Индия сократила импорт алмазов в январе, следует из свежей статистики Совета по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий Индии (GJEPC).
• В январе Индия импортировала алмазов на $598 млн — на 44% ниже среднего январского значения в 2017–2024 гг. ($1,1 млрд) и на 14% ниже, чем в 2025 г. Падение в денежном выражении к декабрю (м/м) составило 36%, а к январю 2025 (г/г) — 14%.
В натуральном выражении объем чистого импорта вырос на 1% г/г и сократился на 29% м/м. По итогам января чистый импорт составил 6,7 млн карат.
Средняя импортная цена упала на 10% м/м и на 15% г/г, до $90/карат. Падение поставок в Индию обусловлено скопившимися запасами.
• Чистый экспорт обработанных бриллиантов из Индии в январе составил $809 млн — оказался вдвое ниже, чем в среднем в январе 2017–2024 гг. ($1,6 млрд), и хуже, чем в 2025 г. Показатель в денежном выражении упал на 16% к январю 2025 г.
В натуральном выражении объем чистого экспорта вырос на 22% г/г, но упал на 14% м/м и составил 1,4 млн карат.
Средняя цена экспорта обработанных бриллиантов выросла на 50% м/м, но упала на 30% г/г, до $564 за карат.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Ситуация остается нестабильной. Мы видим, что кризис в отрасли усугубляется. Падают не только средние цены, но и объемы поставок. Крупнейшие игроки отрасли — такие как АЛРОСА и De Beers — несут убытки и намерены сокращать производство. По нашей оценке, такие меры не смогут значимо поддержать цены, но при этом способны еще сильнее ухудшить финансовые показатели компаний.
Сохраняем «Негативный» взгляд. Рынок алмазов далек от разворота — признаков потенциального изменения тренда не видно. Мы сохраняем «Негативный» взгляд на акции АЛРОСА и видим этому фундаментальное подтверждение. По спотовым ценам бумага торгуется с отрицательным мультипликатором Р/Е. При этом с учетом наших прогнозов на 12 месяцев, целевой Р/Е на 2026 г. будет 8х против исторического 7х, что также соответствует «Негативному» взгляду.
Чтобы компания стала инвестиционно привлекательной, Р/Е должен торговаться на уровне 5,7х. Такая оценка возможна либо при курсе 130 руб. за доллар США и выше, либо при росте цен на алмазы на 35%. Оба сценария сейчас мы считаем маловероятными.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба