Из-за обострения конфликта на Ближнем Востоке прошел резкий разворот на глобальном рынке акций. На наш взгляд, в базовом сценарии волатильность не будет длиться долго и предоставляет хорошую точку для подбора подешевевших качественных активов.
В этой публикации подсветим наиболее интересные ставки.
⏩ Акции с меньшим риском
В этот список входят бумаги, которые попали под распродажу преимущественно из-за сокращения аппетита к риску, и где инвестиционный тезис в меньшей степени зависит от цен на энергоносители. Оценки рынков стали еще привлекательнее после распродажи.
Южная Корея #EWY
Рынок существенно распродали преимущественно на фоне ухода от риска, и теперь появился отличный момент для входа в сильную историю.
Корейские производители чипов памяти, занимающие порядка 43% фонда, являются одними из главных бенефициаров расширения затрат на ИИ-инфраструктуру.
Среди других драйверов:
- правительственное стимулирование,
- корпоративные реформы,
- потенциальное включением в индексы развитых рынков.
Бразилия #EWZ
Акции также снизились преимущественно из ухода от риска. При этом, рынок игнорирует факт того, что Бразилия является одним из бенефициаров текущей ситуации. Страна – крупный экспортер сырья, включая нефть.
Рынок в целом уже обладает достаточно сильными факторами роста:
- один из крупнейших циклов снижения ставки, который пока недооценен рынком,
- президентские выборы в 2026 году.
Япония #EWJ
Рынок оказался под сильным давлением из-за высокой зависимости от импорта энергоносителей, и инвесторы заложили чрезмерно пессимистичный сценарий наподобие 2022 года.
Мы не ожидаем настолько негативного исхода и рассматриваем момент как хорошую возможность для входа в фундаментально интересную историю.
Рынок акций Японии все еще относительно недорогой, при этом обладает достойными драйверами:
- ускорение прибыли,
- нормализация экономики,
- корпоративные реформы,
- экономические стимулы нового правительства.
⏩ Более рисковые ставки
Данные активы более подвержены росту цен на нефть, в связи с чем стоит ждать повышенной волатильности пока идет конфликт. Эти бумаги просели сильнее других, что то же время подразумевает более высокий потенциал для восстановления.
Глобальные авиакомпании #JETS
После обострения прошли резкие продажи, которые все еще продолжаются, на ожиданиях роста цен на топливо и сопутствующего давления на рентабельность. Если ситуация пойдет по нашему базовому сценарию, в бумагах пройдет сильнейший отскок.
Отходя от ситуации с топливом, сектор чувствует себя отлично:
- глобальный спрос на поездки сохраняется высоким,
- загрузка авиакомпаний и гостиниц держится на устойчивых уровнях.
Таиланд #THD
Страна импортирует порядка 90% нефти и 40% СПГ. Дополнительно появились опасения за туризм, составляющий порядка 20% экономики с учетом смежных отраслей. При уходе рисков также стоит рассчитывать на мощный отскок.
Фундаментально рынок интересен:
- учавствует в проторговке темы ИИ за счет крупного инфраструктурного игрока Delta Electronics,
- хаб для ЦОД,
- устойчивый туризм,
- правительственные стимулы и мягкая ДКП.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба