Нефть по 120$ и новый уровень эскалации

Иран «запустил» два драйвера роста нефти:

▪️ Перекрытие Ормузского пролива.
▪️ Атака Ирана на нефтяные объекты соседей.

А вчера Израиль «поставил галочку» напротив третьего:

▪️ Бомбардировки нефтяной инфраструктуры Ирана.

США начали возмущаться и говорить, что этот шаг был избыточным. Но в любом случае всё самое худшее для рынка нефти уже случилось. Таймер запущен, и чем дольше будет длиться конфликт, тем сильнее будет нарастать паника. Нефть утром поднималась до 120$.

Трамп придерживал свой ключевой козырь в борьбе с ценами — нефтяной резерв. И в ответ на скачок цен страны G7 объявили об использовании резервов. Это даст США какое-то время, но не слишком много. Котировки Brent после бешеного роста на открытии рынка откатились к 104$.

📌 Итоги

Судя по всему, план США и Израиля был следующим. В Иране шли протесты, ПВО показало себя крайне слабо во время 12-дневной войны. Решили использовать окно возможностей.

▪️ Цель максимум — смена режима.
▪️ Цель минимум — снести всё, что можно, и уничтожить как можно больше лидеров, после чего заключить сделку.

Смена режима за несколько дней без наземной операции — крайне маловероятное событие. Поэтому проводить операцию несколько месяцев при таких ценах на нефть, чтобы разбомбить ещё часть объектов в надежде на реализацию маловероятного сценария, не имеет большого смысла.

Если бы не цены на нефть, Трамп мог бы ещё несколько месяцев продолжать операцию в надежде на развал режима. Но Иран грамотно ударил в самую болезненную точку — цены на нефть. Это не бомбардировки стран Персидского залива, американских баз или Израиля, а именно цены на нефть.

📉 Базовый сценарий не меняется

▪️ операция продлится ещё 2–3 недели;

▪️ цены на нефть продолжают расти, как и паника в СМИ;

▪️ Трамп резко заключает сделку с Ираном, что приведёт к эпичному обвалу нефти.

📊 Что делать на российском рынке

▪️ Трамп может заключить сделку в любой момент — быстрее, чем ожидает кто-либо. Посмотрите на график S&P 500 во время тарифной эпопеи год назад.

▪️ Чем выше цены на нефть, тем выше риски при покупке российского нефтегаза и тем ниже апсайд.

▪️ Основные возможности появляются в ненефтегазовых отраслях. Например, Мать и Дитя потеряла 8% за 2 недели, хотя компания никак не страдает из-за конфликта на Ближнем Востоке.

▪️ Стоит искать возможности среди других отраслей и покупать с дисконтом, а не запрыгивать в предпоследний вагон нефтегаза.

▪️ Может появиться жадность — «скоро нефть будет по 130$». Но лучше подумайте, где нефть будет после заключения сделки. Вам точно не понравится эта цифра.