Топ российских акций на весну

Ставка на нефтяной сектор не кажется беспроигрышной
По мнению экспертов, сейчас очень важна диверсификация при формировании портфеля
Дивидендные бумаги выглядят одной из самых предпочтительных идей этой весной

Весна только началась, а мировые рынки уже пережили серьезные потрясения. Операция США и Израиля в Иране, похоже, затягивается. Российский рынок пока скорее в выигрыше от происходящего, но есть и другие факторы, которые могут вызвать обратное движение котировок, в частности, ситуация с переговорами по Украине, которые пока отложены.

Волатильность в некоторых акциях сейчас зашкаливает. Бумаги нефтегазового сектора в начале марта отметились резким взлетом на фоне роста котировок «черного золота». Однако подъем акций сектора приостановился и может вылиться в распродажу при коррекции в нефти. Так что ставка на этот сектор не кажется беспроигрышной.

Что думают эксперты? Какие бумаги могут стать основой портфеля инвесторов этой весной?

Самое главное – диверсификация
В текущей ситуации, впрочем, как и всегда, не стоит вкладывать все средства в один сектор. По мнению экспертов, сейчас очень важна диверсификация при формировании портфеля.

«Учитывая хаос на основных (энергетических) рынках, сейчас лучше всего сфокусироваться на акциях внутреннего рынка с устойчивым бизнесом. Это, например, «Сбербанк», «Т-банк», «Яндекс», X5. В валютной (квазивалютной) части портфеля стоит держать экспортеров драгметаллов: «Полюс» и «Норникель». Рубль остается аномально крепким, и переоценка всего рынка вверх — это неизбежность. Гарантировать, что это случится именно весной, никто, разумеется, не может. Поэтому диверсификация — единственный разумный подход», - отмечает Александр Бахтин, инвестиционный стратег «Гарда Капитал».

Какие сектора могут быть в выигрыше
В условиях роста цен на «черное золото» акции нефтянки выглядят привлекательно. Вероятное ослабление рубля из-за изменений в бюджетном правиле тоже на руку экспортерам.

Аналитики ФГ «Финам» позитивно смотрят на привилегированные акции «Сургутнефтегаза». «Рост цен на нефть поддержит основный бизнес компании. При этом переход рубля к хотя бы умеренному ослаблению может привести к положительной переоценке валютной части кубышки «Сургутнефтегаза» и повысить дивиденды за 2026 год», - отмечают эксперты.

«За пределами очевидных идей в нефтяном секторе других интересных историй на рынке пока немного. Высокая ключевая ставка никуда не делась, из-за чего финансовые результаты многих компаний выглядят слабо. Тем не менее даже в таких условиях можно найти отдельные интересные идеи», - считают аналитики ИК «Вектор Капитал».

Финансовый сектор смотрится довольно неплохо в последнее время, и эксперты предлагают рассмотреть возможность добавления бумаг банков в портфель этой весной. «В финансовом секторе каких-то особых сюрпризов не ожидается, а наиболее очевидной дивидендной идеей остается «Сбер», акции которого предлагают 12% потенциальной доходности. Правда, данные бумаги, скорее всего, и так уже занимают значимые доли в большинстве инвестиционных портфелей. Но для инвесторов с большей склонностью к риску можно предложить акции ВТБ. Если руководство второго по величине банка страны все-таки найдет возможность снова направить на дивиденды 50% прошлогодней прибыли, дивдоходность по его бумагам опять превысит 20%, что станет сильным драйвером для них», - рассказывают аналитики ФГ «Финам».

Акции «Аэрофлота» - это в большей степени ставка на улучшение ситуации в геополитике. Аналитики ФГ «Финам» предлагают рассмотреть бумагу к добавлению в инвестиционный портфель весной 2026 года. «Несмотря на сохраняющиеся риски — сложности с импортозамещением, волатильность издержек и влияние геополитики — значительная часть этих факторов уже заложена в котировках. «Аэрофлот» остаётся лидером российского рынка, увеличивает пассажирооборот и активно развивает маршруты в Азию и дружественные страны. Прогнозная целевая цена на горизонте 12 месяцев составляет 64,87 рубля при потенциале роста около 25% от текущих уровней», - поясняют эксперты.

Аналитики ИК «Вектор Капитал» в свою очередь советуют присмотреться к акциям Х5. «Фактически финансовая отчётность, которая будет опубликована 20 марта, может стать одним из ключевых событий этой весны. Тогда станет понятно, были ли оправданы снижение котировок на 12% после дивидендной отсечки. Мы рассчитываем, что опасения инвесторов окажутся чрезмерными и бумаги ритейлера смогут вернуться к росту. Кроме того, станет окончательно ясно, каким будет финальный размер дивидендов Х5», - рассказывают эксперты.

Илья Радченко, автор телеграм-канала «Лимон на чай», обращает внимание на сектор удобрений. «Из-за конфликта на Ближнем Востоке и проблем с логистикой, которые уже привели к остановке производства и поставок газа из Катара, цены на удобрения получили новый мощный фактор для роста. Газ – это основное сырьё для производства удобрений, и его нехватка автоматически означает сокращение выпуска. А если спрос остаётся на том же уровне, по законам экономики цены идут вверх», - объясняет эксперт.

Для российских компаний из сектора удобрений это хорошие новости. Главный бенефициар, по мнению г-на Радченко, на которого стоит обратить внимание, – «ФосАгро» (+3% с начала марта), лидер отрасли. Акции «Акрона» с начала марта прибавили 5%. «Уже сейчас появляются сигналы, что рынок начинает реагировать. Например, Индия, по сообщениям зарубежных СМИ, начала сокращать объёмы производства удобрений именно из-за приостановки катарских поставок газа. Кроме того, осложнена доставка самих удобрений с Ближнего Востока, что тоже вынуждает местных производителей ограничивать выпуск. В итоге складывается классическая ситуация дефицита: предложение падает, а спрос никуда не девается. В таких условиях глобальный спрос на российские удобрения вполне может вырасти, и цены на них тоже – в зависимости от того, как долго продлится конфликт и насколько серьёзными окажутся последствия для ближневосточной инфраструктуры», - считает эксперт.

Кроме того, в текущей ситуации на рынке энергоносителей, интерес могут представлять акции российских газовиков. «Кризис в Ормузском проливе бьёт по мировым ценам на энергоносители, и для «Газпрома» с «НОВАТЭКом» это открывает сразу несколько каналов роста. Из-за остановки экспорта из Катара газ в Европе уже улетел выше $590, а Brent приближается к $90. «НОВАТЭК» продаёт СПГ по ценам мировых хабов – выручка растет пропорционально. «Газпром», хоть и потерял Европу, но его экспорт в Китай и Турцию привязан к нефти. Рост Brent сейчас означает, что через полгода газ будет дороже. Катар встал, и покупатели в Азии ищут замену. Для «НОВАТЭКа» это шанс занять нишу своими объёмами с «Ямал СПГ» и «Арктик СПГ-2». Китайцам все равно брать негде – в США они не покупают, а Австралия далеко и дорого. Дефицит на рынке сокращает скидку на российскую нефть. Для «Газпрома» это важно, потому что внутри группы есть «Газпром нефть», которая тащит финансы. Аналитики подсчитали: рост цены газа с $400 до $700 способен увеличить EBITDA «Газпрома» на 30–35%, «НОВАТЭКа» – на 20%. «НОВАТЭКа» в плюсе от цены газа и освобождения рынка, «Газпром» – от нефтяной привязки контрактов и общего удорожания сырья» - комментирует Илья Радченко.

Ставка на дивиденды
Летний дивидендный сезон уже не за горами, и можно начинать присматриваться к покупке бумаг под выплаты акционерам. По мнению экспертов, ставка на дивидендные бумаги может стать одной из самых верных в текущих условиях.

«Сейчас лучше всего сконцентрироваться на дивидендных бумагах, статистика говорит о том, что их лучше всего покупать за 80-90 дней до начала дивидендного сезона: уже через 3 месяца начнут появляться первые новости о предполагаемых размерах дивидендов, и это будет подталкивать котировки вверх. В этот поезд лучше всего сесть заранее, чтобы к моменту дивидендной отсечки уже иметь запас доходности, который потом будет «съеден» дивидендным гэпом, но ваш счет этого почти не почувствует, ведь вы купили сильно заранее», - отмечает аналитик «Алор Брокер» Игорь Соколов.

«Летний дивидендный сезон уже близко, и хотя в этом году он будет скромнее прошлых, это не повод оставлять тему без внимания. Рынок традиционно заранее «прайсит» дивидендные истории: с начала года, а особенно весной, акции часто начинают переоцениваться в ожидании отсечек и выплат», - согласен Павел Веревкин, старший аналитик отдела анализа финансовых рынков «КИТ Финанс».

Среди дивидендных бумаг есть несколько интересных историй. Безусловно, как всегда, это «Сбер», но есть и другие бумаги, на которые советуют обратить внимание эксперты.

Сбер
По мнению Павла Веревкина, «Сбербанк» – базовый фаворит среди «голубых фишек». «Ожидаемый дивиденд за 2025 год составляет около 37,75 руб. на акцию. По мере снижения ключевой ставки рынок будет переоценивать дивидендную доходность вниз: при целевом уровне ~10% к отсечке, справедливая цена акции приближается к 380 рублям. Поддержку оказывают устойчивый ROE ~24% и низкая оценка (P/B 0,85; P/E ~4,1)», - отмечает эксперт.

Префы «Сургутнефтегаза»
«Префы» «Сургутнефтегаза» – нестандартная история, считает Павел Веревкин, но рекомендует присмотреться к этой бумаге. «Дивиденд за 2025 год будет минимальным (около 0,9 руб. на акцию), что объясняется низким курсом доллара на 31.12.2025 (~78,2 руб./$). Это ни для кого не секрет, и рынок уже закладывает данный факт в цену. Покупать бумагу сейчас значит делать ставку на девальвацию рубля в 2026 году и связанный с ней дивиденд за 2026-й: при курсе ~95 руб./$ он может составить 10–10,5 руб. Краткосрочная минимальная цель – закрытие дивидендного гэпа 2025 года в районе 52 рублей», - рассказывает эксперт.

Аналитики ФГ «Финам» ожидают, что по итогам 2026 года дивиденд на привилегированную акцию «Сургутнефтегаза» составит более 9 руб. на акцию, что соответствует более 19% доходности. Целевая цена по префам «Сургутнефтегаза» - 55 руб.

МТС
«МТС – стабильная дивидендная история, компания закрепила в дивидендной политике на 2024–2026 гг. выплату не менее 35 руб. на акцию ежегодно. При текущих котировках доходность к отсечке явно завышена — рынок, на наш взгляд, скорректирует её до уровня ~13,5%, что соответствует цене порядка 260 рублей. В саму отсечку заходить смысла нет: дивидендный гэп при такой долговой нагрузке закрывается небыстро, но переоценка до отсечки вполне реальна», - комментирует Павел Веревкин.

X5
Игорь Соколов, считает, что хороший дивиденд можно ждать от X5 - порядка 10-12% дивидендной доходности. «Акции уже долгое время стагнируют возле отметки 2400 рублей, и это дает возможность медленно набирать позицию, в комфортном для вас режиме. Напомню, что летом 2025 бумаги ритейлера перед дивотсечкой торговались по 3500 рублей, а в декабре перед еще одной выплатой были по 3000 руб. Конечно, можно сказать, что рынок ожидает падения финансовых показателей Х5 и потому невысоко оценивает бумаги, но мне кажется, что сейчас – как раз хороший момент для покупки под дивиденды. Спрос на продукты питания стабилен, а X5 к тому же развивает формат дискаунтеров (Чижик), и имеет мощное IT-подразделение (X5 Data), которое тоже генерит выручку, сопоставимую по объему с «Чижиком». Когда компания начнет генерировать хорошие новости, покупать будет уже поздно», - рассказывает эксперт.

Московская биржа
По мнению Игоря Соколова, еще один кандидат на покупку под дивиденды –это МосБиржа. «Ее можно брать по цене менее 180 рублей за акцию с расчетом роста до 200 рублей и выше. Также можно ожидать дивиденд в размере 19.57 рублей на акцию, как объявил менеджмент биржи, это примерно 11% текущей дивидендной доходности. МосБирже предстоит платить за строительство нового офиса в Москва-Сити, эти расходы отнимают у акционеров примерно 3-4 рубля от дивиденда, но являются важными с точки зрения долгосрочного развития компании: старые офисы стали малы, думаю, переезд позволит повысить производительность и команд, и оборудования», - добавляет аналитик.