Норникель сохранит уровень капитальных затрат для увеличения производства.
Компания отмечает, что затраты на инвестиционную программу останутся стабильными до 2028 г. на уровне 240 млрд руб. в связи с инвестированием в разработку новых месторождений, которые помогут существенно нарастить производство.
Напомним, днем ранее Норникель сообщал, что собирается инвестировать около 240 млрд руб. в 2026 г. (2025: около 220 млрд руб.). Такие уровни инвестзатрат составят порядка 14% от выручки.
Основные вложения в расширение производства предполагаются на месторождениях «Глубокое» и «Таймырское», а рост производства в результате инвестпрограммы компания ожидает начиная с 2029 г.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Оцениваем новость умеренно позитивно. Сохранение уровня капитальных затрат, в принципе, укладывается в наш прогноз по компании. При этом рост производства в будущем является позитивным фактором, несмотря на то что будет временная нагрузка на свободный денежный поток.
Сохраняем «Нейтральный» взгляд на акции компании. На данный момент в спотовых ценах мультипликатор Р/Е торгуется на уровне 8,6х против 7,7х в среднем. Мы считаем, что основным драйвером для компании будет выступать дальнейшее снижение ключевой ставки, что поможет оптимизировать процентные расходы. С учетом наших прогнозов на горизонте 12 месяцев целевой Р/Е на 2026 г. будет на уровне 7,5х, что также будет соответствовать «Нейтральному» взгляду.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба