Яндекс продолжает расти в условиях сложной макроэкономики

На фоне общего замедления экономики и геополитической нестабильности интересные финансовые результаты за 2025 год опубликовал Яндекс. За три квартала прошлого года выручка уже впервые достигла триллиона рублей, а по итогам четвертого квартала компания укрепила ключевые показатели.

Финансовые результаты за 2025 год:

➖ выручка достигла 1 441,1 млрд рублей (рост на 32% год к году)
➖ скорр. EBITDA за год выросла на 49%, до 280,8 млрд руб.
➖ рентабельность по скорр. EBITDA составила 19,5%, +2,3 п.п. год к году
➖ скорр. чистая прибыль выросла на 40%, до 141,4 млрд рублей

Что заметно в первую очередь?

Яндекс превысил прогноз по выручке – компания прогнозировала рост более 30%. Скорр. EBITDA также увеличилась чуть выше ожиданий в 270 млрд рублей. При этом EBITDA Яндекса растет опережающими выручку темпами – 49% против 32%. Эти цифры подтверждают фокус на повышении прибыльности бизнеса и его эффективности – компании не нужен рост ради роста.

Как видно из отчета, рост выручки Яндекса сопровождается наращиванием EBITDA и повышением маржинальности бизнесов. Наибольший вклад приносят зрелые бизнес-направления – Городские сервисы (Райдтех, Электронная коммерция и Доставка), а также Персональные сервисы, Поисковые сервисы и ИИ.

При этом компания все еще растет с контролем капитала, свободных денег на счетах – 250,2 млрд рублей, что дает возможность инвестировать более свободно. Предсказуемый рост также позволяет вознаграждать акционеров – компания планирует увеличить выплату дивидендов на 37% – до 110 рублей за акцию.

🧮 Что в итоге?

В 2026 году Яндекс прогнозирует рост EBITDA быстрее выручки, что подтверждает курс на повышение операционной эффективности. Консенсус-прогноз по акциям компании 6 226 рублей – потенциал роста может составить более 50%. Несмотря на сложную макроэкономику, #YDEX продолжает оставаться одной из самых интересных акций на рынке.