Рост акций Berkshire Hathaway замедлился, новый глава Грег Абель выпустил послание к акционерам
Грег Абель намерен сохранить культуру, ценности и структуру управления Berkshire Hathaway
Berkshire Hathaway по-прежнему не намерена выплачивать дивиденды и будет проводить обратный выкуп акций только в исключительных случаях
Уоррен Баффетт опубликовал прощальное письмо в качестве генерального директора инвестиционного холдинга Berkshire Hathaway в ноябре 2025 года. На протяжении шести десятилетий легендарный «Оракул из Омахи» выпускал ежегодные послания к акционерам, за которыми следили инвесторы со всего мира.
Его преемником на посту главы Berkshire Hathaway стал Грег Абель, который в начале марта опубликовал свое первое письмо к акционерам компании.
Как пишет Yahoo! Finance, поводом для послания Абеля стали неоднозначные результаты холдинга. Так, за последние 5 лет акции Berkshire Hathaway выросли на 98,4%, за 3 года - на 60%. Однако за последние 30 дней они подорожали всего на 4,8 %, а за год - на 2,3%.
Finam.ru рассказывает о главных тезисах из первого письма Грега Абеля к акционерам Berkshire Hathaway.
Сохранение культуры и ценностей Berkshire Hathaway
В начале письма Абель назвал Баффетта «возможно, величайшим инвестором всех времен» и признал, что «Уоррену, очевидно, очень трудно найти равных». Он подчеркнул, что Баффетт и его вице-президент и правая рука Чарльз Мангер создали бизнес, хорошо подготовленный к передаче правления и следующим 60 годам дальнейшего развития.
Абель заявил, что сейчас Баффетт является председателем совета директоров Berkshire и до сих пор находится в офисе пять дней в неделю, а также по-прежнему является совладельцем холдинга (хотя его все акции будут переданы на благотворительность в течение примерно 10 лет после его смерти).
Новый глава Berkshire заверил акционеров, что культура и ценности компании остаются неизменными и будут сохраняться на протяжении всей ее истории.
Выкуп акций и дивиденды останутся без изменений
Некоторые инвесторы надеялись, что после ухода Баффетта Berkshire начнет выплачивать дивиденды и активнее проводить обратный выкуп акций. Однако и здесь Абель придерживается принципов Баффетта. Он заявил, что Berkshire, как и раньше, будет проводить выкуп акций только тогда, когда они начнут торговаться ниже оценки внутренней стоимости, определенной Berkshire консервативным методом. Это должно гарантировать повышение стоимости акций для оставшихся владельцев.
Кроме того, Абель подтвердил, что Berkshire не будет выплачивать дивиденды до тех пор, пока существует вероятность того, что каждый доллар нераспределенной прибыли создаст для акционеров более одного доллара рыночной стоимости.
Децентрализованная модель управления и крепкий баланс
Berkshire продолжит придерживаться децентрализованной модели управления, согласно которой у каждой компании в составе холдинга будет свой генеральный директор. Он подчеркнул важность команды для управления рисками и высоко оценил дисциплинированность и рассудительность Аджита Джайна, который на протяжении 40 лет работает в Berkshire и возглавляет страховое подразделение холдинга.
Абель также пообещал поддерживать крепкий баланс Баффетта, гарантирующий, что фундамент Berkshire никогда не будет скомпрометирован. Он назвал своей задачей обеспечение уровня ликвидности и целенаправленное и продуманное распределение капитала.
У Berkshire хорошие результаты и много наличных денег
В письме Абель подчеркнул, что в 2025 году операционная прибыль Berkshire составила $44,5 млрд, что ниже показателя в $47,4 млрд в 2024 году, но выше среднего показателя в $37,5 млрд за последние пять лет. По словам главы холдинга, этот результат подчеркивает устойчивость операционных предприятий Berkshire, а также отражает наличие возможностей для дальнейшего улучшения. В 2025 году Berkshire также получила $46 млрд чистого денежного потока от операционной деятельности по сравнению со средним показателем за пять лет - свыше $40 млрд.
Абель обратил внимание, что большая часть портфеля акций Berkshire по-прежнему сосредоточена в нескольких американских компаниях - Apple, American Express, Coca-Cola и Moody’s. По оценке Berkshire, они будут расти и приносить акционерам прибыль на протяжении десятилетий.
Абель отметил, что Berkshire располагает значительными свободными денежными средствами. По его словам, в истории холдинга неоднократно высказывались предположения, что значительные денежные резервы свидетельствуют об отказе Berkshire от инвестиций. Это не так. Эксперты Berkshire продолжаются оценивать акции и искать наиболее перспективные варианты, чтобы на протяжении долгих лет приносить стабильную прибыль акционерам.
Опора на команду и традиционная встреча с акционерами Berkshire
В письме Абель анонсировал традиционную ежегодную встречу с акционерами, которая состоится 2 мая в Омахе. Это тоже традиция со времен Баффетта, когда руководство Berkshire устраивало многочасовые встречи с инвесторами, в ходе которых отвечало на всевозможные вопросы.
Абель подчеркивает важность работы команды, и что вместе с ним на вопросы будут отвечать Адам Джонсон, президент подразделения потребительских товаров, услуг и розничной торговли и Аджит Джайн, глава страхового подразделения Berkshire. Руководители будут стремиться осветить как страховую, так и нестраховую часть бизнеса Berkshire. Абель подчеркнул, что в ходе встречи акционеры смогут задать ему любой вопрос в любое время.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба