменила рыночные настроения с оптимизма на опасения по поводу эффективности капиталовложений.

$200 млрд расходов в 2026 г. — это огромная сумма. Колоссальная куча денег, направленная на удвоение мощностей центров обработки данных и масштабирование специализированных микросхем, таких как Trainium, для удовлетворения «ненасытного» спроса.

Amazon поднимался не один. Акции компаний, занимающихся производством микросхем, также выросли. Крупные технологические компании планируют потратить в этом году колоссальные $650 млрд на ИИ, не считая более мелких фирм, которые будут платить за внедрение электротехнической инфраструктуры, оборудования для центров обработки данных и компонентов цепочки поставок.

По мере того, как рынок США снова смещается в сторону лидеров в производстве микросхем, акции NVDA (+7,87%) и AMD (+8,28%) также выросли. Способствовало этому осознание того, что шок от расходов Amazon напрямую приносит прибыль поставщикам кремниевых чипов.